【光线传媒】-哪吒2-衍生品销售数百亿元！光线传媒再度涨停 摆脱票房依赖转型-IP工厂-

　　时隔4个月， 光线传媒 6月16日再次涨停，涨停的背后在于《哪吒之魔童闹海》（下称“《哪吒2》”）衍生品表现出的强大吸金能力。 光线传媒 总裁王长田近日在第27届上影节论坛上透露，《哪吒2》衍生品销售金额已达数百亿元人民币，未来预计将超过千亿元人民币。他还表示，《哪吒2》造成的整个经济增量会超过2000亿元人民币。

　　在今年春节档上映的《哪吒2》近期热度有所减弱，消费者的注意力逐渐被新晋顶流LABUBU抢走。可是基于《哪吒2》的成功， 光线传媒 调整定位的思路更加坚定，也就是从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化，以平抑电影行业的波动性。只是这个宏大的“畅想”落地不仅需要时间也需要资金， 光线传媒 要面对的挑战其实其实不小。

　　《哪吒2》衍生品大卖

　　截至6月16日19时，《哪吒2》累计票房为154.39亿元人民币，高票房也为 光线传媒 今年Q1造成了良好的 利润。

　　 光线传媒 2025年Q1实现营业收入为29.75亿元人民币，同比增长177.87%；归属于上市公司股东的净收入为20.16亿元人民币，同比大增374.79%。对于业绩大涨， 光线传媒 表示，一季度，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅增长。

　　爆款电影一直是影视公司的主要收入来源，但一部影片能造成业绩的时间较短。不过，《哪吒2》超高的票房收益让哪吒IP价值大增，且能造成更为长久的 利润。

　　王长田表示，“同样的影片在此刻上映，只能根据过去的40%—50%票房规模来预测。一个影片在几年前可能会有十亿票房，现在可能就四五个亿，所以不降低票房的依赖，这个行业仍然没法生存。降低票房依赖最关键的是重新认识电影作为IP龙头的地位，开启IP宝库，作为带动IP列车的火车头，提高衍生品的收入比例。”

　　王长田说，“现在有人推测《哪吒2》造成的整个GDP的增量会超过2000亿元人民币，好比我们授权的一部分产品，最多的一个产品门类大概造成上百亿的销售金额。《哪吒2》让衍生品的开发商、生产商、销售商，得到了很大的市场红利，几百亿的销售金额。到最后我估计上千亿衍生品销售金额是完全有可能的。”

　　也正是《哪吒2》衍生品表现出超强的吸金潜力， 光线传媒 股票价格在6月16日涨停，收于22.10元/股。

　　据记者了解，在《哪吒2》上映前， 光线传媒 已提前着手规划、开发多元衍生品。据不完全统计，《哪吒2》的官方衍生品合作伙伴包含万代南梦宫、泡泡玛特、集卡社、卡游、FunCrazy、灵动创想、择珂、 中信出版 等知名品牌。

　　不过，相比《哪吒2》电影上映早期，泡泡玛特推出的《哪吒2》天生羁绊系列盲盒一度售罄，当前该系列盲盒在泡泡玛特官方旗舰店上轻松买到，《华夏时报》记者近日在线下走访中观察到， 北京市 各大商圈的潮玩店中，哪吒IP的手办、卡牌等衍生品供货充分。

　　而如今，曾经《哪吒2》天生羁绊系列盲盒的热度已经被泡泡玛特顶流LABUBU抢走。

　　文娱产业分析师张书乐向《华夏时报》记者分析，“国外影视IP保持热度都是靠不断刷新存在感，例如精灵宝可梦的动画、游戏、卡牌、公仔交替上场，《哪吒2》仅仅靠动画电影的热度维持半年已属超预期，想要继续保持热度且续作电影还需数年的条件下，就需要有新的内容在新衍生领域制造推翻性的想象，最低也要我们时常制造话题上热搜，不然《哪吒2》的热度难以持久。”

　　IP运营“规划”

　　随着《哪吒2》相关IP国民影响力大幅提升， 光线传媒 也坚定了改变了自身的定位的思路，也就是将从“高端内容提供商”向“IP创造者和运营商”转化。

　　 光线传媒 相关管理层在投资者关系活动上表示，“原来我们是电影的生产者，主要的收入和利润来自于电影项目，以票房为主，也有一部分艺人经纪、版权、音乐等收入，还有剧集的收入。但总体来讲，这些收入具有波动性，可复制性和可连续性偏弱。而进入新的定位后，公司将围绕IP进行多方位的运营，使公司的业绩在一定水平上可持续、可预测、可复制、可拓展。”

