【成立航空】成立航空创业板IPO进入问询阶段，三年累计亏损近1.9亿元且经营现金流持续为负

　　7月3日，成立航空股份有限公司（简称：成立航空）申请深交所创业板上市审核状态更改为“已问询”。本次冲击上市，成立航空拟募集资金约12.5亿元人民币。

　　成立航空主要从事航空发动机、燃气轮机、液体火箭发动机的核心热端部件的研发、制造、销售及服务，主要产品包含航空发动机及燃气轮机燃油喷射系统、燃烧室其它部件及单元体等，液体火箭发动机推力室及涡轮泵等，航空航天及其它工业领域运动控制相关基础零部件（如精密连接件、柔性元器件、泵、阀、密封件等）。

　　由于公司产品尚未实现大规模量产，同时受长期大规模资本投入、研发投入强度较高、研制周期较长等原因影响，公司报告期内尚未盈利。

　　招股书显示，2023年~2025年度，公司实现营业收入分别约为1.19亿元、1.88亿元、2.51亿元；同期，净收入分别约为-0.57亿元、-0.74亿元、-0.57亿元人民币。三年累计亏损1.88亿元人民币。

　　截至2025年末，母公司财务报表未分配利润为-9,047.39万元人民币，合并财务报表未分配利润为-26,373.12万元人民币，累计未弥补亏损金额较大。

　　值得注意的是，报告期内，公司前五名客户合计销售金额占当期营业收入的比率分别为92.78%、90.55%和86.50%，客户集中度较高。

　　另外，数据显示，公司应收账款金额和存货较高。因公司下游客户具有项目结算时间较长、年度集中结算等特点，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为9,467.91万元、13,618.26万元和21,225.55万元人民币，占当期营业收入的比率分别为79.47%、72.44%和84.67%。同时，公司存货账面价值占公司当期末流动资产比例分别为 29.88%、23.42%和23.07%。报告期各期末，公司存货降价准备金额分别为1,482.80 万元、4,636.98万元和2,664.01万元。

　　因应收账款、存货占用了公司较多的流动资金，公司经营活动引发的钱财流量净额持续为负。报告期内，公司各年度经营活动引发的钱财流量净额分别为-11,387.69万元、-5,890.91 万元和-7,539.11万元人民币，可能发生流动性不足的危险。

　　来源：读创财经