2025年，外部经济环境复杂严峻、同业竞争日趋激烈，多家股份制银行加快转型步伐，成效如何？
据大河财立方记者统计，截至2025年末，9家A股股份行资产规模合计约73.52万亿元人民币， 中信银行 和 浦发银行 跻身“十万亿俱乐部”。9家股份行营业收入合计约1.5万亿元人民币，归母净收入合计约5004.38亿元人民币，营业收入净利“双增”与“双降”并存。资产质量方面，6家银行不良贷款率较上年末有所下降。
过往一年受资本市场波动，多家股份行公允价值变动收益不同水平缩水。上海金融与发展实验室主任曾刚接受大河财立方记者采访时表示，在利率与债市波动环境下，银行平衡投资收益稳定性与风险的关键是坚持稳健配置、严控敞口、强化久期管理，平衡收益贡献与资本占用，避免投资业务过度扩张侵蚀整体盈利稳定性。
“十万亿俱乐部”扩员
2025年，9家A股股份行整体资产规模保持稳健增长势头。报告期末，9家股份行资产规模合计超73万亿元人民币，同比平均增长4.98%。
从资产规模来看， 招商银行 以13.07万亿元占据首位。 兴业银行 、 中信银行 、 浦发银行 紧随其后。继 兴业银行 在2024年四季度突破10万亿元之后， 中信银行 和 浦发银行 相继迈入“十万亿俱乐部”，资产总额分别为10.13万亿元、10.08万亿元人民币。
2025年，股份行业绩分化趋势加剧。 招商银行 、 兴业银行 、 浦发银行 3家实现营业收入、归母净收入“双增”， 平安银行 、 光大银行 、 华夏银行 、 浙商银行 则面临营业收入和归母净收入“双降”。
招商银行 以3375.32亿元的营业收入继续“领跑”， 兴业银行 和 中信银行 营业收入分别为2127.41亿元和2124.75亿元人民币，位列第贰、第叁。
营业收入增速方面， 民生银行 增幅最大，为4.82%，其次为 浦发银行 1.88%、 兴业银行 为0.24%。 中信银行 、 华夏银行 、 光大银行 、 浙商银行 、 平安银行 营业收入下滑，其中 平安银行 下滑幅度达两位数，为10.40%。
归母净收入方面， 招商银行 归母净收入达1501.81亿元人民币，稳居股份行榜首。净收入增幅方面， 浦发银行 同比增长10.52%领先，其次为 中信银行 2.98%、 招商银行 1.21%。 华夏银行 、 平安银行 、 民生银行 、 光大银行 、 浙商银行 净收入同比下滑， 浙商银行 降幅最大，为14.85%。
资产质量方面，报告期内， 招商银行 不良贷款率0.94%，是9家股份行中唯一一家低于1%的银行，其次为 平安银行 1.05%、 兴业银行 1.08%、 中信银行 1.15%。 兴业银行 、 民生银行 、 光大银行 不良贷款率均有所上升。
9家股份行合计净赚1.02万亿元
财报显示，9家A股股份行去年合计实现利息净收入1.02万亿元人民币，其中 兴业银行 、 招商银行 、 浦发银行 、 民生银行 、 华夏银行 净收入同比正增，上涨幅度在0.44%—5.03%，另四家股份行则不同水平下降，降幅在1.51%—5.79%。
2025年，9家A股股份行净息差均值为1.60%。 民生银行 净息差同比增长0.01个百分点， 浦发银行 与去年持平，其余7家均有所下滑。 招商银行 以1.87%的净息差继续位居首位，同比下降11个基点；其次为 平安银行 1.78%、 兴业银行 1.71%、 中信银行 1.63%，最低是 民生银行 和 光大银行 ，均为1.40%。
面对净息差收窄压力，银行该如何破解困局？2026年息差是否有望企稳？
对此，曾刚表示，稳息差需从资产、负债、定价三方面协同发力。资产端要遏制恶性价格战，坚持风险定价与RAROC导向，优先投放高收益小微、消费贷等零售资产，优化信贷结构。负债端核心是压降高成本长期存款，引导客户向活期、短时间限产品转化，严控同业负债成本，释放存量高息存款到期重定价红利。
“银行应强化定价精细化管理，提升客户综合贡献度，以结算、理财等综合收益弥补单一利差收窄。”曾刚表示，2026年息差大概率筑底企稳，随着负债成本持续下行、资产端定价趋于理性，叠加监管引导行业“反内卷”，息差降幅将明显收窄，部分负债管理能力强的股份行有望率先企稳回升。
在业务结构调整、利息净收入增长承压的环境下，9家A股股份行仍然保持较高的分红热情。据年报披露，2025年度9家股份行现金分红总额合计约1490亿元（含税）。
其中， 招商银行 以约508.43亿元的分红总额领跑，分红比例达35.34%； 中信银行 全年合计分红212.01亿元人民币，分红比例为31.75%； 兴业银行 分红总额亦超过200亿元人民币，分红比例为31.02%。多家银行管理层在业绩发布会上表示，坚持稳定的分红政策是提升股东回报、做好市值管理的重要举措，未来将在此基础上持续优化分红机制，让投资者切实分享银行高质量发展红利。
多家股份行公允价值变动净收益缩水
记者了解到，受资本市场波动，2025年多家股份行公允价值变动收益不同水平缩水。
报告期内， 中信银行 投资收益、公允价值变动损益合计为292.22亿元人民币，比上年减少39.13亿元人民币，主要是受资本市场波动及上年高基数原因影响所致； 华夏银行 投资收益、公允价值变动损益、汇兑收益合计为169.08亿元人民币，同比减少74.74亿元人民币，下降30.65%，主要是资本市场波动引发的公允价值变动。
招商银行 以368.37亿元的投资收益规模居首，主要来自债券投资收益及非货币基金投资收益增加，但受债市波动影响，债券与基金市值下行，公允价值变动收益-81.60亿元人民币，同比减少142.45亿元人民币。
央行曾屡次提示中小银行激进债券投资的危险并约谈部分机构，要求其高度关注自身利率风险等风险状况，提高投研能力，强化债券投资稳健性，依法合规开展投资交易等。
在利率与债市波动环境下，银行如何平衡投资收益稳定性与风险？曾刚表示，关键是坚持稳健配置、严控敞口、强化久期管理。首先优化资产结构，以高评级利率债、政策性金融债为底仓，降低信用债与低评级资产占比，严控非标与权益类投资规模。其次做好久期匹配，避免过度拉长久期博取收益，应对利率上行造成的估值波动。同时完善分类核算与止盈止损机制，合理把握债券交易节奏，不依赖频繁交易博取短时间收益，防止市场调整引发公允价值大幅波动。另外要强化风险对冲，运用利率衍生品平抑波动，健全投前、投中、投后全流程风控，平衡收益贡献与资本占用，避免投资业务过度扩张侵蚀整体盈利稳定性。