【三只松鼠】创投通-服务型机器人融资项目扎堆 港股消费IPO热度不减

　　4月，特朗普政府宣布实行对等关税，国际输入性因素对部分行业价格发生一定下拉影响，但国内各项宏观政策协同发力，大部分领域仍显现积极变化。

　　当月，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上涨0.1%，同比下降0.1%，环比上涨0.1%。4月份，社会消费品零售总额35699亿元人民币，同比增长2.3%；环比增长0.03%。

　　财联社 创投 通数据显示，2025年4月国内消费相关领域披露融资事件47起，同比下滑33.8%，环比下降4%；据已披露的投融资金额显示，4月消费相关领域累计融资50.66亿元人民币，同比大涨约494.6%，环比上涨达57.1%。

　　从数据上看，2025年一季度以来融资数量与金额呈持续增长趋势。4月单月融资规模突破50亿元大关，创2024年6月以来单月融资峰值。行业及机构投融资重点正在向科技消费领域倾斜，4月份服务型 机器人 产品及投研项目扎堆获投。

　　4月投融资详细情况

　　服务型 机器人 赛道4月跃升为资本布局焦点，为年内资本加码力度颇大的前沿方向之一。该赛道单月斩获7起融资，累计吸金20.66亿元人民币，科技领域的投资热潮正在传到至部分消费科技领域。

　　物流仓储、智能硬件领域是近期资本投融资的热门选择。其中，物流仓储以27.77亿元的总融资金额成为4月获投金额最多的赛道，共录得6笔融资事件。智能硬件领域共有5家企业获投，总融资金额为0.3亿元人民币，其中有4家企业融资规模未披露。

　　具体而言，4月服务型 机器人 赛道获投企业多集中于生产家庭应用场景的产品。包含智能清洁 机器人 研发商“元鼎智能”、家庭具身智能研发商“鹿明 机器人 ”、数字厨房整体解决方案提供商“不停科技”、商用清洗 机器人 研发商“云象 机器人 ”、重载AGV领域研发商“朗誉 机器人 ”、庭院 机器人 厂商“来牟科技”、家庭服务 机器人 供货商“云鲸智能”。

　　物流仓储领域当月获投企业多分布于冷链产业、数字物流、国际快递等赛道。包含全球城配自动驾驶产品研发商“九识智能”、冷链产业重度垂直服务商“前海粤十”、数字物流综合服务运营商“怡亚通物流”、专注互联网+传统物流的互联网公司“沙师弟”、国际快递服务提供商“泛鼎国际”及仓储物流自动化立体库系统解决方案提供商“莱仕力”。

　　其中，九识智能近期宣布完成近3亿美元的B轮融资，由蓝湖资本、鼎晖百孚、BV百度风投、亚投资本、建发新兴投资、永鑫方舟、锡 创投 、Unicorn投资。这也是一级市场自动驾驶领域近2年来完成的最大规模单轮融资。

　　值得强调的是，完成融资后，九识智能又在出海方面传出新消息。5月15日，九识智能与阿联酋邮政达成合作，双方在阿联酋共同成立一家合资公司，加速布局中东市场。据了解，根据合资企业的发展计划，项目预计于2025年完成阿联酋自动驾驶车辆相关牌照的申请与审批流程，并于2026年正式启动商业化运营。运营早期将以服务阿联酋邮政内部配送业务为主，未来将逐步拓展至面向第叁方客户的多元化物流服务。

　　另外，智能硬件领域仍是当月资本投资的热门选择，获投项目主要以天使轮、Pre-A轮等早期融资事件为主。其中，艾德未来智能近期宣布完成数千万元人民币Pre A+轮融资，本轮融资由启明 创投 与上海国投孚腾资本联合领投。

　　随着具身智能赛道热度持续升温，资本市场风险偏好明显抬升。据统计，4月国内一级市场早期融资集中爆发，天使轮至A+轮阶段的投融资事件占比近50%，合计达24笔，中标的项目集中分布于服务 机器人 研发、智能硬件开发等具身智能应用层领域。

　　从区域分布看，广东、江苏、上海构成4月消费领域投融资的三大核心区域。数据显示，广东以单月13笔融资案例稳居首位，江苏、上海则分别发生7笔和5笔消费领域投融资交易。

　　值得注意的重要项目

　　4月上亿级融资扎堆，共录得9起获投金额上亿元的项目。AI智能领域仍然是资本市场投融资的“香饽饽”，包含专注 机器人 的云鲸智能、云鼎智能、鹿明 机器人 ，数字解决方案提供商“不停科技”等企业。

　　值得强调的是，全球城配自动驾驶产品研发商“九识智能”，获得约3亿美元投资，系当月最大一笔融资金额。

　　1、云鲸智能再迎亿级融资，加速筹备首款家庭具身智能

　　云鲸智能建立于2016年，是一家立足家用 机器人 领域、致力于研发科技产品的企业。云鲸横跨了SLAM、三维感知、AI物体识别、 机器人 结构技术、 大数据 应用等多个领域，目前已在多个方向取得突破，已累计申请了超1100篇技术专利。

　　云鲸智能近期宣布完成1亿美元融资，本轮融资由腾讯投资与北京 机器人 产业发展投资基金联合领投，科幻基金与明势 创投 加码跟投，庚辛资本担任独家财务顾问。据了解，本轮资金将重点用于云鲸首款家庭具身智能产品的开发。记者了解到，该产品将一键式解决家庭立体空间的清洁和收纳需求，由 机器人 完全托管，预期于在2年内发布。

