【煌上煌】煌上煌连续三年营收下滑 - 一向热销的酱鸭不好卖了

　　3月30日， 煌上煌 （002695）公布了2023年度业绩报告。报告显示， 煌上煌 全年实现营业收入19.21亿元人民币。同比减少1.70%，实现归母净收入0.71亿元人民币，同比增长129.05%。

　　蓝经财经记者梳理发现，这已经是 煌上煌 连续三年营业收入增长为负，2021年至2023年，营业收入分别为23.38亿、19.53亿、19.21亿，增减幅度分别为-4.01%、-16.46%、-1.70%。

　　资本市场的定价可以反映出投资人对公司将来的向往，截至4月1日收盘， 煌上煌 股票价格仅为8.38元，较2020年最高点33.15元下跌幅度超过70%。

　　一向热销的酱鸭，不好卖了

　　 煌上煌 目前主要业务包含酱卤肉制品加工业务和米制品业务，主要有“ 煌上煌 ”“真真老老”和“独椒戏”等三大品牌。其中，酱卤肉制品是公司最重要的营业收入入来源，占比超过76%。2023年，公司酱卤肉制品营业收入下滑1.97%，是公司营业收入下滑的主要因素所在。

　　目前，卤味市场竞争激烈， 煌上煌 面临的不只是来自 绝味食品 、周黑鸭、 紫燕食品 等大型公司的竞争，还有卤味新势力的涌入，消费者的可选品牌越来越多，口味喜好越来越难以把握。

　　从休闲食品的视角来看，各类干果炒货、休闲零食，甚至街边小店都成为休闲卤制品的竞争对手，争抢消费者味蕾。卤制品行业的内部竞争品类也在增多，划分为佐餐类卤制品、各类热卤和常温卤味零食等。

　　另外，卤制品行业集中度不高也给了其它品牌发展的空间。据 国信证券 研究，三巨头在卤制品行业市占率之和仅为17%，其中绝味占比9%，周黑鸭和 煌上煌 分别为5%和3%。

　　为了改善营业收入的下滑， 煌上煌 将拓展的方向放在新店的开设、提价、年轻化营销等方面。

　　再提年内新开2000家门店的计划

　　从门店端来看，截至2023年末 煌上煌 门店数为4497家，同比净增加572家，其中直营门店262家、加盟店4235家。从门店的区域布局来看， 煌上煌 门店布局在江西、浙江、广东三地较为密集，三地营业收入分别为9亿、3.69亿、2.98亿，占总收入比重超过80%。

　　 煌上煌 管理层在给公司设定的2024年经营目标中，再提新开门店2000家。拓店方向主要是老市场深耕、新市场拓展，其中包含优势老市场如江西、广东、福建、辽宁等地区的深耕，和围绕新建加工基地周围的关键新市场如陕西、重庆、浙江、山东地区等大力拓展。

　　这已是 煌上煌 连续第贰年提出这样的开店目标。2023年，公司第壹次提出“新开门店2000家”的拓店目标，截至23年年末，公司新开店目标仅达成70%+。

　　2024年，公司管理层再次提出新开2000家门店的计划，能否成功实现有待时间检验。在将来的拓店方式上， 煌上煌 表示将采用“母子孙”店的模式，助推区域独占标准转变落地，以区域独占赋能加盟商、助力加盟商发展壮大。

　　值得强调的是， 煌上煌 超过94%的加盟门店占比，也造成了很多 食品安全 问题。在黑猫投诉官方网站上搜索关键词“ 煌上煌 ”，显示有537条投诉，消费者遇到的问题包含鸭脖等产品有酸味、强制销售等多种问题。