【骑士乳业】被证监会立案！期货投资重大亏损，这家企业未及时披露

　　最近，北交所乳企“第壹股”骑士 乳业 连发两份公告，披露了公司因未按规定及时披露期货交易重大亏损事项，而遭监管立案并处罚的违法细节。

　　公告显示，因期货投资巨亏未及时披露，涉嫌信息披露非法，骑士 乳业 及相关当事人老总兼总经理党涌涛、董事兼董秘陈勇、董事兼财务责任人王喜临，于7月4日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。

　　这时，骑士 乳业 及上述相关当事人，亦收到内蒙古证监局下发的《行政处理事先告知书》。

　　受访人士认为，此次骑士 乳业 因信披违规被立案，释放了监管层对上市公司信息披露合规性“零容忍”的信号，凸显对乳企等特殊行业风险控制与信息披露的强化监管，和对董监高勤勉义务的严格要求。

累计亏损高达4000多万元

　　从公告来看，《行政处理事先告知书》直接点出了骑士 乳业 受罚的核心原因：未按规定及时披露期货交易重大亏损事项。

　　从非法事实来看，2024年，骑士 乳业 开展了豆粕、白糖、尿素等期货交易业务。

　　截至2024年1月17日，骑士 乳业 及其子公司合计8个期货账户（下称“骑士 乳业 期货账户”）累计亏损金额达到902.46万元人民币，占骑士 乳业 2022年度经审计净收入的12.6%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年2月27日。期间累计亏损金额最高达到1751.37万元人民币，占公司2022年度经审计净收入的24.45%。

　　截至2024年7月18日，骑士 乳业 期货账户累计亏损金额达到1294.55万元人民币，占公司2023年度经审计净收入的12.77%。该重大亏损状态持续至2024年7月25日。

　　截至2024年8月13日，骑士 乳业 期货账户累计亏损金额达到3873.36万元人民币，占公司2023年度经审计净收入的38.21%。公司期货交易重大亏损状态持续至2024年12月31日。期间累计亏损金额最高达到4167.88万元人民币，占公司2023年度经审计净收入的41.12%。

　　内蒙古证监局认定，上述期货交易重大亏损事项可能对骑士 乳业 股票交易价格发生较大影响，但公司未按规定及时履行信息披露义务。

公司及相关当事人被罚

　　根据《行政处理事先告知书》，骑士 乳业 前述行为涉嫌违反了《证券法》及《上市公司信息披露管理办法》等规定，构成信息披露非法。这时，公司涉案期间有关董事、顶级管理人员被定性为“直接负责的主管人员和其它直接责任人员”。

　　其中，骑士 乳业 当时担任老总、总经理党涌涛，决策、组织公司开展期货交易业务，知悉公司期货交易重大亏损事项，但未立即向董事会报告并敦促董事会秘书组织临时报告的披露工作，未勤勉尽责，为骑士 乳业 信息披露犯法行为直接负责的主管人员；骑士 乳业 当时担任董事、财务总监王喜临，参与公司期货交易业务，知悉公司期货交易重大亏损事项，但未督促公司依法及时履行信息披露义务，未勤勉尽责，为骑士 乳业 信息披露犯法行为直接负责的主管人员；骑士 乳业 当时担任董事、董事会秘书陈勇，知悉公司从事期货交易业务，但未持续对公司期货交易风险情况予以关注，未主动了解可能对公司股票交易价格发生较大影响的重大事件并及时组织临时报告的披露工作，未勤勉尽责，为骑士 乳业 信息披露犯法行为其它直接责任人员。

　　根据当事人犯法行为的事实、性质、情节与社会危害水平，依据有关规定，内蒙古证监局拟决定对骑士 乳业 责令改正，给予警告，并处以200万元罚款。对党涌涛、王喜临、陈勇给予警告，并分别处以80万元、40万元、20万元罚款。

　　这时，因公司期货投资亏损未及时履行信息披露义务，涉嫌信息披露非法，根据法律法规，中国中国证券监督管理委员会决定对公司及相关当事人立案。

　　那么，从法律角度来审视，未按规定及时披露期货交易重大亏损事项到底有怎样的危害？

　　北京德和衡（上海）律师事务所顶级合伙人、德和衡研究院上海分院院长白耀华律师在接受《国际金融报》记者采访时表示，未按规定及时披露期货交易重大亏损事项严重破坏资本市场信息披露制度的核心价值，侵害投资者知情权与公平交易权，可能造成投资者基于虚假信息作犯错误决策，遭受财产损失，同时扰乱市场定价机制，引发市场波动。

　　对于投资者而言，白耀华律师指出，根据《中华人民共和国证券法（2019修订）》第八十五条，“信息披露义务人未根据规定披露信息，或公告的证券发行文件、定期报告、临时报告及其它信息披露资料存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，致使投资者在证券交易中遭受损失的，信息披露义务人应当承担赔偿责任”。

曾被北交所通报批判

　　值得注意的是，这其实不是骑士 乳业 今年第壹次因信披违规而遭到监管处罚。

　　今年4月，因2024年业绩预告不准确且未及时修正，北交所对骑士 乳业 及公司老总兼总经理党涌涛、财务责任人王喜临“通报批判”，并记入证券期货市场诚信档案。

　　彼时，公告显示，骑士 乳业 于2025年1月24日披露2024年度业绩预告，后于2025年2月28日披露业绩预告修正公告，将业绩预告中归属于上市公司股东的净收入由650万元至840万元区间，修正为-870.16万元人民币，相比预告金额区间下限的不同幅度为233.87%，且涉及盈亏性质变化（由盈转亏）。骑士 乳业 未及时披露修正公告。上述情况违反有关规定，构成信息披露违规。

　　从监管趋势来看，白耀华律师表示，此次骑士 乳业 因信披违规被立案，和今年4月被北交所通报批判，均释放了监管层对上市公司信息披露合规性“零容忍”的信号，凸显对乳企等特殊行业风险控制与信息披露的强化监管，和对董监高勤勉义务的严格要求。

　　针对上市公司频繁出现的信披违规问题，白耀华律师认为，强化上市公司信披监管需从完善制度规范、强化责任追究、优化监管手段、加强投资者保护等多维度入手，构建“制度约束+责任倒逼+监管震慑+投资者救济”的综合体系。

　　具体措施方面，白耀华律师指出，针对相关非法行为，市场还需从多方面加以完善：一方面，完善信披制度规范，明确“重大事件”认定标准，细化“重大事件”范围，并强化责任追究，倒逼董监高与中介机构履职。另一方面，优化监管手段，提升信披监管效率，并加强与期货交易所、银行等机构建立信息共享机制，获取上市公司期货交易的真实数据（如持仓量、亏损金额），避免上市公司隐匿信息。另外，强化投资者保护，完善救济机制，强化民事赔偿执行，也非常重要。