【萃华珠宝】萃华珠宝上市以来首度被-ST- 债务逾期45个银行账户已被冻结

　　4个银行基本账户和41个银行一般账户被法院冻结，上市十一年多的沈阳萃华金银珠宝股份有限公司（以下简称“ 萃华珠宝 ”）股票将从2026年2月10日起首度“戴帽”，被实施其它风险警示，股票简称将由“ 萃华珠宝 ”变为“ST萃华”。

　　“风险警示作为一种特别处理机制，旨在向投资者提示风险，维护投资者利益、保护市场秩序并增进公司规范运作。”天津天元世通律师事务所张新宽律师在接受《证券日报》记者采访时表示，股票被实施风险警示后，一般会对上市公司的资本运作和企业声誉等多方面都造成影响。

　　多个账户已经被冻结

　　 萃华珠宝 股票被实施风险警示，主要缘于该公司及其多个子公司的银行账户被冻结，而账户被冻结原因则是 萃华珠宝 及其子公司因流动性紧张而引发的借款逾期。

　　先是1月28日， 萃华珠宝 公告6笔总额为5.24亿元的银行借款中，有2.34亿元的本金出现逾期。数天后，2月6日， 萃华珠宝 公告新增一笔借款逾期。该公司全资子公司深圳 萃华珠宝 首饰有限公司（以下简称“深圳萃华”）一笔5000万元的借款中，逾期未付本金为2000万元。由此， 萃华珠宝 不含因逾期未付利息、逾期引发的违约金、滞纳金和罚息等在内的逾期借款本金已达2.54亿元人民币。另外，公告还显示， 萃华珠宝 仍有部分银行借款将于2026年2月到期。

　　在两次借款逾期公告中， 萃华珠宝 一直称正与相关债权人保持密切沟通，力争通过展期、还款计划调整等可行方案逐步化解逾期债务。不过，多家金融机构已提起诉讼或仲裁，造成 萃华珠宝 及其子公司深圳萃华、萃华廷（北京）珠宝有限公司、沈阳 萃华珠宝 有限公司的4个基本账户和41个一般账户合计45个银行账户被冻结，实际冻结金额累计472万元。

　　跨界转型推高债务

　　冰冻三尺非一日之寒， 萃华珠宝 当前面临的严重流动性问题，或许早在多年前就已埋下伏笔。自2022年跨界转型以来， 萃华珠宝 债务规模不断扩大，资产负债率明显提升。

　　 萃华珠宝 原来主要从事黄金珠宝业务。2022年6月份，通过 股权转让 和部分股东放弃表决权等系列安排， 萃华珠宝 实控人拟更改为陈思伟。当年11月份， 萃华珠宝 推出一份收购计划，斥资6.12亿元从陈思伟等交易方手中收购四川思特瑞锂业有限公司（以下简称“思特瑞”）51%股权，从而跨界进入当时炙手可热的锂盐业务。2023年8月份，思特瑞完成工商变更。

　　陈思伟对思特瑞业绩做出了承诺，承诺思特瑞2023年、2024年和2025年累计实现的净收入很多于3亿元人民币。然而，锂盐业务并表后却长时间亏损。2023年和2024年，思特瑞净收入分别损失了1.86亿元和6509.77万元。2025年度， 萃华珠宝 业绩预告显示锂盐板块转亏为盈，经营业绩有所增长。但整体上， 萃华珠宝 预计2025年度归属于上市公司股东的净收入同比下降85.69%至90.31%。

　　Wind金融终端数据显示，跨界转型以来， 萃华珠宝 债务规模快速攀升，已由2022年末的23.06亿元增长至2025年9月末的43.07亿元人民币。资产负债率已由2022年末的58.06%上升到2025年三季度末的68.78%。

　　短时间偿债压力较大

　　除了负债规模扩大和资产负债率上升外， 萃华珠宝 多项财务指标还显示出该公司当前流动性紧张，短时间偿债风险较为突出。

　　从资产端来看， 萃华珠宝 存货占比一直较高。截至2025年9月末， 萃华珠宝 存货规模37.23亿元人民币，占到了公司资产总额的近六成。

　　“存货占相当高意味着大量金额被锁定在库存中，无法快速转化为现金，会严重削弱企业的短时间偿债能力和应对突发资金需求的能力。”深圳优品投资顾问有限公司李鹏岩向《证券日报》记者表示。

　　从负债端看， 萃华珠宝 流动负债占相当高。截至2025年9月末， 萃华珠宝 流动负债占到了总负债的超九成，且流动负债主要以有息负债构成。截至2025年9月末，该公司的有息负债余额超21亿元人民币。

　　“高比例流动负债和较大规模有息负债，意味着企业承担着较高的财务费用，需要在短时间内安排大量金额用于偿还债务，若企业经营资金流出现波动，可能会面临较大的短时间支付压力。”李鹏岩讲道。

　　从短时间需要偿还的债务来看， 萃华珠宝 截至2025年9月末的短时间借款余额为17.07亿元人民币，叠加1.72亿元一年内到期的非流动负债，短时间刚性偿债规模超18.7亿元人民币。而该公司实际可动用资金却严重不足。截至2025年9月末， 萃华珠宝 在手货币金额为4.38亿元人民币，期末现金及现金等价物余额仅为1.60亿元人民币，资金覆盖率不足9%。

　　“现金及现金等价物是最具流动性的资产，若余额不足以覆盖短时间债务，企业可能无法按时足额偿付债务，极易造成违约。”李鹏岩表示，“当前该公司面临的短时间偿债压力巨大，若不能及时与债权人达成展期协议，或无法通过其它渠道获得新增融资，可能触发银行借款合同中的交叉违约条款，造成其它借款提前到期，进一步加剧资金链紧张。”