【亚振家居】业绩承压、持续经营能力被问询，亚振家居再谋-易主-

　　距上次“易主”闪电终止不到半年， 亚振家居 再次启动“易主”进程。

　　目前， 亚振家居 发布公告称，公司控股股东上海亚振投资有限公司正规画股份协议转让，可能造成公司控制权变更，股票自4月18日起停牌不高于2天。4月21日 亚振家居 再发公告称将继续停牌。截至发稿，其股票仍然处于停牌状态。这其实其实不是 亚振家居 第壹次谋划“易主”。5个月前， 亚振家居 曾经历过一场“易主”风波，从公告宣布规画控制权变更到终止变更，前后仅4天。

　　近几年， 亚振家居 受困于低迷的经营业绩。2021年至2023年， 亚振家居 营业收入连续3年低于3亿元人民币，净收入也连亏3年。2024年业绩预告显示，公司营业收入至高2.2亿元、净收入仍为负数。上海证交所此前对 亚振家居 2023年年报下发监管工作函，对公司持续经营能力、资产负债情况等提出问询。另外， 亚振家居 控股股东曾因违规减持收到监管警示函。新京报记者了解到， 对于此次规画“易主”事项，市场观点出现分化，有人基于此前的交易“流产”分析称本次交易成功几率或不高，有投资者则认为持股的人将迎来“发财的机会”。

　　半年内两次规画“易主”

　　4月17日， 亚振家居 发布公告，公司控股股东上海亚振投资有限公司正规画股份协议转让，可能造成公司控制权变更，股票自18日起停牌不高于2天。4月21日， 亚振家居 再发公告，目前公司控股股东正在与收购方商谈本次交易核心条款，公司预计无法在4月22日开市起复牌，根据规则要求，公司股票继续停牌，预计停牌时间不高于3个交易日。截至发稿，其股票仍处于停牌状态。

　　其实，这其实其实不是 亚振家居 第壹次谋划“易主”。2024年11月18日， 亚振家居 发布关于规画控制权变更事项紧急停牌的公告称，因 亚振家居 控股股东上海亚振投资有限公司正在规画公司股份协议转让事宜，该事项可能造成公司控制权发生变更，公司股票于18日停牌、于11月19日复牌。尔后两日， 亚振家居 连续发布公告宣布股票继续停牌。

　　仅仅过了4天，上述“易主”事项便闪电终止。2024年11月21日， 亚振家居 发布公告，停牌期间，控股股东与交易方未能达成一致意见，为切实维护公司全体股东及公司利益，控股股东决定终止本次控制权变更事项。相关交易方未就本次交易具体方案最终签署本质协议，各方对终止本次交易无需承担违规责任。公司目前各项业务经营情况正常，终止本次控制权变更事项对公司经营业绩和财务情况不会发生重大不利影响。

　　新京报记者查询公揭发现， 亚振家居 并未透露股权的具体转让对象，也未明确具体转让比例。对于当时紧急停牌后又突然宣布终止规画控制权变更事项，有业内人士称“可能是价格没谈好，没卖掉”，而 亚振家居 所处的传统成品家居行业拥挤又闭塞，假如不是特别便宜，很难有人愿意贸然接手。

　　多渠道“求生”受关注

　　 亚振家居 于2016年12月上市，而后公司一直谋求转型。包含资产重组、获“超级牛散” 举牌 等动作，让 亚振家居 备受关注。

　　2018年8月， 亚振家居 曾计划通过现金加发行股份的形式跨界收购江苏新品一铝业有限公司65%的股权。同年10月26日，公司发布消息称，在聘请的中介机构完成尽职调查后，双方在盈利预测和估值方面未能达成共识，因此决定终止《发行股份及支付现金购买资产的意向协议》。

　　2020年1月， 亚振家居 拟通过发行股份和现金支付相结合的形式购买劲美智能100%的股权，计划向不高于10名特定投资者非公开发行股份以募集配套资金，各方同意以不高于10亿元人民币的预估值暂定标的企业100%股权的交易价格。同年6月， 亚振家居 发布终止购买劲美智能100%股份的公告，称受新冠疫情及资本市场情况变化等影响，继续推进已不再合适。

