【2024】两年内净利腰斩！新天药业交上市以来最差成绩单，核心产品收入-二连降-

　　 新天药业 (002873) 2024年交出上市以来最差成绩单。4月25日， 新天药业 公布2024年年报，公司营业收入为8.58亿元人民币，同比下降10.11%；归母净收入为5232.29万元人民币，同比下降35.30%；扣非归母净收入更骤降 53.16%至3513.11万元。

　　值得注意的是， 新天药业 营业收入和净利已连续两年下滑，2024年净收入相较2022年的1.12亿元更是腰斩。

　　2025年一季度， 新天药业 延续业绩颓势，公司实现营业收入1.93亿元人民币，同比增长8.93%，但净收入仅418.75 万元同比下降73.11%；扣非净收入276.54万元人民币，同比狂跌81.21%；毛利率进一步降至71.45%；经营活动资金流净额1598万元人民币，同比减少22.43%，显示现金回收能力减弱。

　　资料显示，贵阳 新天药业 股份有限公司建立于1995年8月，2017年5月19日在深交所中小企业板上市交易。公司主营中成药研发、生产及销售，拥有通过GMP认证的硬胶囊剂、合剂、颗粒剂、凝胶剂、片剂、糖浆剂、酒剂、露剂等八个剂型生产线及中药饮片A线、B线两条饮片生产线。其中，坤泰胶囊（改善卵巢功能）、宁泌泰胶囊（泌尿系统）、苦参凝胶（妇科炎症）、夏枯草口服液（散结消肿）为四大独家品种，均为国家医保目录产品。

　　 新天药业 近年面临核心产品依赖风险。 新天药业 产品结构单一，妇科类占比超七成，可是妇科类产品连续两年营业收入下滑。

　　分产品来看，2024年公司的核心产品妇科类收入6.13亿元（占比71.54%）同比下降9.21%，泌尿系统类收入1.65亿元（占比19.21%）同比下降13.97%，毛利率同比分别下降3.30%、3.31%。另外，清热解毒类产品收入也同比下降14.18%。

　　读创财经留意到，公司的应收账款持续增长，2024年为3.08亿元人民币，同比增加36.21%，而2025年一季度更是激增49.44%至3.20亿元人民币。

　　值得强调的是， 新天药业 跨界并购折戟，战略转型遇阻。2024年公司规画收购实控人董大伦旗下的汇伦医药（小分子化药企业）85.12%股权，意图缔造“中药+化药”双引擎。然而，因交易预期分歧及二级市场股票价格波动，历时5个月后终止。标的汇伦医药曾IPO失败，且与上市公司存在关联交易争议，此次并购折戟加剧市场对实控人“资产腾挪”的疑惑。

　　另外，2024年以来，公司控股股东屡次质押股份并展期，部分股权遭司法冻结；因并购终止、回购股份用途变更等事项引发深交所问询。

　　这时，公司还面临控股股东减持。2025年3月，控股股东新天智药及副老总王金华宣布减持不高于570万股，占总股本2.42%，理由为“个人资金需求”。