【安宁股份】无业绩保障65亿豪赌钛铁矿，安宁股份收问询函，净利连降3年负债压力剧增

　　8月8日晚， 安宁股份 (002978)披露重大资产重组事项的进展公告。公司于8月5日收到深圳证交所下发的《关于对四川安宁铁钛股份有限公司重大资产购买的问询函》。

　　 安宁股份 称，截至公告披露日，公司正在组织交易相关方和中介机构进行答复，本次交易的各项工作正在有序进行中。

　　 安宁股份 主要从事钒钛磁铁矿的开采、洗选和销售，主要产品为钒钛铁精矿（61%）、钛精矿、综合利用产品，主要产品所处市场为钛精矿市场和铁矿石市场。

　　记者了解到， 安宁股份 拟以分期支付现金65.08亿元的形式，参与 攀枝花市 经质矿产有限责任公司（简称“标的企业”或“经质矿产”）及其关联企业会 理县 鸿鑫工贸有限责任公司（简称“鸿鑫工贸”）、 攀枝花市 立宇矿业有限公司（简称“立宇矿业”）的实质合并重整，并最终取得经质矿产100%股权。

　　此次交易完成后，经质矿产将成为上市公司的全资子公司，上市公司通过经质矿产持有鸿鑫工贸、立宇矿业100%股权。此次交易构成重大资产重组，不构成关联交易。

　　值得注意的是， 安宁股份 此前发布的公告显示，经质矿产及其关联企业目前处于破产重整进程中，报告期内未发生收入，处于亏损状态。

　　公司也在此次重大资产购买报告书（草案）中，提示本次交易存在未设置业绩承诺、评估增值率较高、上市公司资产负债率上升、标的企业复工复产不及预期等多种风险。

　　本次收购所需的65.08亿元全部采用现金收购，在收购完成后，上市公司将背负较大的有息负债压力。此前的2024年底和2025年一季度末， 安宁股份 的资产负债率分别为13.74%和23.09%，本次交易后， 安宁股份 的资产负债率分别飙升至43.38%和47.54%。

　　一季度末，公司短时间借款从期初的3.16亿元增加至6亿元人民币，长期借款从1亿元增加至9.4亿元人民币。

　　另外，为了完成收购，大股东也施以援手。 安宁股份 7月21日晚间披露关于接受控股股东财务资助暨关联交易的公告。公告显示，公司控股股东紫东投资拟向公司提供不高于10亿元（含）的无息借款，根据实际经营情况，在借款有效期限内随借随还，额度循环使用，借款有效期至2027年12月31日。

　　业绩方面，2024年， 安宁股份 实现营业总收入约18.57亿元人民币，同比上升0.06%；归母净收入约为8.52亿元人民币，同比下降9.05%。拉长时间线看， 安宁股份 已连续3年净利下滑。

　　2025年一季度，公司共实现营业收入约为5.5亿元人民币，同比增长23.51%；归母净收入约2.3亿元人民币，同比增长0.02%。