【晶澳科技】光伏竞争加剧，产品价格下行，晶澳科技上半年净亏逾25亿，亏损扩大195%

　　深圳商报·读创客户端记者李薇

　　8月22日晚间，光伏龙头 晶澳科技 （002459）披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入239.05亿元人民币，同比下降36.01%；归母净收入亏损25.80亿元人民币，上年同期亏损8.74亿元人民币，亏损扩大195%；扣非净收入亏损22.87亿元人民币，上年同期亏损8.19亿元；经营活动引发的钱财流量净额为45.08亿元人民币，上年同期为-18.59亿元人民币。

　　 晶澳科技 主要业务为 太阳能 光伏硅片、电池、组件及 储能 全面的研发、生产和销售， 太阳能 光伏电站的开发、建设、运营，和光伏材料与设备的研发、生产和销售等。

　　该公司在半年报中指出，报告期内，公司持续深化市场拓展，加速推进国际化布局，并依托于技术领先优势，电池组件出货量维持行业领先地位。然而受近年来光伏主产业链各环节产能集中释放造成阶段性供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，各环节主要产品价格对照同期整体承压下行，同时国际贸易保护政策加剧，造成公司组件销售均价和盈利能力同比下降，经营业绩出现阶段性亏损。

　　分季度看，相较于一季度，该公司二季度亏损幅度明显收窄，环比减亏超40%，毛利率改善明显。2025上半年公司实现出货33.79GW，截至2025半年度，全球累计出货量近300GW。

　　数据显示， 晶澳科技 费用控制能力明显，长时间以来居于行业领先水平。2024年和2025一季度，销售期间费用率分别仅为6.59%、7.84%。2025年上半年，关键费用指标显现双降态势， 晶澳科技 销售费用同比下降6.32%，管理费用同比下降16.82%。这种“节流”与“开源”的结合，使得晶澳在目前行业形势下能够保持相对稳健。

　　值得注意的是，2025年上半年，该公司经营性资金流量净额大幅增长342.44%，达到45.08亿元人民币，且第贰季度单季净流入约37亿元人民币。公司已连续15年保持经营性资金流为正，期末货币资金达260.75亿元人民币，这为公司在行业低谷期提供了强大的安全垫和战略灵活性。

　　在披露半年报的同时， 晶澳科技 同步推出 股权激励 计划和回购计划。尽管目前光伏行业陷入全产业链亏损的困境，但根据公司同期公布的股票期权方案和员工持股计划显示， 晶澳科技 业绩考核目标将以2024年净收入为基数，2025年净收入实现减亏很多于5%，2026年净收入实现转正。

　　2024年年报显示，该公司实现营业总收入701.21亿元人民币，同比下降14.02%；归母净收入亏损46.56亿元人民币，上年同期盈利70.39亿元；扣非净收入亏损42.69亿元人民币，上年同期盈利71.4亿元；经营活动引发的钱财流量净额为33.47亿元人民币，同比下降73.04%

　　2025年一季报显示，该公司实现营业总收入106.72亿元人民币，同比下降33.18%；归母净收入亏损16.38亿元人民币，上年同期亏损4.83亿元；扣非净收入亏损14.06亿元人民币，上年同期亏损3.69亿元；经营活动引发的钱财流量净额为7.87亿元人民币，上年同期为-35.43亿元人民币。