【投资者】合富辉煌 - 2025年中期亏损1.47亿港元

　　中证智能财讯合富辉煌（00733）9月18日披露2025年中期报告。报告期内，公司实现营业收入3.69亿港元，同比下降12.47%；归母净收入亏损1.47亿港元，上年同期亏损1.18亿港元；据报告显示，合富辉煌基本每股收益为-0.2184港元，平均净资产收益率为-12.03%。

　　以9月18日收盘价计算，合富辉煌目前市净率（TTM）约0.2倍，市销率（TTM）约0.27倍。

　　公司主要在中国经营业务，从事物业代理业务的香港投资控股公司，主要通过三大分部运营：一手物业代理分部向物业发展商提供一手物业服务；二手物业代理分部向个人或公司提供二手物业代理服务、按揭转介及贷款融资服务；物业管理分部提供楼宇管理服务。

　　2025年上半年，公司平均净资产收益率为-12.03%，较上年同期下降4.33个百分点。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上期末减少21.98%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；应收票据及应收账款较上期末减少3.47%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；投资性房地产较上期末减少26.64%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；递延所得税资产较上期末增加0.16%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上期末增加14.52%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；递延所得税负债较上期末减少24.74%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；长期借款占公司总资产的0.55%，上期末为0；租赁负债较上期末减少33.15%，占公司总资产比重下降0.41个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.07。