【投资者】宝尊电商-W - 2025年中期亏损9703.8万元

　　中证智能财讯宝尊电商-W（09991）9月18日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入46.17亿元人民币，同比增长5.63%；归母净收入亏损9703.8万元人民币，上年同期亏损9725.7万元；据报告显示，宝尊电商-W基本每股收益为-0.56元，平均净资产收益率为-2.54%。

　　以9月18日收盘价计算，宝尊电商-W目前市净率（TTM）约0.49倍，市销率（TTM）约0.19倍。

　　公司主要提供品牌电子商务解决方案的控股公司，专注于为其品牌合作伙伴提供综合品牌电子商务解决方案，包含信息技术(IT)解决方案、在线商店运营、数字营销、客户服务和仓储和履行。根据品牌合作伙伴的不同需求，采用分销模式、服务费模式和代销模式三种业务模式运营。公司提供全渠道解决方案，涵盖官方品牌商店、天猫、京东和拼多多等在线市场，和微信小程序和小红书等社交媒体渠道，和抖音、快手等新兴的直播和短视频平台。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-2.54%，较上年同期下降0.16个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上期末减少19.26%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；预付账款较上期末减少18.47%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；应收票据及应收账款较上期末增加0.47%，占公司总资产比重上升1.31个百分点；存货较上期末减少14.45%，占公司总资产比重下降1.01个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司租赁负债较上期末减少100%，占公司总资产比重下降5.86个百分点；应付票据及应付账款较上期末减少48.57%，占公司总资产比重下降4.82个百分点；短时间借款较上期末增加13.46%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；其它应付款(含利息和股利)较上期末减少1.9%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.97，速动比率为1.69。

　　核校：沈楠