【长华化学】主产品价格走低毛利率仅剩1.52%，长华化学业绩腰斩

　　4月20日晚间，长华化学(301518)发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入30.5亿元人民币，同比增长12.47%；实现归属于上市公司股东的净收入5815.51万元人民币，同比下降49.90%；实现归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益的净收入5235.67万元人民币，同比下降53.90%。

　　长华化学同时披露了2025年一季度报告，今年第壹季度，公司实现营业收入5.79亿元人民币，同比下降12.51%；归属于上市公司股东的净收入1869.76万元人民币，同比下降15.10%。

　　公司为国内精湛的聚醚多元醇（简称“聚醚”）系列产品规模化生产企业，主要业务为聚醚产品的研发、生产与销售。

　　长华化学在年报中表示，2024 年度，公司实现营业收入 304,988.77 万元人民币，同比增长 12.47%；销量 32.50 万吨，同比增长 18.61%，其中出口销量 5.85 万吨，同比增长较好。另外，根据中国聚氨酯工业协会统计数据显示，2024 年公司 POP 产品在国内市场占有率为 24.92%，在国内位列第贰。然而，受行业竞争加剧的影响，公司主要产品的收益空间有所收窄。尤其是主要应用于软体家居行业的 POP 产品，市场竞争激烈，加之主要原材料 环氧丙烷 市场价格走低，POP 销售价格随之下降，但生产 POP 的其它重要原材料如苯乙烯等市场价格上涨，造成 POP 产品利润遭受严重挤压。因 POP 产品为公司 2024 年产销量占比最大的产品，因此对公司总体利润影响较大。公司 2024 年归属于母公司股东的净收入为 5,815.51 万元人民币，同比下降 49.90%，POP 毛利率的大幅下降是公司 2024 年净收入下降的最主要因素。

　　读创财经查询年报发现，长华化学去年POP产品营业收入达20.88亿元人民币，占了公司总营业收入的68.49%，其POP产品的毛利率仅有1.52%，较2023年大降3.48个百分点。

　　年报显示，长华化学去年POP产品上半年平均售价 9321.72 元/吨，下半年平均售价下降到 9053.71 元/吨；软泡用PPG产品，上半年平均售价为9569.76 元/吨，下半年平均售价 9147.31 元/吨。

　　主要产品价格不断下降，也是造成长华化学2025年一季报营业收入和净收入双双下降的主要原因。

　　业绩的下滑，也造成长华化学股票价格低迷，从上市早期的41元/股高位跌至当前的18.49元/股，公司最新市值仅剩下25亿元人民币。在此情境下，公司的重要股东上个月也决定提前终止减持计划。

　　来源：读创财经