7月25日晚间， 福立旺 (688678)发布业绩预告，2025年上半年，公司预计实现归母净收入约-1700万元人民币，同比减少约137.12%；预计扣非净收入约-2500万元人民币，同比减少约171.23%。
对于转亏， 福立旺 解释称，2025年上半年，子公司南通 福立旺 整体尚未完全投入生产，上半年折旧、人工成本等支出金额较大，本站告期南通 福立旺 亏损约3190万元。为了应对三季度消费电子需求旺季和北美大客户新耳机项目的订单需求，南通 福立旺 厂房设备等产能前置，根据订单安排产能在三季度释放。
另外，母公司主要业务收入约5.57亿元人民币，同比增长约10%。但主要业务成本同比增加约8700万元人民币，同比增长约24%，主要因素是公司为配合北美大客户新耳机项目，公司大量招聘生产人员并购置设备以匹配订单需求，造成固定资产增加、折旧摊销和人工成本上升。
净利连续两年下滑
毛利率连续"滑坡"
公开资料显示， 福立旺 精密机电(中国)股份有限公司于2020年12月23日上市，公司的主要业务是精密金属零部件的研发、制造和销售。公司的主要产品是3C类精密金属零部件、汽车类精密金属零部件、电动工具类精密金属零部件等。
纵览近年业绩， 福立旺 营业收入在持续增长，但净收入已连续两个年度下滑。2022年至2024年，公司营业收入分别为9.27亿元、9.92亿元、12.85亿元；归母净收入分别为1.62亿元、0.88亿元、0.55亿元人民币。
盈利能力方面，2022年至2024年， 福立旺 综合毛利率分别为32.23%、28.32%、24.41%，呈逐年下滑趋势。监管层在年报问询函中要求，说明在公司营业收入持续上涨的情景下，毛利率及净收入持续下滑的原因，并进行同行业比较分析，说明是否具有合理性。
福立旺 回应，公司于2023年8月发行可转债，2023年度及2024年度根据实际利率分别计提利息费用1132.60万元和3000.92万元人民币，造成财务费用大幅增加；2024年度受光伏行业周期性下行的影响，强芯科技经营不及预期，公司计提商誉减值准备608.97万元。
同时，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等有关规定，基于谨慎性原则计提的减值准备增加，2023年度及2024年度计提存货降价损失及合同履约成本减值损失分别为1426.44万元和3926.91万元。
境外业务收入大幅攀升
毛利率高于境内被聚焦
2024年年报显示，公司实现境内收入6.25亿元人民币，同比减少2.53%，毛利率18.21%，同比减少3.75个百分点；境外收入6.40亿元人民币，同比增长88.84%，毛利率29.92%，同比减少9.31个百分点。2024年公司境外业务的收入增速、毛利率水平均高于境内业务。
监管层要求，说明结合境外销售的主要地域、产品类型和销售金额，说明境内外销售增长速度、毛利率水平存在不一样的原因及合理性。
福立旺 表示，2024年度公司外销收入快速增长、内销收入略有下滑的主要因素一方面系老款外销产品销售金额稳定提升，且部分产品应客户要求由内销转外销，外销收入提升，另一方面2024年公司新增批量出货的3C精密金属零部件产品也以外销为主。
外销业务毛利率整体高于内销业务的主要因素系受电动工具、汽车及金刚线母线业务的影响，电动工具、汽车业务的内销市场竞争较为激烈，产品毛利率相对较低，金刚线母线业务亏损，其销售收入全部为内销。
二级市场上，截至7月25日收盘， 福立旺 上涨0.05%报20.80元/股，最新市值53.93亿元人民币，公司股票价格今年来累计上涨四成。