　　2024年5月， 亚振家居 曾被“超级牛散” 举牌 ，在业内引起热议。据 亚振家居 公告，公司控股股东上海亚振投资有限公司与谢恺签署《股份转让协议》，将以4元/股的价钱向其转让1313.76万股公司股份，占 亚振家居 总股本的5%，总价款为5255.04万元。本次权益变动后，亚振投资持股比例为55.12%，上海浦振投资管理有限公司持股比例为2.67%，上海恩源投资管理有限公司持股比例为2.67%，亚振投资及其一致行动人合计持股比例为60.46%，谢恺持股比例为5%。新京报记者了解到，谢恺近几年频繁现身定增市场，曾押中一年股票价格疯涨近10倍的 朗姿股份 ，被业内称为“超级牛散”。

　　不过同年12月， 亚振家居 发布公告称，谢恺将于2024年12月26日至2025年3月25日期间以集中竞价交易方式减持公司合计不高于262.75万股股份，即不高于公司总股本的1%。谢恺在12月26日以集中竞价交易方式减持公司股份100股，本次权益变动后谢恺持有公司股份数量由1313.76万股减少至1313.75万股，持股比例降低至4.99996%，不再是持股5%股东。

　　控股股东违规减持受到监管警示

　　公开资料显示，2017年以来， 亚振家居 营业收入持续下滑，从5.73亿元降至不足2亿元人民币。2021年至2023年， 亚振家居 营业收入分别为2.76亿元、2.37亿元、1.98亿元人民币，分别同比下滑11.53%、14.16%、16.30%；净收入分别为-6683.49万元、-8928.69万元、-1.29亿元人民币，分别同比下滑499.91%、33.59%、44.63%。

　　 亚振家居 2024年业绩预亏公告显示，预计实现利润总额-1.25亿元到-1亿元、归属于上市公司股东的净收入为-1.18亿元到-9600万元。预计归属于上市公司股东的扣除非我们时常性损益后的净收入为-1.22亿元到-9800 万元。预计营业收入1.9亿元到2.2亿元人民币。

　　预亏公告中提到，如公司2024年度经审计的 利润总额、净收入或扣除非我们时常性损益后的净收入孰低者为负值且营业收入低于3亿元人民币，根据《上海证交所股票上市规则（2024年4月修订）》第9.3.2条规定，公司在2024年年度报告披露后可能被上海证交所实施退市风险警示。而后， 亚振家居 又连续屡次发布公司股票可能被实施退市风险的警示公告。

　　值得注意的还有， 亚振家居 控股股东曾因违规减持收到监管警示函。

　　2023年8月31日， 亚振家居 控股股东收到中国中国证券监督管理委员会江苏监管局出具的警示函，内容显示，经查，2022年2月15日至2023年3月15日期间，亚振投资与一致行动人上海浦振投资管理有限公司和上海恩源投资管理有限公司通过集中竞价和大宗交易的形式合计减持 亚振家居 股份1518.99万股，造成公司及一致行动人合计持有 亚振家居 股份比例由71.25%降低至65.46%，累计减少比例为5.79%。其中，2022年6月17日至12月7日期间，上海亚振投资有限公司及一致行动人合计减持 亚振家居 1.31%的股份，股份比例变动达1%，公司未按规定及时履行公告义务，直至2022年12月16日，才披露《关于控股股东集中竞价减持股份进展及权益变动达到1%的公告》。2022年2月15日至2023年3月2日期间，上海亚振投资有限公司及一致行动人合计减持 亚振家居 5.04%的股份，股权比例变动超过5%，上海亚振投资有限公司未按规定及时履行报告、公告义务且未停止交易，直至2023年5月18日，才披露《简式权益变动报告书》。

　　另外，2024年7月， 亚振家居 收到上海证交所下发的《关于 亚振家居 股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》，上海证交所对 亚振家居 持续经营能力、资产负债情况、经营活动资金流、偿债资金来源等提出问询。

　　 亚振家居 在2023年年报中称，公司存在存货管理风险、产能利用不足风险、经销商管理风险等。在存货管理方面，报告期末存货1.47亿元人民币，存货余额较高。公司生产周期较长和店面出样造成在产品和库存商品余额较大。存货余额较高主要是由于公司的业务性质决定的，存货占用了较多营运资金，影响公司运营效率。如果公司未能准确把握市场变化的节奏或市场竞争水平加剧，有可能造成部分库存商品滞销，影响公司资金周转和盈利能力。