　　 光线传媒 作为“IP创造者”在业务上的转变有四个方面，一是在类型上，公司资源更多向动画电影倾斜；二是真人电影仍然要做，但关键是“大片、类型化、系列化、完全的创新”；三是在厂牌分工上，前几年 光线传媒 已经在公司内部强调“全员动画公司”的概念，目前除了彩条屋和光线动画外，还有其它厂牌已经开始在做动画电影，同时， 光线传媒 还计划继续组建新的动画厂牌；四是，持续扩充动画电影产能。

　　另外， 光线传媒 IP运营的关键方向则包含谷子、游戏、卡牌、品牌店及主题乐园。规划总是美好的，可是这条路其实其实不见得好走，尤其是潮玩赛道竞争早已白热化，而缔造电影动画IP周期长， 光线传媒 能否蹚出一条新路呢？

　　艾媒咨询首席分析师张毅曾在接受《华夏时报》记者采访时认为，谷子经济去年爆火反映出了消费者对于能提供情绪价值的IP衍生品的切实需求， 光线传媒 布局该赛道也是顺驴下坡，从此前盲盒售罄来看，此布局正面效果突出，动画电影相比真人电影而言，与衍生品之间的关系更为接近，哪吒IP从大银幕延伸至盲盒、卡牌等衍生品属于无缝衔接，该业务后续对 光线传媒 的业绩也会起到良好的支撑。

　　2024年，国内首款3A游戏《黑神话：悟空》求名求利，其成功证明了中国厂商已具备研发优质3A大作的能力，也让更多玩家进入。而作为“门外汉”， 光线传媒 第壹款游戏也计划是3A游戏。

　　“我们主要做 3A 游戏，目前正在组建游戏公司，将动画方面的制作人才和游戏人才结合在一起，把不同资源方的优势结合在一起；游戏的开发已经开始几个月了，计划用三年左右时间推出第壹款游戏；同时也有可能存在会启动其它新的游戏项目。” 光线传媒 管理层在4月的投资者会议上表示。

　　张书乐认为，“ 光线传媒 造3A大作极有可能是‘魔童哪吒’，这是二次元衍生的常规操作，但动画电影公司做3A游戏缺少必要的技术积累，靠临时花钱收团队、招人，很难在两三年内聚合成战力，更遑论3A游戏这种烧钱的大制作，对于 光线传媒 而言，这远比制作一部动画电影难度高出太多。”

　　还值得注意的是，《哪吒2》上映之后，全国很多地方都提出与 光线传媒 合作主题乐园的设想。“我们目前正在与部分重点地区洽谈具体合作模式，我们期待能够成为中国第壹个类似于迪士尼乐园的主题乐园。” 光线传媒 管理层如是说。

　　对于 光线传媒 入局主题乐园，张书乐认为，“此前 华谊兄弟 就尝试过进军该领域，主打主题小镇，但效果欠安，原因在于这种IP运营和品类扩张上，（影视公司是）零基础起步，学费不菲。”

　　据记者了解， 华谊兄弟 早在2011年提出实景娱乐战略，但其文旅项目尔后接连亏损也在2021年不得不处理掉实景娱乐公司的股权，国内的主题乐园产业一直没有令人眼前一亮的新鲜血液输入。目前，长隆、华强方特虽然也获得很多消费者的青睐，但品牌影响力远不如迪士尼、环球影城等品牌。

　　不过，对于布局3A游戏及主题乐园潜在的成本压力， 光线传媒 管理层表示，“3A游戏的预算对我们而言是完全可消化、可控的，而且会和相关动画电影的制作共享一部分资源，所以成本会低于一般的原创3A游戏；主题乐园方面，我们当前的设想是主要负责策划、设计和参与部分运营管理，不负责项目的投资和建设，主要实施轻资产参与的模式，因此我们认为风险也是可控的。”

　　 光线传媒 财报显示，其今年Q1经营性净资金流飙涨到了48.85亿元人民币，增长幅度达到了5819.54%。虽然资金流充分， 光线传媒 也在大手笔花钱买办公楼，其在今年3月宣布将斥资12.2亿元购买北京棫霖企业管理有限公司100%股权，从而取得位于 北京市 向阳区的北京奥林NEO大楼作为办公场所。

　　对于IP运营等方面的发展，记者采访 光线传媒 方面，截至发稿时，对方暂未回复。