【2024】奥特维实控人踩线减持，一季度业绩已现颓势

　　7月4日， 奥特维 公告称，公司实际控制人葛志勇、李文，和员工持股平台奥 创投 资、奥利投资计划通过询价转让方式减持合计1575万股，占公司总股本的4.99%，减持原因为自身资金需求。

　　公司实控人葛志勇、李文将分别套现2.13亿元、1.79亿元人民币。

　　7月7日，减持计划有了新进展，询价转让初步明确的转让价格为28.35元/股，参与报价的机构投资者家数有19家，有效认购倍数为1.15倍。

　　机构积极参与源自不错的套利空间， 奥特维 最新收盘价为34.18元/股，转让价相当于打了83折。

　　这次减持有两点值得注意，首先减持比例被精准控制在5%的“ 举牌 线”之下，同时要求受让方锁定6个月。

　　“减持4.99%规避了5%的‘ 举牌 线’，减少市场恐慌和监管复杂度。要求机构受让方锁定股份，则避免短时间抛压冲击股票价格，传递中长期投资信号。”深度科技研究院院长张孝荣向界面新闻表示，此次机构低价受让后锁定到期可套利，实控人则快速变现。此举平衡了减持冲击与机构接盘意愿，但需关注解禁期满后的抛售风险。

　　至于此次实控人减持是否反映其对公司业绩走势的担忧？张孝荣认为，可能性较低，但需警惕短时间风险。 奥特维 实控人减持原因明确为“自身资金需求”，且公司2024年业绩较好但2025年一季度业绩明显下滑，反映行业价格竞争加剧和回款压力。实控人之前在股票价格低位时曾增持，此次减持更可能是个人财务安排而非长期看衰。

　　界面新闻通过天眼查数据发现，今年上半年， 奥特维 起诉他人或公司的立案信息有19条，涉诉案由主要包含买卖合同纠纷和专利侵权纠纷，涉诉对象包含竞对及其客户。

　　其中买卖合同纠纷中的被告包含：江苏中清先进电池制造有限公司、江苏众力光伏有限公司、内蒙古亿利一道 新能源 有限公司、北京远鹏 新能源 科技有限公司等公司。

　　对此，界面新闻从 奥特维 证券部的职员处了解到，“公司对于可能不太顺畅的回款交易，会进行充分的单项积极和检测准备。”

　　上述官司从侧面袒露出 奥特维 的“催收”压力。

　　公开资料显示， 奥特维 建立于20十年，2020年登陆科创板。公司产品覆盖光伏产业链的拉棒、硅片、电池、组件四大环节，核心产品主要包含单晶炉、硅片分选机、多主栅串焊机。据2024年财报，光伏设备产品营业收入已占据 奥特维 总营业收入的84.47%。

　　与上市之初相比， 奥特维 的业绩增速出现放缓。2020年至2024年，公司营业收入同比增幅分别为51.67%、78.93%、72.94%、78.05%、45.94%；归母净收入同比增幅分别为111.57%、138.63%、92.25%、76.1%、1.36%。

　　图片来源：Wind

　　2025年一季度， 奥特维 实现营业收入15.34亿元人民币，同比减少21.9%；归母净收入1.41亿元人民币，同比减少57.56%，这是公司上市以来第壹次出现业绩大幅下滑。

　　这时， 奥特维 的应收票据及应收账款金额大幅上升。2021年末， 奥特维 应收账款余额为3.7亿元人民币， 2022年末为8.1亿元人民币，2023年末为15.9亿元人民币，2024年末为28.9亿元人民币。

　　2023年至2024年， 奥特维 的短时间借款翻了一倍，由5.2亿元增至11.39亿元人民币，今年一季度末为12.84亿元人民币。而从近几年公司的流动、速动比率来看，偿债能力相对稳定。

　　对此， 奥特维 证券部职员表示，公司应收账款增长的同时，出货规模也在扩大。目前光伏行业处在产能出清进程中，企业资金流紧张，付款方面或多或少有一些小摩擦属于正常情况。

　　原私募投资总监、光伏行业人士侯兵向界面新闻介绍，从2024年的生产情况可以看到企业业绩的下滑速度。光伏设备企业生产量在2024年下滑严峻， 捷佳伟创 （300724.SZ）、 奥特维 、 晶盛机电 （300316.SZ）主要设备生产量下滑均超60%。在光伏设备下游需求天花板环境下，生产量大幅收缩，远比销售量看的更加真切，毕竟设备确认周期较长。

　　 奥特维 2024年产销量。图片来源：公告

　　 金辰股份 （603396.SH）常务副总裁祁海珅向界面新闻表示，“光伏设备厂家需要和上游客户一起去进行技术的研发迭代、升级改进，二者之间的相互依存水平是相当高的。”

　　过去几年， 奥特维 频接亿元大单，这也成为支撑公司业绩不断大涨的重要因素。

　　2024年1月， 奥特维 与 天合光能 （688599.SH）及其子公司签订划焊一体机合同2.1亿元人民币，再获某光伏龙头企业划焊一体机设备订单2.1亿元人民币。2月，中标 隆基绿能 （601012.SH）2.7亿元划焊一体机、BC印胶设备项目。9月，子公司与海外某龙头光伏企业签订单晶炉及配套设备订单9亿元人民币，子公司获国际知名光伏企业单晶炉及配套设备订单4亿元人民币。

　　不过，在光伏产业链加剧亏损，巨头纷纷减产的环境下。 奥特维 等光伏设备厂商所面临的切实需求天花板已经清晰可见。

　　在 隆基绿能 6月底举办的2024年度股东大会上，公司老总钟宝申表示，目前 隆基绿能 硅片开工率在60%至70%波动，组件在70%到75%，电池一直处于满产状态。

　　据 天合光能 最新披露的调研记录，公司预计2025年组件出货目标为70-75GW，目前产能利用率保持在七八成左右。根据 阿特斯 2025年组件出货30-35GW产能规划，测算出今年公司预期开工率约49%至57%。

　　 奥特维 证券部职员表示，从今年一季度来看，新签订单同比稍微是有所下滑，下滑幅度大概15%左右。

　　Wind数据显示，机构预测 奥特维 2025年营业收入76.02亿元人民币，同比下滑17.35%；实现归母净收入10.08亿元人民币，同比下滑20.77%。

　　 奥特维 曾在2024年财报中称，截至年底，公司在手订单118.31亿元（含税）。2024年公司已经有部分客户取消或延缓执行合同的情形。未来光伏客户出现履约风险的机率加大，若受下游行业波动、主要在手订单客户经营状况发生重大不利变动等影响，合同执行进度未达预期，甚至出现合同执行停滞、合同取消等情形，将对公司经营业绩造成较大不利影响。

　　在过去两年光伏行业的寒冬里， 奥特维 不断交出逆势增长的业绩报告。

　　有光伏行业人士向界面新闻表示，在公司应收账款持续高企的环境下，光伏生产端的亏损风险正向设备端传导， 奥特维 生产量在2024年下滑严峻，其业绩面的连续性也正在迎来考验。