【长盈精密】钶锐锶IPO进行时 - 自研替代-阵痛-致退换货金额飙升，收入季节性-异动-引追问

　　7月3日晚间，上海证交所官方网站显示，广东钶锐锶数控技术股份有限公司（简称“钶锐锶”）科创板IPO对外披露了首轮审核问询函的回应。首轮审核问询函涉及主要产品和市场格局、收入季节性、关联方和关联交易等20个问题。

　　资料显示，钶锐锶是国内全直驱数控机床的领先者，也是国内少有的同时拥有PWM型数控系统和总线型数控系统，且两种数控系统均已形陈规模销售的企业。

　　钶锐锶收入季节性的“异动”引起监管注意。

　　问询函指出，报告期各期，公司第四季度收入金额分别为5382.66万元、7398.67万元和1.13亿元人民币，占比分别为24.29%、29.14%和35.82%，金额增长较快、占比持续提升并反超其它季度；各期收入季节性分布变动较大，其中第壹季度收入占比分别为31.15%、20.13%和15.20%，第贰季度分别为25.20%、22.76%和27.20%，第叁季度分别为19.36%、27.97%和21.77%。

　　钶锐锶提及，公司2023年、2025年收入存在季节性波动主要系受到大客户的大订单影响。不过，剔除2023年潍坊力创电子科技有限公司及2025年 富士康 的大额订单影响后，公司第四季度收入占比均处于较高水平。

　　钶锐锶称，消费电子需求具有较强的季节性特征，其需求与节假日消费、新品发布节奏等高度绑定。每年第四季度至次年一季度，受国庆、元旦、春节等节假日消费旺季的驱动，智能手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子产品的销量会迎来增长。为应对旺季需求，制造厂商往往需要增加产能或进行设备更新，这使得公司收入显现出较为明显的第四季度占相当高的特征。

　　需要谨防的是，钶锐锶退换货率远超同行。

　　报告期各期，公司各期退换货比例分别为0.95%、4.37%和5.42%，而同行业披露的在审阶段报告期头三年的退换货比例分别为0.24%、1.06%和0.43%。

　　据了解，造成产品质量问题的主要因素包含关键核心部件的自研替代、供货商产品质量问题、装配及其它原因等；报告期内部分核心部件维修领用数量较多，如主轴等。

　　问询函还提到，因产品质量原因所引发的退货，公司追溯调整原确认期间销售收入；对于因产品质量问题造成客户退货后重新购买其它产品，公司对相关退货冲减当期销售收入；因产品质量原因引发的退换货情况无历史数据参考，且期后质量问题造成退货金额为0，公司未针对退换货计提预计负债。

　　根据钶锐锶披露的数据，2023年、2024年公司退换货金额增长的主要因素系由于公司产品质量原因所引发的退换货金额的增加。报告期内，公司产品质量出现问题的主要因素系公司推动关键核心部件自研替代所致。2024年公司因产品质量问题发生的机床退货金额合计为1551.33万元。

　　钶锐锶同时表示，报告期内，公司退换货确认时间以公司实际业务发生时间为准，中介机构通过退货通知单、物流单、入库单等凭据，确认公司退换货不存在跨期确认的情形。报告期各期，公司1月的退换货金额分别为0.00万元、77.43万元及0.00万元人民币，整体金额较小。

　　关联方和关联交易方面，钶锐锶客户 长盈精密 曾通过全球二期基金间接持股公司10%，全球二期基金已于2021年3月减资退出。报告期各期，钶锐锶与 长盈精密 及其子公司的关联销售收入分别为4368.90万元、986.02万元、675.74万元。

　　钶锐锶对 长盈精密 销售收入金额逐年下降，是否与全球二期基金退出有关？

　　钶锐锶对此的解释是，2022年，因公共事件影响，笔记本电脑及平板电脑订单量暴增，产能不足， 长盈精密 批量采购了K430来满足订单需求。2023年及2024年，因该方面的产能能够满足加工需求， 长盈精密 未再增加投资购买该型号设备。 长盈精密 向公司采购相关设备的 势头与其产能情况和下游订单需求变化一致，报告期内采购量变动原因合理，与全球二期基金退出无关。

　　2022年，基于世界知名终端品牌MR项目的产能与产线规划， 长盈精密 采购了K520i-5X，用于MR眼镜产品外观件的加工。2023年及2024年，由于MR眼镜的商业化不达预期，终端客户需求较弱， 长盈精密 对公司相关产品的采购需求减少。 长盈精密 向公司采购相关设备的 势头与其使用需求变化一致，下降原因合理，与全球二期基金退出无关。

　　来源：读创财经