【蓝盾光电】财报透视 - 上市5年净利缩水逾九成！蓝盾光电去年业绩-跳水-，毛利率逐年下滑

　　4月13日晚， 蓝盾光电 （300862）发布2024年年报，去年公司营业收入同比下滑5.22%至6.09亿元人民币，归母净收入骤降84.55%至648.53万元人民币，扣非净收入更是亏损1421.73万元。这家以环境监测仪器起家的 “ 专精特新 小巨人”，上市5年间净收入缩水超90%，股票价格较发行价33.95元/股跌超三成。

　　分季度看， 蓝盾光电 罕见连续两个季度亏损，其中二季度和三季度分别亏损710.88万元、833.64万元。

　　分产品看，2024年，公司环境监测业务收入占比73.37%，但该领域市场竞争加剧，叠加政府财政压力，收入同比下降11.70%。费用方面 ，销售费用同比增长10.16%至4711.93万元人民币，而研发费用则下降7.66%至3892.29万元。

　　资料显示， 蓝盾光电 建立于2001年，主要业务为高端分析丈量仪器的研制和生产、软件开发、数据应用及服务。核心产品包含环境监测设备（如空气质量监测系统、 激光雷达 ）、交通管理系统（如闯红灯抓拍、区间测速）及气象观测仪器。公司于2020年8月24日在深交所创业板上市。

　　从近五年财报数据来看， 蓝盾光电 在上市后第贰年，即2021年营业收入和净收入分别创下8.67亿元和1.6亿元的历史高点，尔后业绩便出现滑坡。2022年至2024年，公司营业收入和净收入均已连续三年下滑，2024年净利竟降至不足千亿元人民币。

　　毛利率也是逐年下滑，由2020年的36.86%大幅降至2024年的25.08%。净利率更是从2020年的18.06%，暴降至2024年的1.19%。

　　作为高端分析丈量仪器和 军工 雷达部件领域的“老牌选手”， 蓝盾光电 近年试图向 智慧城市 、 节能环保 等新兴领域拓展。然而，传统业务受行业竞争加剧冲击，交通管理类产品收入大幅下滑，精密制造类产品甚至出现负毛利率；新兴业务尚未形陈规模效应，2024年对外投资的参股公司更因处于发展前期拖累业绩，造成投资亏损。机构研报指出，公司“护城河薄弱、成长性差”的标签难摘，估值已偏离基本面。

　　二级市场上，上市以来， 蓝盾光电 股票价格在2024年10月冲至40.82元历史高点，尔后便一路下挫。

　　截至4月11日，股票价格收报22.68元/股，较其发行价33.95元/股跌超30%。总市值41.9亿元人民币，较历史峰值跌超四成。

　　除了业绩暴降，股票价格不振，股东也在减持。

　　今年2月20日， 蓝盾光电 公告称，公司控股股东、实际控制人的一致行动人金通安益二期计划通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让方式合计减持公司股份数量不高于553.85万股，占公司总股本比例3%。

　　另外，同日公告，公司股东刘璞因个人资金需求，计划自减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价交易方式减持公司股份184.62万股，占公司总股本比例1.00%。