【得润电子】造假近200亿！5.2万股民懵了

　　又一家上市公司因财务做假遭中国证券监督管理委员会重罚，公司及9名责任人连同配合做假的第叁方被处以总计1.6亿元的天价罚单。

　　*ST高鸿日前发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处理事先告知书》（下称“告知书”），经查明， 高鸿股份 及有关人员存在两项违法事实：

　　一是 高鸿股份 通过参与、组织开展虚假贸易业务的形式虚增收入和利润，2015年至2023年年度报告存在虚假记载，合计虚增营业收入合计198.76亿元人民币，虚增利润总额合计7622.59万元。

　　二是 高鸿股份 2020年度非公开发行股票的相关文件，引用了上述2018年至2020年虚假业务收入和利润的数据，存在虚假记载，构成欺诈发行。

01

重罚近1.7亿，老总十年禁入

　　最终，中国证券监督管理委员会拟对上市公司及其相关责任人进行处罚，其中上市公司被罚1.35亿元人民币，9位涉事董监高合计被罚2675万元人民币，其中*ST高鸿老总、当时担任总经理付景林被罚750万元的同时，被市场禁入十年。另外，配合做假的第叁方实控人江庆被罚700万元。以上金额合计约1.69亿元人民币。

02

或被实施重大违法退市

　　同一天，*ST高鸿还发布了股票可能被实施重大违法强制退市的危险提示公告，因为告知书认定公司存在财务做假和欺诈发行，公司触及重大违法强制退市情形，可能被实施重大违法强制退市。

　　*ST高鸿还表示，目前公司尚未收到就上述立案侦查事项的正式处罚决定，如根据正式的行政处理决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。

03

5.2万股民炸锅

　　在拥有5.2万户股民的*ST高鸿吧里，一部分股民在问最终会有几个跌停板，另一部分股民在咨询怎么索赔。还有一部分股民表示，明知道 ST股 风险大，为啥还要买呢？

　　从股票价格表现来看，今年以来*ST高鸿累计下跌26.82%。过去的2024年，*ST高鸿累计下跌48.55%。若是和历史最高价19.8元相比，最新收盘价2.21元，较之已跌去88.84%。

　　公司官方网站显示，*ST高鸿是由电信科学技术研究院有限公司（ 大唐电信 集团）发起设立的高科技企业，历经二十多年发展， 高鸿股份 逐步发生了数智化应用、信息服务和IT销售三大主要业务的产业布局。

　　近年来，公司身陷连续亏损、诉讼缠身、债务逾期等危机之中。2019年至2024年，公司扣非净收入一直处于亏损状态，6年间累计亏损超过42亿元人民币。2025年一季报显示，第壹季度公司扣非净收入持续亏损4275万元。

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年内至少8家涉重大违法退市

　　其实，2025年以来，包含前述*ST高鸿在内，已至少有8家公司涉及过重大违法退市事项。其中退市锦港、普利退、退市卓朗3家已因重大违法退市分别于7月25日、5月22日、3月6日摘牌，这一数字已追平2024年全年。

　　*ST东方和中程退这2家退市个股，在退市前均发布过重大违法退市的相关公告，但最终前者被“1元退市”，后者因净资产为负被财务类退市。

　　*ST广道和*ST苏吴这2家仍在持续发布可能被实施重大违法退市的危险提示公告。*ST紫天在发布过重大违法退市的危险提示公告后，目前已收到终止上市的事先告知书。

　　多位业内人士表示，从年度退市数据趋势看，A股退市节奏在2019年以后明显加快，这是资本市场制度改革持续推进的结果。河南泽槿律师事务所主任付建则表示，近年来退市原因更加多样化，这意味着多元化退市渠道正逐渐通顺。

　　不过，上海国家会计学院金融系主任叶小杰表示，相较于2019 年，如今的处罚范围更广，力度也明显增强，不再局限于以往较轻的惩处力度，但仅从处罚力度看，还不足以完全扭转“收益>风险”的做假动机。

　　南开大学法学院教授、中国证券法学会常务理事万国华指出，在我国资本市场深化改革的环境下，有必要进一步强化退市力度和完善退市制度。严格强制退市标准、强化退市监管力度，有益于形成及时退市和优胜劣汰的市场化、常态化退出机制，对我国资本市场健康发展具有重要意义。