【富淼科技】上市后首亏！刚易主的富淼科技年报遭问询 - 业绩-变脸-、商誉减值成焦点

　　6月3日晚， 富淼科技 （688350）发布长达数十页的公告，对上海证交所关于其2024年年报的信息披露监管问询函作出详细回复。

　　上海证交所对 富淼科技 2024年年报的问询聚焦的问题，首先直指其业绩“变脸”。

　　财报显示，2024年公司实现营业收入15.66亿元人民币，同比下滑4.54%；实现归母净收入-0.05亿元人民币，同比下滑118.24%，且由盈转亏，上年同期为0.27亿元人民币。这也是公司2021年上市后第壹次出现亏损。

　　 富淼科技 解释称，主要是受下游竞争加剧与主要原料降价的影响造成化学品售价与收入的下降，和因园区企业开工不足，能源外供中的蒸汽销量下降。

　　在问询函中，上海证交所要求公司定量分析“营业收入下降、毛利率下滑及业绩亏损的原因”，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性。

　　 富淼科技 回复称，2024年度公司营业收入同比下降7449.50万元人民币，主要受以下两方面原因影响：一是价格传导效应，受上游原材料市场价格下行影响，公司主要产品功能性单体和水溶性高分子的销售价格相应下调；二是市场竞争加剧，行业竞争格局变化造成产品议价能力减弱。上述因素共同作用，使得功能性单体和水溶性高分子产品销售收入合计减少8404.58 万元人民币，成为营业收入下滑的主要因素。

　　2024年度公司主要业务毛利率同比下降1.47个百分点。主要是由于存在价格传导效应，上游原材料市场价格下降使得产品的销售单价也显现下降趋势。同时，由于市场竞争激烈，产品销售单价的降幅超过了原材料采购价格的降幅，产品毛利空间受到压缩，最终体现为毛利率的小幅下降。

　　 富淼科技 表示，公司主要产品毛利率下降，经营业绩下滑，与同行业可比公司业绩表现基本一致，具有合理性。

　　商誉减值方面，也被监管重点问询。

　　2022年6月， 富淼科技 披露通过以现金1.31亿元收购苏州京昌科技发展有限公司（以下简称京昌科技）100%股权，并形成商誉0.31亿元人民币。因标的企业亏损造成大额商誉减值计提，直接吞噬利润。2022年至2024年，公司对京昌科技分别计提商誉减值0.02亿元、0.13亿元、0.09亿元人民币。

　　上海证交所要求公司补充说明收购京昌科技时是否存在盈利预测，如存在，请说明收购后各年度实际业绩与预测的不同情况，并说明存在不同 的原因及合理性，相关收购价格是否公允；结合盈利预测与实际业绩、近三年对京昌科技的商誉减值测试过程和商誉减值准备计提情况，说明公司本期对京昌科技的商誉减值准备的计提是否充分。

　　 富淼科技 回复称，公司收购京昌科技时，京昌科技系持股平台，未实际从事经营业务，实际经营主体江苏昌九存在盈利预测。收购后江苏昌九业绩未达预期的主要因素是行业原因影响，与行业整体趋势基本一致，具备合理性。

　　本次交易中，标的企业股权作价的市净率、市销率、PE均低于可比上市公司平均水平，与最小值较为接近，收购价格具备公允性。从影响未来经营性资金流折现值的收入增长率、毛利水平及折现率等角度对照分析，京昌科技本期（2024 年末）已充分计提了商誉减值准备。

　　资料显示，江苏 富淼科技 股份有限公司建立于20十年12月，2021年1月登陆A股科创板。公司主要业务是功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售。

　　最新财报显示，进入2025年， 富淼科技 业绩颓势尽显。一季度，公司营业收入进一步下滑10.29%至3.22亿元人民币，净收入同比狂跌60.54%至542.11万元人民币，核心业务扣非净收入降幅达85.05%。经营活动资金流净额同比减少83.34%至640.69万元人民币，货币资金较上年末减少12.9%。

　　读创财经注意到， 富淼科技 今年2月公告拟变更控股股东及实际控制人。4月16日公告称，公司控股股东已变更完毕，控股股东由飞翔股份更改为永卓控股，公司实控人将由施建刚更改为吴耀芳、吴惠芳、吴惠英。

　　然而，永卓控股的财务情况更令人担忧。2022年至2024年，永卓控股的营业收入和净收入均持续下滑，盈利能力持续萎缩，且2024年末的总负债高达522.12亿元人民币，较2022年末大增168.22亿元人民币。

　　这也引发市场担忧：一个自身深陷债务泥潭的“白衣骑士”，如何解救同样业绩颓势的 富淼科技 ？