【先声祥瑞】亏掉713万的利德曼拟斥17亿收购！逾10亿商誉将悬顶，标的刚终止IPO辅导

　　11月13日， 利德曼 (300289)公告，公司拟以支付现金的形式向上海百家汇投资管理有限公司、南京百佳瑞企业管理咨询合伙公司(有限合伙)、海南先声百家汇科技发展有限公司购买其所持有的先声祥瑞70%股份，交易价格为17.33亿元人民币。

　　 利德曼 主要从事 体外诊断 试剂、诊断仪器、生物化学原料的研发、生产和销售， 体外诊断 试剂产品线包含生化类、免疫类等；自产诊断仪器主要为全自动化学发光免疫分析仪；生物化学原料产品包含生物酶、辅酶、抗原、抗体、精细化学品等。

　　今年前三季度， 利德曼 实现营业总收入2.52亿元人民币，同比下降10.49%；归母净收入亏损713.48万元人民币，上年同期盈利107.16万元；扣非净收入亏损1456.13万元人民币，上年同期亏损650.87万元；经营活动引发的钱财流量净额为968.15万元人民币，同比下降79.26%。

　　拉长时间线来看，2019年～2024年， 利德曼 分别实现营业收入5.15亿元、4.72亿元、5.64亿元、7.06亿元、4.62亿元、3.7亿元；归母净收入则显现一年正一年负的“过山车”情形，分别为630.92万元、-5098.37万元、2241.92万元、-5627.18万元、1533.74万元、-7510.13万元。

　　标的企业主要从事生物制品（体内诊断试剂、疫苗）及 体外诊断 试剂的研发、生产和销售，目前核心销售产品为TB-PPD、BCG-PPD、IGRA，均聚焦结核筛查与诊断领域。

　　据了解，本次交易完成后，根据《备考审阅报告》，假设以2025年7月31日的标的企业净资产账面价值作为备考报表被合并方可识别净资产的公允价值，上市公司合并资产负债表中将形成约10.19亿元的商誉。

　　 利德曼 提到，在模拟剥离mRNA业务口径下，报告期内（2023年、2024年、2025年1-7月），标的企业实现营业收入分别为6.53亿元、5.82亿元、2.28亿元人民币，实现净收入分别为2.10亿元、1.80亿元、5967.95万元人民币，整体有所下滑。

　　另外，报告期内，标的企业关联交易主要为来自关联方海南先声的富马酸贝达喹啉片推广服务收入。2024年、2025年1-7月，该推广服务收入分别为3224.56万元、3745.45万元人民币，当期收入占比分别为5.54%、16.45%，关联交易占相当高、并且显现上升趋势。

　　业绩承诺方面，目标公司2025年、2026年、2027年经审计合并口径归属于母公司所有者的扣除非我们时常性损益的净收入分别很多于1.66亿元（如剔除2025年mRNA平台引发的款项1035.57万元人民币，为1.76亿元）、1.86亿元和2.08亿元人民币，三个年度累计承诺净收入很多于5.6亿元人民币。

　　记者了解到，先声祥瑞曾启动北交所IPO辅导。

　　2023年5月，先声祥瑞向北京证监局提交了公司第壹次公开发行股票并上市的辅导备案材料。同月，北京证监局受理了辅导备案申请，公司进入辅导期，辅导机构为 申万宏源 承销保荐。

　　今年10月30日，考虑先声祥瑞发展战略、当前资本市场环境和政策等许多因素，经与 申万宏源 承销保荐，双方签署《终止辅导服务协议书》。11月3日，北京证监局确认了本次终止辅导。

　　 利德曼 在公告中提到，标的企业2023年～2024年筹备IPO事项发生了较大的中介费支出，目前IPO已终止，未来暂无IPO计划。