【春兴精工】-屋漏偏逢连夜雨！-春兴精工预计净资产为负可能被*ST，子公司被客户投诉产品质量问题

　　 春兴精工 （SZ002547）1月30日盘后接连披露的多份公告，显示出公司处境其实不好。

　　公司不仅因2025年度预计资不抵债可能被实施退市风险警示，其全资子公司金寨 春兴精工 有限公司（以下简称金寨春兴）还因生产的缸盖被指存在质量缺陷，遭客户索赔超2950万元。叠加此前未决诉讼金额超2024年经审计净资产100%的预警， 春兴精工 的经营与资金压力持续升级。

　　公司在2025年三季报中就此已经有所警示，截至去年9月末， 春兴精工 归属于母公司所有者的权益合计为-1.52亿元人民币。

　　可能被实施退市风险警示

　　1月30日晚间， 春兴精工 披露业绩预告，预计去年归母净收入亏损3.4亿元至4.2亿元；扣非后净收入亏损3.1亿元至3.9亿元人民币。

　　另外， 春兴精工 预计截至2025年末资不抵债，归属于母公司所有者权益在-2.8亿元至-3.6亿元人民币。

　　 春兴精工 就业绩变动原因介绍：第壹， 新能源 汽车行业竞争加剧、原材料价格波动等多重因素，对公司 新能源 汽车零部件业务销售毛利造成不利影响，进而影响了公司盈利水平；第贰，报告期末公司对存货、固定资产等资产进行全面盘点清查，对存在减值迹象的资产进行减值测试，并基于测试结果计提相应减值准备；第叁，因子公司未决诉讼事项，基于谨慎性原则，计提了相应预计负债；第四，根据公司本期经营业绩和盈利预测数据，对前期确认的递延所得税资产予以部分转回。

　　上述因素均对公司净收入发生了不良影响，致使公司本期归属于上市公司股东的净收入为负值，最终造成公司2025年度末归属于母公司所有者权益为负值。

　　 春兴精工 预计2025年度期末净资产为负值。根据有关规定，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示(股票简称前冠以“*ST”字样)。

　　某上市公司董秘在1月30日向《每日经济新闻》记者表示，一般净收入亏损造成母公司所有者权益为负值的案例是因为并购，而业绩不好造成母公司所有者权益为负值的案例其实不多见。他进一步解释道：“该类亏损里最突出的（案例）就是（因为）高溢价并购，尤其是针对科技类标的资产的收购——收购者动辄给出十倍的溢价，最后标的价值归零，收购者相当于一次就把投入全亏光了。还有一种情况是问题出在经营层面上，好比在技术领域做重资产布局，花重金投建工厂、上马产线，可一旦技术路线被淘汰，这些投入的资产最后也会变得一文不值。”

　　 春兴精工 这一情况在去年三季报已经有预警。公司去年前三季度亏损2亿元人民币，截至三季度末，归属于母公司所有者权益合计为-1.52亿元人民币。

　　其实在1月29日晚间， 春兴精工 也已经向投资者预警。公司披露了累计诉讼、仲裁事项的进展公告。截至该公告披露日，公司未决诉讼累计金额已超过2024年度经审计净资产的100%，且最终判决结果存在不确定性。若公司在相关诉讼中败诉，则可能需承担诉讼费、律师费、保全费等额外支出，或将会进一步加剧公司资金压力。

　　子公司产品被客户投诉产品质量问题

　　公司全资子公司金寨春兴于近日收到了上饶金乐缘汽车零部件有限公司（以下简称金乐缘）的《零部件质量问题索赔函》。金乐缘系金寨春兴的顾客，金寨春兴生产的汽车零部件销售给金乐缘，金乐缘进一步销售给其下游客户，其下游客户再进一步销售给终端客户并应用于整车中，现客户认为因金寨春兴生产的缸盖质量缺陷造成其发生了相关损失并要求金寨春兴担责。

　　根据 春兴精工 公告，2025年10月，终端客户售后市场连续出现多起故障报警，经溯源该批次故障件均由金寨春兴供应。随后终端客户对同批次产品实施召回，直到今天还未完全处理结束。

　　截至2025年12月25日，终端客户已扣钱1458.13万元。在现场处理费用方面，客户合计支出26.67万元。因本次质量问题，客户在终端客户新项目开发与供货资格还受到严重限制，造成损失1470万元。在间接损失方面，客户的供货商资质被终端客户降级，无法承接任何订单，引发的损失不可估量。

　　经多轮谈判，最终损失总额确定为2954.80万元。金寨春兴被要求承担上述损失，赔付方式建议从金寨春兴未结货款中直接扣除。

　　 春兴精工 目前已成立专项小组与金乐缘沟通。上市公司2023年度、2024年度和2025年度向金乐缘销售汽车零部件的营业收入占整体营业收入的比率分别为0.58%、2.83%、1.5%（其中2025年的数据系目前财务部门初步测算）。本次事项目前未对公司整体业务及生产运营造成重大不利影响；直到今天，金寨春兴对金乐缘的应收账款余额为3424.49万元人民币，后续若金乐缘直接扣除相应的货款则可能会对公司资金流发生不利影响、进一步加剧公司资金压力。基于谨慎性原则，公司拟将上述2954.80万元计入金寨春兴2025年度的营业外支出，预计影响公司2025年归属于母公司股东的净收入2511.58万元。