【海通证券】刚刚！谢幕！

　　在蛇年A股首个交易日，正在重组关键期的 海通证券 结束了在A股17年零6个月的旅程。600837这个代码，也将成为记忆。

　　截至2月5日收盘， 海通证券 报收10.41元/股，跌1.61%。

结束17年半的上市之旅

　　 海通证券 建立于1988年，注册地为上海，当时名称为上海 海通证券 公司，主要股东为 交通银行 上海分行。值得强调的是，上海 海通证券 公司是上海最早的三家证券公司之一，其它两家分别是上海万国证券公司（1988年7月成立）、上海申银证券公司（1988年8月成立）。

图：上海最早的三家证券公司，记者摄于中国证券博物馆

　　1994年9月27日，经中国人民银行批准，上海 海通证券 公司改制成为 海通证券 有限公司，注册资金10亿元人民币。2000 年12月29日， 海通证券 有限公司完成增资扩股，公司注册资金增至37.47亿元人民币。

　　2002年1月28日，公司整体更改为股份有限公司，更名为“ 海通证券 股份有限公司”，注册金额为40.06亿元；同年11月，公司注册资金金增至87.34亿元人民币。2007年7月31日， 海通证券 在上海证交所挂牌上市，启动了长达17年半的上市之旅。

　　2012年4月27日， 海通证券 H股在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。随后，2015年 海通证券 完成H股增发，2020年8月 海通证券 完成非公开发行A股股票的工作，完成后注册资金更改为130.64亿元人民币。

　　2024年9月， 国泰君安 与 海通证券 的重组大幕开启。这桩广受市场关注的合并重组项目，从2024年9月5日正式启动以来，一直以“闪电速度”稳步推进，两家公司100天即完成了全部公司治理程序，137天即完成全部行政审批程序。

　　今年1月20日， 国泰君安 、 海通证券 同步发布公告，宣布合并重组获得香港联交所批准，圆满完成本次合并重组全部行政审批程序。

　　1月21日， 国泰君安 、 海通证券 公告，两家公司A股股票将自2月6日开市起停牌。其中， 国泰君安 将于刊登A股异议股东收购请求权申报结果公告当日复牌（公告预计为2月13日）， 海通证券 则停牌直至终止上市。2025年2月5日为 海通证券 A股股票最后一个交易日。

　　根据 海通证券 最新公告，经向上海证交所申请，公司A股股票将自2025年2月6日（即A股异议股东现金选择权申报日）开市起连续停牌，尔后进入现金选择权行权申报、清算交收阶段，不再交易。公司将于A股现金选择权申报截止日的次一交易日向上海证交所申请终止上市，公司 A 股股票继续停牌直至终止上市。

　　从2007年7月31日， 海通证券 在上海证交所挂牌上市，到2025年2月5日交易日结束， 海通证券 在A股长达17年零6个月的历程谢幕。

净利曾经超150亿元

　　回顾 海通证券 2007年上市以来的业绩变化， 海通证券 上市后长年保持盈利，在2015年实现了158.39亿元的归母净收入。在经历2015年的业绩巅峰后， 海通证券 的净利在2018年阶段触底至52.11亿元人民币，随后又连续三年大幅增长，在2019年至2021年分别实现95.23亿元、108.75亿元、128.27亿元的归母净收入。

　　不过，近几年 海通证券 盈利能力大幅下滑。2023年 海通证券 净利下降八成，实现归属于母公司股东的净收入10.08亿元人民币。

　　根据 海通证券 今年1月24日最新公告，经财务部门初步测算，预计公司2024年年度实现归属于母公司所有者的净收入-34亿元左右，与上年同期相比，将出现亏损。

　　对于业绩预亏原因， 海通证券 表示，主要是报告期内，公司境外金融资产估值大幅下降，投资收益和公允价值变动损益减少；境内市场股权融资规模下降，公司投行业务收入减少。业内人士推测， 海通证券 2024年境外金融资产估值大幅下降，可能是受到近期房地产企业债务重组方案不利变化的影响，对短时间业绩造成冲击，但其实不是长期负面因素，长远来看，有益于与 国泰君安 合并后公司的健康发展。

　　从员工人数来看，近年来 海通证券 人数显现增长趋势，公司2008年末员工数不足5000人，2009年末突破5000人大关达到6764人，2017年末第壹次突破1万人，至2023年末 海通证券 员工总数为13637人。

明日为A股异议股东现金选择权申报日

　　此次 海通证券 的停牌与退市，是 国泰君安 换股吸收合并 海通证券 这一重大资本运作的关键环节。

　　2025年1月17日， 国泰君安 收到中国中国证券监督管理委员会的批复，同意其吸收合并 海通证券 并募集配套资金等多项相关事项。此次合并完成后， 海通证券 将不再具有独立主体资格并被注销，其资产、负债、业务等将由 国泰君安 承接。

　　根据中国证券监督管理委员会1月17日发布的公告， 国泰君安 需根据报送的初步整合方案明确的方向，在1年内制定并上报具体整合方案。中国证券监督管理委员会要求 国泰君安 明确时间表，妥善有序推进整合工作。在整合工作完成前，切实做好与 海通证券 及其子公司的危险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。

　　当前，市场较为关注的是A股异议股东现金选择权方案的执行进展。A股异议股东收购请求权实施股权登记日为2025年2月5日，申报期间为2025年2月6日9:00—15:00。未申报实施现金选择权的股东所持股份，将按公告的换股比例转换为 国泰君安 A股股份。

　　整体来看，对于持有 海通证券 股票的投资者，假如不想参与换股，可以在2月5日之前卖出股票；如果选择参与换股，则需要了解相关的换股比例和现金选择权等安排。另外，投资者还应关注 国泰君安 的后续表现，因为此次合并完成后， 国泰君安 将成为新的投资标的。

　　根据两家公司此前发布的《关于 国泰君安 证券股份有限公司换股吸收合并 海通证券 股份有限公司并募集配套资金暨关联交易之A股异议股东现金选择权实施公告》，价格方面， 国泰君安 A股异议股东收购请求权行权价格为14.86元/股， 海通证券 A股异议股东现金选择权行权价格为9.28元/股。

　　申报方式上，均为网下申报。其中，成功申报的异议股东，须在公司的统一协调安排下，于2月7日自行前往上海证交所签署股份转让协议，经上海证交所审核通过后委托公司至中国结算上海分公司办理股份过户手续。