【苏州规划】2.5亿元溢价收购亏损公司 - 苏州规划拟切入低空经济赛道

　　低空经济热度持续不减，规划设计行业上市公司 苏州规划 设计研究院股份有限公司（以下简称“ 苏州规划 ”，301505.SZ）正谋求跨界入局。

　　目前， 苏州规划 发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书（草案）》（以下简称“《草案》”），拟通过发行股份及支付现金的形式向张宁、域米科技等21名交易对方购买其持有的东进航科100%股份，并向不高于35名特定投资者发行股份募集配套资金，交易价格2.5亿元人民币。

　　《中国经营报》记者了解到，在谋求收购东进航科背后， 苏州规划 业绩正面临下滑之势。财报数据显示，2025年前三季度， 苏州规划 营业总收入同比下降9.99%，归母净收入则同比下降47.66%。

　　“收购东进航科，其实不是因为公司业绩下滑，而是我们想有新的（业务）开拓。”目前， 苏州规划 证券部相关职员向记者强调，“东进航科的业务跟我们有很强的协同性，但也不能说是跨界。”

　　常年亏损下的“业绩对赌”

　　斥资2.5亿元大手笔谋求收购低空经济企业， 苏州规划 近期抛出的并购计划引发市场关注。

　　7月中旬， 苏州规划 彼时发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，拟通过发行股份及支付现金的形式向张宁、域米科技等21名交易对方购买其持有的东进航科100%股份，并向不高于35名特定投资者发行股份募集配套资金。

　　而在几个月后的11月7日， 苏州规划 再度发布《草案》，拟以2.5亿元收购东进航科100%股份。不过， 苏州规划 方面在上述《草案》中披露，在满足评估假设的条件下，东进航科评估价值为2.54亿元人民币，评估增值额为1.74 亿元人民币，增值率达到217.05%。

　　公开资料显示，东进航科建立于2001年9月，主要业务为面向军民航空中交通管理领域的空管产品的研发、生产和销售，和面向低空空中交通管理领域包含空域规划与评估、飞行服务系统及平台建设、运营及应用服务在内的条件设施建设。

　　受到外界关注的是，身处规划设计行业的 苏州规划 ，为何要跨界拿下低空经济企业东进航科？

　　“我认为‘跨界’这一说法其实不准确，它（东进航科）的业务跟我们有很强的协同性。”上述 苏州规划 证券部职员向记者表示，“我们是想探索‘空地一体’的模式。”

　　记者了解到， 苏州规划 在《草案》中同时表示，和东进航科通过“地面规划+空域规划”能力互补，可以形成独具竞争力的空地一体化解决方案，能够有效解决传统规划中地面与空域脱节的行业槽点。“业务融合与协同是未来行业和业务发展的一定趋势，双方存在较强的业务协同性。”

　　不过，东进航科近年来的业绩表现其实不理想。公开信息显示，东进航科曾在新三板挂牌上市，根据Wind数据，2018—2023年，东进航科归母净收入连续6年为负值，而在2024年、2025年上半年，东进航科的归母净收入分别为-2560.78万元、-346.34万元。

　　“研发费用较高，使得标的企业（指东进航科）利润总额为负数。” 苏州规划 在《草案》中披露的数据显示，2023—2024年及2025年上半年期间，东进航科研发费用分别为1613.01万元、2220.89万元和2097.95万元。

　　值得注意的是，在 苏州规划 收购东进航科的交易事项中，业绩承诺方承诺东进航科2026年、2027年和2028年实现的经审计的归母净收入（剔除与主要业务无关的净收入）分别很多于1500万元、2500万元和3500万元。

　　“如果在承诺期间出现影响生产经营的不利因素，相关业绩承诺资产实际实现的净收入不能达到承诺净收入，则会对上市公司造成不利影响。” 苏州规划 方面也如此表示。

　　上市以来业绩持续下滑

　　记者进一步梳理发现，在规画收购东进航科股权背后， 苏州规划 早已在低空经济领域进行了相关布局。

　　2024年11月， 苏州规划 在互动易平台上回应投资者称，公司正高度关注低空经济相关业务，努力拓展相关的规划、咨询业务，并已经有相关合同的签订，合同额总计约为120万元人民币，目前对公司业绩的影响极小。

　　而在2024年12月4日， 苏州规划 方面对外透露，公司认缴出资1000万元人民币，占总出资额的49.975%，参与成立了奥帕低空（北京）科技有限公司，未来该公司将在低空经济相关领域展开业务上的探索和尝试。

　　记者了解到， 苏州规划 是 江苏省 内颇有知名度的规划设计与工程设计企业，主要业务包含规划设计、工程设计、工程总承包及管理、 智慧城市 四大板块。2023年7月19日， 苏州规划 在深交所敲钟上市，成为 苏州市 姑苏区第壹家本土培育的上市企业。

　　但在成功登陆资本市场后， 苏州规划 的业绩表现其实不理想。Wind数据显示，2023—2024年， 苏州规划 分别实现营业收入3.91亿元、3.08亿元人民币，分别同比下滑3.35%、21.24%。

　　“2024年，复杂的经济基本面对行业及业内的企业均发生了一定水平的影响。2024年度，受上述原因影响，同行业内上市公司的经营情况显现出不同水平的波动。公司的营业收入和利润水平也出现一定水平的下滑。” 苏州规划 方面此前表示。

　　进入2025年， 苏州规划 业绩依旧承压。财务数据显示，2025年前三季度， 苏州规划 实现营业总收入1.7亿元人民币，同比下降9.99%；归母净收入870.44万元人民币，同比下降47.66%。

　　收购东进航科是否与业绩下滑有关？对此，上述 苏州规划 证券部职员予以否认。“即便业绩不下滑，公司也要寻求进一步发展。现在都在讲创新，公司要找新的业绩突破口，想在低空经济领域尝试一下。”

　　“低空经济作为战略性新兴产业，科技含量高、创新要素集中，具有产业链条长、应用场景多样、使用主体多元等特点。” 苏州规划 方面也在《草案》中表示，“本次交易有助于推动上市公司布局新质生产力，实现战略转型升级。”