【特斯拉】年营收首次下滑，停产两款车型！特斯拉发布最新财报，马斯克 - 下一代电动跑车Roadster今年内首秀
美东时间1月28日盘后， 特斯拉 公布了2025年四季度财报。数据显示，当期， 特斯拉 营业收入为249亿美元，超出分析师平均预期。不过，2025全年， 特斯拉 的营业收入同比下降3%，为该公司有史以来年度营业收入第壹次下滑。
当天， 特斯拉 总裁马斯克在2025年四季度财报电话会议上公布业务调整时表示，公司将在2026年二季度停产Model S和Model X车型。另外， 特斯拉 第壹次在财报中披露了FSD（Full-Self Driving，全自动驾驶）的订阅数据。根据此前马斯克的表态，FSD最快将于今年2月入华。
对于FSD入华，轻舟智航（QCraft）联合开创人、老总兼总裁于骞日前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“我们首先是向 特斯拉 致敬，它在智能化领域的确做到了行业标杆的水平。作为行业引领者， 特斯拉 FSD入华的意义不仅在于竞争，更在于教育用户，与行业其它玩家共同把市场蛋糕做大。”
在美东时间1月28日常规交易时段， 特斯拉 股票价格上涨0.13%，报431.46美元/股。财报发布后， 特斯拉 股票价格在盘后交易中一度涨超3%。截至记者发稿， 特斯拉 股票价格在盘后上涨1.92%，报439.76美元/股。
年度营业收入第壹次下滑，2025年四季度净利跌六成
具体来看， 特斯拉 2025年第四季度实现总营业收入249.01亿美元，同比下降约3%，但超过了分析师平均预期的247.9亿美元。其中，汽车业务收入为176.93亿美元，同比下降约11%，仍是公司收入的绝对主体，但占比继续下降；能源发电及 储能 业务收入达到38.37亿美元，同比增长约25%。
2025年四季度， 特斯拉 GAAP（公认会计准则）净收入为8.4亿美元，同比下降约61%；非GAAP净收入为17.61亿美元，同比下降约16%；稀释后GAAP每股收益（EPS）为0.24美元，同比下降60%。 
图片来源： 特斯拉 官方网站
从全年表现看， 特斯拉 2025年全年实现营业收入约967亿美元，较2024年小幅下滑约3%，为历史上第壹次年度营业收入下滑；GAAP净收入约38亿美元，同比下降约46%；非GAAP净收入约62亿美元，同比下滑26%。值得注意的是，尽管收入承压，但 特斯拉 2025年四季度GAAP综合毛利率升至20.1%，较去年同期提高3.86个百分点。
对于营业收入下降的部分原因， 特斯拉 在财报中表示是“车辆交付量减少”和“监管补助收入降低”。
交付量方面， 特斯拉 2025年第四季度交付量为41.82万辆，同比下降15.61%；2025年累计交付163.61万辆汽车，同比下滑8.55%。
具体车型方面，2025年四季度，Model 3和Model Y交付量为40.6万辆，较上年同期47.1万辆下降14%；其它车型（包含Model S、Model X等）交付量为1.1万辆，较上年同期2.3万辆下降51%。
聚焦中国市场， 特斯拉 今年来的销量也经历了波动。乘联分会数据显示，2025年上半年， 特斯拉 在中国市场销量合计达26.34万辆，较上年同期27.83万辆同比下降约5.4%。2025年四季度， 特斯拉 零售销量约18万辆，同比下滑5%；2025年该品牌在华零售销量62.6万辆，同比下滑4.8%。
为进一步提振销量，2025年以来， 特斯拉 中国已相继推出Model Y焕新版（1月10日）、Model 3长续航后轮驱动版（8月12日）和六座Model Y L车型（8月19日），形成了覆盖车型改款、空间拓展及续航升级的多维度产品攻势。另外， 特斯拉 还发布了标配转向灯拨杆、前置摄像头的小改款Model 3。
这时，面向中国市场，自2025年初以来， 特斯拉 中国已推出多轮“促销”政策。 特斯拉 中国在2026年1月24日发布最新购车优惠方案显示，在 特斯拉 中国Model 3、Y、Y L车型推7年超低息和5年0息购车方案基础上，2026年2月28日前下单Model 3（除高性能全轮驱动版）用户，可享8000元保险补助。
停产两款车型，第壹次披露FSD订阅数据
在2025年四季度财报电话会议上，马斯克还对一系列投资者提问进行了回应，涉及Model S、Model X车辆及 机器人 Optimus等多领域。
马斯克表示，公司将在今年二季度停产Model S和Model X车型。“如今是时候让Model S和Model X项目‘光荣退役’了，因为我们正真正迈向以自动驾驶为核心的未来。”他表示， 特斯拉 正将加州弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线替换为Optimus生产线。
其实，Model S和Model X停产早有征兆。去年4月， 特斯拉 中国官方网站显示，这两款车型已不再提供单独的“订购新车”选项。更早时候， 特斯拉 日本也宣布，自2025年3月31日起，停止生产面向日本市场的上述两款车型，仅维持库存车和二手车销售。
2025年8月， 特斯拉 欧洲已不再允许消费者购买相应定制车型，仅提供库存车。目前，Model S/X在 特斯拉 美国官方网站仍可下单购买。 
图片来源： 特斯拉 美国官方网站
在车型层面，马斯克明确表示，下一代电动跑车Roadster计划于今年年内首秀。除此之外，“ 特斯拉 唯一会推出的车辆将是自动驾驶汽车”。
他解释称，未来实际由个人驾驶的里程可能不到总行驶里程的5%，甚至可能低至1%，这意味着其即将推出的 无人驾驶 出租车CyberCab能造成数倍于其它车辆营业收入的网络订单量。
公开信息显示，目前CyberCab已定于今年4月投入生产，同时 特斯拉 在得州奥斯汀正式推出了全 无人驾驶 的Robotaxi服务，车内不再配备安全员。直到今天， 特斯拉 在全美已部署200辆Robotaxi，其中158辆位于加州。
另外， 特斯拉 也第壹次在财报中披露了FSD的订阅数据：2025年末，FSD有效订阅用户数达到110万，同比增长38%。据 特斯拉 官方介绍，其中近70%为一次性购买。目前， 特斯拉 已在韩国推出有监督版的FSD，并在欧洲多国开展试乘体验。 
图片来源： 特斯拉 官方网站
今年1月，马斯克宣布FSD将在2月14日后完全转向月度订阅服务，无法再一次性买断。当前该订阅服务定价为每月99美元。根据此前通过的马斯克1万亿美元薪酬方案，其薪酬解锁条件之一即为FSD有效订阅用户十年内达到1000万。