【天合光能】天合光能前三季度亏损42亿元 - 资产负债率逼近78%

　　10月30日，光伏巨头 天合光能 （688599.SH）披露2025年三季度业绩报告。数据显示，公司前三季度实现营业收入499.7亿元人民币，同比下滑20.87%；归属于上市公司股东的净收入为-42.01亿元人民币。

　　对于利润变化， 天合光能 方面表示，主要受光伏产业链供需失衡、产品市场价格持续低迷影响，组件业务盈利能力下滑。

　　在光伏组件出货量排名中， 天合光能 、 晶科能源 （688223.SH）、 隆基绿能 （601012.SH）和 晶澳科技 （002459.SZ）同属“第壹梯队”。《中国经营报》记者了解到，另外三家企业同期归属于上市公司股东的净收入也均为负值，分别为-39.2亿元、-34.03亿元和-35.53亿元人民币。 天合光能 亏损额略高于同行，但扣非后净收入其实不是行业最低。

　　单看第叁季度， 天合光能 实现营业收入和归属于上市公司股东的净收入分别为189.14亿元和-12.82亿元人民币，去年同期分别为201.79亿元和-13.73亿元人民币，但在光伏行业“反内卷”环境下，业绩改善仍不明显。

　　资金流方面， 天合光能 前三季度经营活动资金流净额达28.55亿元人民币，虽同比下降25.5%，但仍为正向流入；投资活动资金流净流出39.33亿元人民币，同比收窄60.6%。不过，报告期末 天合光能 的资产负债率进一步攀升至77.99%。

　　值得强调的是， 天合光能 在发布业绩报告的同时，还披露了关于子公司天合 储能 与欧洲区域客户签订超过1GWh 储能 产品的销售合同公告。公告显示，2025年 天合光能 的 储能 业务出货目标超过8GWh，海外市场占比约六成。

　　不过，目前 储能 业务对 天合光能 整体收入贡献仍有限。财报显示，2025年上半年，该业务实现营业收入12.85亿元人民币，营业成本为10.85亿元人民币，毛利率较低，尚处于市场拓展阶段。