　　2、 三只松鼠 出资超1200万，战略投资松鼠甄养

　　松鼠甄养建立于2024年11月21日，是一家专注于健康饮品市场的品牌商，主要产品包含每日坚果乳和椰子汁系列。

　　4月10日， 三只松鼠 披露投资事项的进展公告，拟出资1295.66万元对安徽 三只松鼠 甄养饮品有限公司（简称“松鼠甄养”）进行增资，从而取得松鼠甄养20%股权。此次投资也显示， 三只松鼠 的业务范围将扩展至健康饮品领域。

　　3、元鼎智能完成近10亿元融资，加速布局高端庭院 机器人 市场

　　2015年4月建立于 深圳市 的元鼎智能，是一家庭院智能清洁 机器人 出口品牌，为欧美家庭提供智能泳池 机器人 、 储能 电池等高端庭院智能 机器人 产品。

　　4月2日，元鼎智能宣布完成新一轮近10亿人民币的战略融资。本轮融资由全球泳池行业巨头Fluidra进行战略投资，云启资本作为新晋投资方加入，XVC、复星锐正、蜂巧资本等老股东持续增持。

　　Fluidra为全球泳池及健康设备领域的龙头，其业务遍及47个国家，拥有36家全球工厂和130多个销售分支机构。据了解，通过此次融资与战略合作，Fluidra的全球分销网络、专利技术、行业资源等将为元鼎智能提供强大的支持，元鼎智能得以全面进入原本高门槛的泳池专业渠道。

　　4、俺来也完成数千万元Pre-C轮融资

　　俺来也是一家主打校园电商的O2O服务平台，建立于2014年4月，旗下拥有“品牌馆”、“西游早点”等服务板块，用户可通过微信服务号或App购买日化用品、休闲零食、牛奶乳品等多种日常所需商品。

　　4月27日，俺来也宣布完成数千万元Pre-C轮融资，本轮投资由魔量资本、同策资本及 晨光股份 等机构资本共同投资。据了解，目前首期投资款已经到位，全部投资款项将于近期全部到位。此次融资后，俺来也将正式启动上市筹备工作，意味着该企业正从校园 新零售 企业向综合数字化生活服务平台方向扩展。

　　港股再现递表小高峰

　　步入4月，港交所迎来消费企业IPO热潮，单月10家消费公司集中递表，2家更新招股文件，另有2家成功过会并确定5月挂牌上市。

　　反观A股市场，消费板块IPO显现冷清态势，当月未出现有新申报案例。渡远户外与云峰新材更因内外部环境影响主动取消材料，宣告上市进程终止。

　　4月25日，深交所发行审核网站显示，渡远户外取消创业板IPO申请。2022年6月8日，公司的IPO申请便获创业板受理，同年7月进入问询环节。而到次年6月上会成功后，渡远户外在尔后长达22个月的时间里并未采取任何行动提交注册申请，直直到今天年4月选择终止IPO进程。

　　渡远户外主要业务以境外地区销售为主，有大量产品出口美国。据公开信息显示，在2020、2021、2022年间，公司出口至美国的主要业务产品收入为4836.78万元、6724.52万元和5920.96万元。外界纷纷猜想，卡在特朗普公布对等关税的关键节点，巨额关税或是渡远户外无奈取消上市申请的原因。

　　另外，A股方面，上海证交所也于4月21日终止对云峰新材上市审核。云峰新材建立于1995年12月，主要从事室内装饰材料及定制家居成品的设计、研发、生产和销售，主要产品包含人造板、木地板、科技木和衣柜、橱柜、木门等定制家居成品。

　　报告期内（2021、2022、2023年，及2024年1-6月），公司营业收入分别为23.62亿元、26.69亿元、34.29亿元、16.34亿元；扣非归母净收入分别为2.12亿元、2.27亿元、3.05亿元、1.36亿元人民币。报告期内，公司主要业务毛利率分别为 22.73%、21.13%、20.82%和 19.30%。

　　终止上市之路前夕，云峰新材在3月25日连收三份上海证交所发的监察管理警示。其中提到，在发行上市申请进程中，云峰新材存在两项违规行为，包含未说明商标授权模式下个别经销商和OEM供货商由同一自然人控制的情景；研发管理内控制度实际情况与申报文件中陈述不符。

　　再看另一侧港股市场，一季渡过后消费类企业赴港上市热潮不减反增。其中， 赛力斯 和 三只松鼠 早前在A股已成功上市，此次向港交所递表以实现“A+H”上市。

　　4月28日晚间， 赛力斯 发布公告称，公司于2025年4月28日向港交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在港交所主板挂牌上市的申请，联席保荐人为 中金公司 、 中国银河 国际证券。对于赴港IPO目的， 赛力斯 方面明确此为推动全球化布局。

　　据申请书显示， 赛力斯 拟将IPO募资净额的70%用于研发投入，20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务以提升全球品牌知名度，10%用作营运资金及一般公司用途。

　　 三只松鼠 也于4月25日正式向港交所递交上市申请书，早在2019年7月12日， 三只松鼠 已在深交所成功挂牌上市，有“国民零食第壹股”之称。此次冲击港股，将成为国内首个“A+H”上市的零食品牌。

　　 三只松鼠 2024年度财报显示，整年营业收入达106.22亿元人民币，同比增长49.3%，系2019年实现百亿营业收入后再次破百亿大关。然而，公布赴港上市不久，其在29日公布2025年第壹季度财报，营业收入为37.23亿元人民币，同比增长2.13%；归属于上市公司股东的净收入为2.39亿元人民币，同比下降22.46%，出现了增收不增利的现象。

　　另外， 三只松鼠 为挽救公司业绩，曾提出“高端性价比”战略。从招股书中也可见一斑，其平均售价从2022年的4.4万元/吨，已压缩至2024年的3.6万元/吨。尽管品牌口号为降价但不降低品质，但在黑猫投诉平台上该公司产品的投诉已高达4416条，仍然涉及产品发霉、有异物等 食品安全 问题。