【药明康德】药明康德高位减持药明合联 - 累计收益超20亿元

　　2025年1月13日晚间， 药明康德 （603259.SH）公告出售药明合联（2268.HK）股票，在2024年11月8日及2025年1月10日通过两次大宗交易累计出售药明合联8600万股股票，约占药明合联当前总股本的7.17%，累计成交金额约24.26亿港元，占 药明康德 2023年度经审计归属母公司净资产的4.07%。

　　值得注意的是，就在 药明康德 进行交易的2025年1月10日，药明合联盘中股票价格一度到达33.6港元/股，是近1年内最高点。2025年1月13日，药明合联股票价格出现下跌，截至当日收盘报28.9港元/股，下下跌幅度度12.42%。来自股东 药明康德 的减持猝不及防，2025年1月14日，药明合联股票价格报收29.45港元/股。

　　 药明康德 方面表示，公司通过出售上述股票资产所获得的资 金收益将用于加速推进全球产能及能力建设，吸引并保存优秀人才，持续强化公司独特的一体化CRDMO（合同研究、开发与生产）业务模式，从而高效满足全球客户和患者日益增长且不断变化的切实需求。

　　公告显示， 药明康德 过去12个月内出售药明合联股票累计实现的投资收益为20.16亿元人民币，占公司2023年度经审计归属母公司股东净收入的比率超过10%，其中影响公司2024年度当期净收入约为7.2亿元人民币，影响公司2025年度当期净收入约为12.97亿元人民币。

　　不过，对于为何减持药明合联的具体原因， 药明康德 并没有在公告中披露，市场亦对此猜想纷纷。 药明康德 减持药明合联是否与药明合联的经营状况相关？药明合联股票价格为何突然下跌？针对相关问题，《中国经营报》记者同时联系采访 药明康德 、药明合联方面，但截至发稿均未获得任何一方回应。

　　财报显示，药明合联主要从事全球ADC（抗体偶联药物）及更广泛生物偶联药物市场的CRDMO业务，由 药明康德 间接控股子公司药明生物（2269.HK）、合全药业香港投资有限公司联合成立，药明合联于2023年11月在港交所上市。

　　2024年上半年，药明合联营业收入约16.65亿元人民币，同比增长67.6%，毛利同比增长133.4%至约5.35亿元人民币，公司股东应占纯利约4.88亿元人民币，同比增长175.5%，经调整纯利约5.34亿元人民币，同比增长146.6%。反观 药明康德 ，该公司在2024年出现近五年第壹次中期业绩下滑，其2024年上半年营业收入同比下降8.64%至172.41亿元人民币，净收入同比下降20.2%至42.4亿元人民币。

　　药明合联在公告中表示，公司在2024年上半年保持业务快速稳健增长，截至2024年6月30日已累计为全球419名客户提供服务。截至2024年6月底，药明合联在手综合项目167个，包含91个临床前项目、47个Ⅰ期项目、17个Ⅱ期项目和12个Ⅲ期项目，未完成订单金额增至8.42亿美元。

　　Wind数据显示，药明合联股票价格自2024年下半年以来振荡上涨，从一开始约15港元/股涨至2024年年末约30港元/股，并在2025年1月10日到达近1年最高点。

　　作为CXO（医药外包服务）龙头， 药明康德 的一举一动备受市场关注，其在子公司股票价格处于高位时进行大手笔减持，是否释放出某种市场信号？有投资者对此加以臆测。

　　其实，药明合联其实其实不是“药明系”近期抛售的唯一资产。2024年12月， 药明康德 公告间接全资子公司WuXi ATU (Ireland) Holding Limited、WuXi ATU (Hong Kong) Limited分别将其持有的WuXi Advanced Therapies Inc.（以下简称“Advanced Therapies”）全部股权及Oxford Genetics Limited（以下简称“Oxford Genetics”）全部股权以现金对价方式转让给Altaris，Altaris为一家设立于美国专注于医疗保健行业的股权投资基金。

　　公告显示，Advanced Therapies、Oxford Genetics分别为 药明康德 在美国、英国从事高端治疗CTDMO业务的运营主体。2024年1至11月，Advanced Therapies、Oxford Genetics合计营业收入约折合为人民币9.8亿元（未经审计），占 药明康德 最近一个会计年度经审计营业收入的2.4%。

　　无独有偶，2025年1月6日，药明生物公告拟出售爱尔兰疫苗设施相关资产，买方为默沙东附属公司，总对价约为5亿美元。彼时，药明生物方面对记者表示，上述交易是药明生物战略评估后做出的决定，将进一步提高子公司资产效率和利润，未来将聚焦苏州基地，为全球市场提供疫苗CDMO（合同开发及生产）服务。