【安井食品】安井食品完成港交所IPO备案 - 瞄准海外市场

　　最近， 安井食品 集团股份有限公司（简称“ 安井食品 ”，603345.SH）发布公告，公司发行境外上市股份（H股）获得中国中国证券监督管理委员会备案，拟在港交所上市。这是继该公司2017年A股上市后，进一步拓展海外资本渠道的重要举措。

　　一季度营业收入净利双下滑

　　2025年一季度 安井食品 营业收入和利润承压，主要受消费需求疲软、行业竞争加剧及成本端压力影响。财报显示， 安井食品 一季度实现营业收入36亿元人民币，同比下降4.13%；归母净收入3.95亿元人民币，同比下滑10.01%；扣除非我们时常性损益后的净收入3.43亿元人民币， 同比降幅达18.28%。经营活动资金流净额6.73亿元人民币，同比减少28.92%，基本每股收益和稀释每股收益均为1.35元/股，同比下降10%。

　　值得注意的是，近年来， 安井食品 营业收入和利润增速放缓明显。 安井食品 2022年营业收入121亿同比增加31.39%，归母净收入11亿元同比增加61.37%；2023年营业收入140.45亿元同比增加15.29%，归母净收入15亿元同比增加34.24%；2024年营业收入151.27亿元同比增长7.70%，归母净收入14.85亿元同比增长0.46%。

　　寻求海外增量市场

　　在国内市场营业收入增速放缓的环境下， 安井食品 正加速推进港股上市进程，转战海外市场，寻求发展契机。公司表示，此次港股发行将聚焦于产能扩张、研发投入及供应链优化，进一步巩固其在速冻食品行业的龙头地位。业内人士分析指出，若港股上市成功，将有助于 安井食品 拓宽融资渠道，提升品牌国际影响力，为全球化业务布局提供资金支持。

　　从全球市场来看，2023年，速冻食品行业规模已达到4100亿美元。弗若斯特沙利文预测，未来五年全球速冻食品行业仍将保持稳健增长，2025年市场规模有望突破5500亿美元。分地区来看，不同国家和地区的速冻食品行业发展阶段存在明显的结构性不同。欧美日等发达市场有着成熟的速冻食品消费习惯，2023年度CR5（行业中市场份额排名前五企业的累计占有率）集中度分别为40%、43%、70%，均远高于我国的16%。随着以火锅为代表的中式餐饮品牌及文化持续出海，相关顾客群也逐步扩展至非华人群体，为速冻食品海外发展造成新机遇。东南亚的速冻食品行业起步较晚，市场竞争格局分散，其CR5不足5%，但人口基数和消费潜力大，且文化和消费习惯与中国相近，预计未来5年市场增速可达14%。

　　 安井食品 2024年财报显示，公司2024年境外营业收入1.68亿元人民币，较上年同期增长30.76%，主要系公司控股子公司新柳伍、新宏业、功夫食品境外业务增量所致。

　　 安井食品 表示，在国外市场对中餐需求持续增长等原因影响下，中式速冻食品迎来较大机遇。公司计划将业务重点扩展至海外高速增长或具备一定规模的市场，同时拟建设全球供应链平台，以优化成本及确保鱼糜、虾及其它水产优质原材料的稳定供应。

　　推进并购加强整合

　　 安井食品 已在全国多地布局产销研一体化生产基地，包含厦门、无锡、泰州、辽宁、四川等核心产区。目前，该公司产品在国内的商超客户主要包含大润发、永辉、沃尔玛、物美、天虹等具备一定规模的大卖场。随着线上平台赋能各商超系统，公司同步加强了商超线上O2O销售拓展，和与线上第叁方销售平台美团超市便利等品牌方的签约拓展。同时，该公司还与国内多家餐饮连锁客户、休闲食品类上市公司等供应链企业建立了长期合作关系。

　　近期， 安井食品 还积极推进战略并购。3月12日， 安井食品 与江苏鼎味泰食品签订股份收购协议，以4.445亿元收购其70%股权。 安井食品 表示，通过本次并购，在产品端，公司计划深度整合鼎味泰在高端鳕鱼糜制品领域、关东煮细分品类的综合优势，和其在冷冻烘焙赛道的产业布局；在渠道端，鼎味泰深耕沃尔玛、奥乐齐等精品商超渠道，和便利店关东煮现制场景的合作网络，与公司现有开放式小B端（B端市场中针对中小规模企业或组织的细分领域）渠道形成优势互补。

　　全渠道发力巩固优势

　　根据财报， 安井食品 最近三个年度累计现金分红金额超20亿元（含税），其中2024年累计分红金额达10.4亿元（含税），占当年归属于上市公司股东的净收入的70.05%。其中，公司2024年中期（包含半年度、前三季度）已向全体股东合计派发现金红利6.8亿元（含税）。

　　另外，截至2025年3月31日， 安井食品 拟向全体股东每股派发现金红利1.015元（含税），拟派发现金红利为2.97亿元（含税），占公司2024年度合并报表归母净收入（经审计）的比率为19.97%。

　　股权结构方面， 安井食品 2025年一季报显示，截至2025年3月31日，公司控股股东国力民生持股25%，香港中央结算有限公司持股4.33%，刘鸣鸣、张清苗等高管持股合计约5.94%。2025年一季度香港中央结算有限公司持股比例为7.29%，与2024年数据相比有所下降。而全国社保基金一一三组合、基本养老保险基金八零二组合等机构有所增持，分别由2024年的2.75%、2.08%增持到今年一季度的3.64%、2.61%。另外，新增全国社保基金一一一组合持股1.02%。

　　 安井食品 表示，未来将继续推进“速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品”三路并进策略，实施全渠道发力，不断提升产品品质，提高品牌美誉度和企业竞争力。同时，公司将坚持“市场导向+技术创新”的经营思路，以生产工艺专业化、食品质量安全性为经营目标，并以此推动研发工作的开展。

　　业内人士分析指出，速冻食品行业集中度仍有提升空间，头部企业通过产能扩张、渠道下沉及品类创新，有望在行业洗牌中进一步巩固优势。 安井食品 的港股IPO及海外企业战略并购，或将助力其打开新的增长周期。