【中航集团】中国国航第三季度归母净利润同比减少11% - 拟募资不超200亿元优化资产负债结构

　　10月30日晚间， 中国国航 （601111.SH）披露2025年第叁季度报告及定增预案。今年前三季度，公司实现营业收入1298.26亿元人民币，同比增长1.31%；归母净收入约18.70亿元人民币，同比增长37.31%。不过，公司资产负债率仍处于较高水平，达到87.88%。

　　相较同行， 中国国航 单季度的业绩表现其实其实不突出。据公告，公司第叁季度实现营业收入约490.69亿元人民币，同比略增0.90%，归母净收入约36.76亿元人民币，同比下降11.31%。

　　同时， 中国国航 宣布，拟向控股股东中国航空集团有限公司（以下简称“中航集团”）及其全资子公司中国航空资本控股有限责任公司定向增发A股股票，募集资金不高于200亿元人民币，拟全部用于偿还债务及补充流动资金。

　　航空业具有明显的资本密集型特征，但近年来， 中国国航 资本结构严重承压。截至三季度末， 中国国航 存在短时间借款97.59亿元、应付短时间融资债券115.67亿元、长期借款725.21亿元、应付债券290亿元人民币，有息负债规模较大。

　　另外，尽管近年来民航业复苏态势良好，但行业竞争显现加剧之势，国内市场仍表现出量增价跌的供需失衡现象，国际市场尚未恢复至“满血”状态。今年前三季度， 中国国航 累计运输乘客约1.20亿人次，但公司归母净收入率仅约1.44%。

　　 中国国航 在预案中表示，本次发行募集资金有助于公司控制有息负债规模，优化资产负债结构，提升财务稳健性；同时将充实公司资本实力，保障业务发展资金需求，增强盈利能力和抗风险能力，进一步提高机队整体运营效率与安全保证水平，完善航线网络布局。

　　记者了解到，近年来， 中国国航 已屡次大举募集资金。2023年1月， 中国国航 通过非公开发行A股股票募集资金约150亿元人民币，用于引进22架飞机项目及补充流动资金；2024年， 中国国航 向中航集团旗下公司发行H股股票募集资金总额约20亿港元，随后又向中航集团发行A股股票募资约60亿元人民币，用于引进17架飞机项目及补充流动资金。