【佳华科技】佳华科技 - 2025年亏损1.21亿元

　　中证智能财讯 佳华科技 （688051）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入2.07亿元人民币，同比下降31.26%；归母净收入亏损1.21亿元人民币，上年同期亏损1.03亿元；扣非净收入亏损1.3亿元人民币，上年同期亏损1.22亿元；经营活动引发的钱财流量净额为-1338.91万元人民币，上年同期为148.91万元；报告期内， 佳华科技 基本每股收益为-1.56元，加权平均净资产收益率为-18.31%。

　　以4月10日收盘价计算， 佳华科技 目前PE（TTM）约为-19.95倍，市净率（LF）约4.02倍，市销率（TTM）约11.67倍。

　　资料显示，公司为生态环境双碳和 智慧城市 业务提供产品销售服务和运维服务等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-18.31%，较上年同期下降4.93个百分点。公司2025年投入资本回报率为-16.65%，较上年同期下降5.04个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动资金流净额为-1338.91万元人民币，同比减少1487.83万元；筹资活动资金流净额386.73万元人民币，同比增加5931.55万元；投资活动资金流净额1944.84万元人民币，上年同期为7932.13万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司其它非流动资产较上年末减少99.03%，占公司总资产比重下降3.05个百分点；投资性房地产占公司总资产的2.86%，上年末为0；货币资金较上年末增加14.91%，占公司总资产比重上升2.22个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降1.95个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款占公司总资产的2.61%，上年末为0；长期递延收益较上年末增加122.72%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；应付职工薪酬较上年末减少40.21%，占公司总资产比重下降0.63个百分点；合同负债较上年末增加17.5%，占公司总资产比重上升0.36个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1972.49万元人民币，占净资产的3.29%，较上年末减少1526.65万元。其中，存货降价准备为1180万元人民币，计提比例为37.43%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为4911.45万元人民币，同比下降6.68%；研发投入占营业收入比例为23.78%，相比上年同期上升6.26个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为1.94%。

　　2025年，公司流动比率为1.94，速动比率为1.87。

　　年报显示，2025年末的企业十大流通股东中，新进股东为张韬、刘奎光、何毅，取代了三季度末的 中信证券 资产管理(香港)有限公司-客户资金、汪红梅、汤宝辉。在具体持股比例上，共青城华云投资管理合伙公司(有限合伙)、上海普纲企业管理中心(有限合伙)、李增亮、苏湘持股有所下降。 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)上海百昱信息技术有限公司2446.3131.633不变李玮1208.9615.6329不变共青城华云投资管理合伙公司(有限合伙)801.5810.3652-0.837李劲2503.2327不变上海普纲企业管理中心(有限合伙)150.671.9482-0.284李增亮61.760.7985-0.052苏湘59.90.7745-0.388张韬40.070.5181新进刘奎光39.950.5165新进何毅37.460.4844新进

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通我们时常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。