【杭州高新】杭州高新 - 2025年亏损2735.43万元

　　中证智能财讯 杭州高新 （300478）4月11日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入3.92亿元人民币，同比增长2.08%；归母净收入亏损2735.43万元人民币，上年同期亏损2433.54万元；扣非净收入亏损2740.39万元人民币，上年同期亏损2544.11万元；经营活动引发的钱财流量净额为-1519.96万元人民币，上年同期为-116.98万元；报告期内， 杭州高新 基本每股收益为-0.2159元，加权平均净资产收益率为-50.41%。

　　以4月10日收盘价计算， 杭州高新 目前PE（TTM）约为-118.09倍，市净率（LF）约79.6倍，市销率（TTM）约8.25倍。

　　资料显示，公司主要业务为线缆用高分子材料的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-50.41%，较上年同期下降20.03个百分点。公司2025年投入资本回报率为-7.5%，较上年同期下降2.06个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动资金流净额为-1519.96万元人民币，同比减少1402.98万元；筹资活动资金流净额3573.77万元人民币，同比增加2889.52万元；投资活动资金流净额-2099.08万元人民币，上年同期为-203.61万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司应收票据及应收账款较上年末减少39.59%，占公司总资产比重下降16.19个百分点；应收款项融资较上年末增加203.55%，占公司总资产比重上升9.63个百分点；存货较上年末增加57.41%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；使用权资产占公司总资产的2.29%，上年末为0。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短时间借款较上年末增加19.34%，占公司总资产比重上升9.73个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少43.58%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；其它应付款(含利息和股利)较上年末减少90.32%，占公司总资产比重下降3.1个百分点；租赁负债占公司总资产的1.19%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4152.96万元人民币，占净资产的102.34%，较上年末增加1514.57万元。其中，存货降价准备为232.47万元人民币，计提比例为5.3%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1649.39万元人民币，同比下降11.52%；研发投入占营业收入比例为4.21%，相比上年同期下降0.65个百分点。另外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.66，速动比率为0.52。

　　年报显示，2025年末的企业十大流通股东中，新进股东为端木潇漪、朱燡翔、林碧鸿，取代了三季度末的毛向阳、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、UBS AG。在具体持股比例上，肖佳丽持股有所上升，万人中盈(厦门)股权投资合伙公司(有限合伙)持股有所下降。 股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)北京巨融伟业能源科技有限公司2410.5919.03不变吕俊坤633.375.000062不变万人中盈(厦门)股权投资合伙公司(有限合伙)500.013.947211-0.658浙江东杭控股集团有限公司380.053.000263不变孟晓刚273.522.159289不变肖佳丽99.950.7890160.197端木潇漪96.940.765278新进朱燡翔94.540.746331新进林碧鸿90.480.71428新进高长虹71.860.56725不变

　　指标注解：

　　PE=总市值/净收入。当公司亏损时PE为负，此时用PE估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的企业。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通我们时常使用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中PE和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　PE、市净率为负时，不显示当期分位数，会造成折线图中断。