【通化东宝】百亿A股业绩-大变脸-！通化东宝预计去年净利润由盈转亏

　　【导读】百亿市值 通化东宝 ，业绩大“变脸”

　　4月27日晚间，主营胰岛素产品的 通化东宝 发布了2024年年度业绩的修正公告。

　　公告显示，公司原预计2024年净收入约为1164.21万元人民币，扣非净收入约为2.64亿元人民币。经财务部门再次测算，公司预计2024年净收入约为-4272.32万元人民币，扣非净收入约为-919.54万元。

　　业绩预告更正的主要因素包含对子公司研发项目转让的递延所得税资产修正，和将支付给SAADOCIA公司的预付商业化权利款金额确认为损失并调整为我们时常性损益。

　　Wind数据显示，截至2024年10月24日， 通化东宝 的股东数还有9.5万户。截至4月25日收盘， 通化东宝 股票价格报7.52元，最新市值达147亿元人民币。

　　年内两次修正年度业绩

　　这其实其实不是 通化东宝 第壹次修正2024年年度业绩。

　　今年1月20日晚间， 通化东宝 发布了2024年年度业绩预减公告。公告显示，经公司财务部门初步测算，预计实现年度归母净收入约4052.77万元人民币，同比下降约96.53%；扣非后归母净收入约为2.71亿元人民币，同比下降约76.81%。

　　 通化东宝 表示此次业绩下降的主要因素在于集采造成总体收入下降，和此前终止的研发管线计提了大额减值损失。

　　30天后， 通化东宝 发布了2024年年度业绩修正公告。公告显示，经财务部门再次测算，预计2024年年度实现净收入约1164.21万元人民币，同比减少约99%；预计扣非净收入约为2.64亿元人民币，同比减少约77.43%。

　　对于变更业绩预告的原因， 通化东宝 解释称，主要因商标侵权诉讼终审判决造成赔偿金额超预期。

　　2021年1月， 甘李药业 在 江苏省 苏州市 中级人民法院起诉公司及苏州雷允上国药连锁总店有限公司生产销售的“长舒霖”甘精胰岛素侵害其“长秀霖”商标权并构成不正当竞争。在经历 江苏省 苏州市 中级人民法院和 江苏省 顶级人民法院一审和二审审判后，公司近日收到 江苏省 顶级人民法院送达的终审《民事判决书》。

　　根据该判决书， 通化东宝 应赔偿 甘李药业 经济流失6000万元及维护权益合理开支81.62万元人民币，并补偿 甘李药业 承担的一审诉讼费49.59万元人民币，合计6131.21万元。 通化东宝 表示，对于上述事项，公司在收到终审《民事判决书》之前，预计赔付金额约为3000万元人民币，并按3000万元确认了相关负债及损失。收到终审《民事判决书》后，公司按应赔付金额与之前预计赔付金额的差额部分补充确认了相关负债及损失。

　　针对此次被判侵权的影响， 通化东宝 称，因公司在一审判决以前就已停止生产“长舒霖”甘精胰岛素，并启用新品牌“平舒霖”。因此，二审判决不会对公司生产甘精胰岛素发生影响。

　　国产胰岛素“双雄”走向分化

　　不管 通化东宝 如何调整财务数据，有一个不争的事实就是，集采落地之后， 通化东宝 以价换量的策略并未显现优势。

　　在刚开始的业绩报告中， 通化东宝 提到，新一轮胰岛素集采在全国各省市逐渐落地实施，公司各胰岛素产品中标价格均有不同水平下降，造成销售收入下滑。同时，由于新一轮胰岛素集采落地造成公司产品价格下调的普遍预期，公司商业客户对库存进行控制与调整，对公司发货造成一定影响，因此销售收入同比下滑。

　　记者了解到，2024年4月，胰岛素专项接续集采中选结果出炉， 通化东宝 有6款产品全部以A类或A1类中选。值得注意的是， 通化东宝 全线产品平均降价15%，其中门冬胰岛素价格从42.33元/支降至23.98元/支，降幅达43%。

　　通过以价换量策略， 通化东宝 额外获得全国集采二次分配量中的30%以上，约1000万支。加上所获基础量，其总签约量约4500万支，远高于第壹次集采约2600万支的总签约量。

　　这的确保障了公司未来3年胰岛素销售，可是在2024年的销售收入上却并未显现出优势。

　　相反，国产胰岛素另一龙头 甘李药业 于4月24日晚间发布2024年年报显示，2024年该公司营业收入为30.45亿元人民币，同比增长16.77%；归属于母公司所有者的净收入为6.15亿元人民币，同比增长80.75%。

　　值得注意的是， 甘李药业 在集采续约中也有6款产品中标，并且价格相较第壹次集采全线上浮。