【庄园牧场】庄园牧场一季度增收不增利，此前连亏三年，资产负债率持续攀升

　　最近， 庄园牧场 （002910）发布2025年年报及2026年一季报，报告期内业绩均亏损。

　　据公开资料， 庄园牧场 于2017年在深交所上市，专注于乳制品及含乳饮料全产业链运营，业务环节覆盖奶牛养殖、生鲜乳加工、技术研发及市场销售。

　　财报显示，2025年， 庄园牧场 实现营业收入9.21亿元人民币，同比增长3.44%；归属于上市公司股东的净收入-7438.87万元人民币，同比减亏。2023年至2025年， 庄园牧场 连亏三年。同期，公司资产负债率持续走高，分别为49.99%、54.65%、55.82%。

　　 庄园牧场 表示，2025年，面对市场需求复杂多变、行业竞争日趋激烈的外部环境，公司积极应对各类风险挑战，及时优化经营策略，多措并举克服不利原因影响。受益于生鲜乳价格止跌回稳、新产品上市推广及成本费用精细化管控等积极因素，公司经营业绩实现大幅减亏。不过，受行业竞争加剧、市场需求波动影响，公司净收入仍为负值。

　　 庄园牧场 透露，2025年，公司线上销售金额为3112.84万元人民币，同比下降17.94%。报告期内电商营业收入短时间回落，主要系公司主动调整线上运营策略，逐步缩减外部头部达人直播合作、降低外部流量采购投入，重点转向布局自有直播渠道建设所致。目前，公司线上运营平台主要涵盖天猫、京东、拼多多、抖音，线上主推产品以常温、低温纯牛奶为主，后续公司将依托自建直播体系，持续沉淀私域流量、优化自主运营能力，推动电商业务良性稳健发展。

　　2026年一季度， 庄园牧场 实现营业收入约2.46亿元人民币，同比增加16.72%；归属于上市公司股东的净收入-3150.84万元人民币，同比减少21.42%。

　　截至2026年3月31日， 庄园牧场 应收账款为9691万元人民币，同比增长108.44%；资产负债率为56.91%，同比增长3.18%。

　　二级市场上，截至4月30日收盘， 庄园牧场 涨2.17%，报11.31元/股，总市值22.12亿元人民币。