【ST新华锦】公司快评 - 立案+停牌，ST新华锦遭双重打击，投资者需警惕退市风险

　　2月25日晚间，ST 新华锦 （SH600735）接连抛出两则重磅利空公告，公司及实控人张建华因涉嫌信息披露非法被中国证券监督管理委员会立案侦查，同时因未能收回控股股东及关联方4.06亿元非经营性占用资金，公司股票自2月26日起被上海证交所停牌，停牌期限不超2个月。内外夹击之下，这家山东老牌上市公司的退市警报正式拉响。

　　作为1996年便登陆上海证交所的老牌企业，ST 新华锦 主营发制品、纺织品出口，同时布局石墨 新材料 与 跨境电商 ，如今却深陷经营与合规的双重泥潭。经营层面，公司业绩持续承压，2024年营业收入同比大跌30.97%，净收入亏损1.34亿元人民币，终结多年盈利态势；2025年业绩预告更是显示净亏损达0.95亿元至1.42亿元人民币，资产减值成为主要拖累。业绩走弱背后，公司股权集中度高的治理特点，也为控股股东资金占用埋下隐患。

　　此次立案侦查其实不是毫无征兆，早在今年1月，公司便因控股股东破产重整事项收到上海证交所监管工作函，而控股股东鲁锦集团、间接控股股东 新华锦 集团被法院裁定破产重整，更是让资金占用问题的解决失去了抓手。其实，4.06亿元的钱财占用问题早在 2025年半年报便已曝光，该金额占公司当期净资产的33%，青岛证监局也曾给出六个月整改期，但公司始终未能拿出可行方案，甚至控股股东尝试变卖资产偿债的交易也最终终止，直至整改期满，占用资金仍分文未还。

　　更严峻的是，此次停牌直接触发了退市倒计时。根据上海证交所上市规则，ST 新华锦 需在两个月停牌期内完成资金占用整改，不然复牌后将被实施*ST，若后续两个月仍未整改，公司股票将被终止上市。而控股股东已进入破产重整程序，4.06亿元占用资金作为普通债权，清偿率低、全额收回无望，整改难度不难想象。

　　尽管公司表示目前经营活动正常开展，将配合中国证券监督管理委员会调查，但在合规风险与资金占用的双重重压下，其后续发展步履维艰。对于ST 新华锦 而言，当下亟需拿出切实可行的钱财归还方案，化解退市风险；而对于投资者而言，这家公司的退市风险加强，需警惕相关投资潜在风险。此次事件也再次敲响警钟，上市公司需严守信息披露底线，控股股东更不得随意占用上市公司资金，唯有规范治理，才能守住上市根基。