【协创数据】与超微电脑无合作！协创数据股价闪崩后再发澄清，资产负债率攀升至81%，供应商-X-身份仍成谜

　　4月11日， 协创数据 （300857）发布澄清公告，称近期公司关注到网络上有媒体发布了关于公司服务器采购相关的不实报道。公司明确表示，所有服务器采购均经合规渠道，与超微电脑（Super Micro Computer, Inc.）不存在任何业务合作、购销协议及关联关系。

　　公告中指出，公司长期以来坚持前瞻性的战略储蓄，持续优化多元化供应链布局，积极推动主要业务稳健发展。公司生产经营一切正常，各项业务有序推进。同时，公司将高度关注事件发展，并视情况采取必要的法律措施，维护上市公司及广大投资人的合法权益。

　　此前，受市场传言“超微电脑联合开创人因涉嫌违规出口被抓”及一则关于 协创数据 采购服务器合规性的小作文影响，公司股票价格曾于3月20日单日狂跌近15%。尔后虽经公众号紧急澄清，但二级市场表现持续低迷，4月10日，股票价格再次大跌9.89%。

　　作为此次传言的另一方，美国超微电脑股份有限公司于1993年在加利福尼亚州圣何塞建立，专注于为 数据中心 、 云计算 、 人工智能 及 边缘计算 提供服务器、存储系统及模块化解决方案，产品涵盖SuperServer®、SuperBlade®、MicroCloud等系列技术。

　　 协创数据 建立于2005年11月， 协创数据 A股于2020年7月在深交所创业板上市，公司通过研发顶尖的硬件和软件解决方案，向客户提供一体化服务，正加速向算力基础设施一体化服务转型。

　　值得注意的是，近年来， 协创数据 “疯狂”购买服务器扩大业务规模。

　　2025年， 协创数据 共发布六次资产购买公告，拟购买服务器主要用于为客户提供算力服务，拟采购总金额达213.5亿元人民币，其中拟采购服务器212亿元人民币，拟采购固态电脑硬盘材料1.5亿元人民币。今年2月， 协创数据 公告称拟向多家供货商采购总金额不高于110亿元服务器。

　　这意味着在短短一年多的时间里， 协创数据 的算力资产采购规划总额已高达323.5亿元人民币。公司在今年3月的业绩说明会上确认，2025年公告的大部分采购已完成交付，部分新增业务将于2026年上半年逐渐贡献收入。

　　在公告中， 协创数据 将多家供货商合并称为“X”。 协创数据 表示，因出于商业秘密及战略发展的考虑，根据规则披露交易对手方信息将造成违约或可能引致不妥竞争，损害公司及投资者利益，因此公司根据有关规定对本次交易对方的相关信息履行豁免披露程序，故不予披露交易对手方的详细情况。

　　然而，在频繁出手重资产布局AI算力的背后， 协创数据 的财务压力正迅速凸显。

　　2025年年报显示，受算力业务扩张引发的利息支出增加影响，报告期内，公司财务费用同比大涨3657.34%，筹资活动资金流量净额也因大幅举债而激增1831.76%。

　　截至2025年末，公司短时间借款达42.92亿元人民币，同比大增230%；资产负债率由2024年末的55.66%快速攀升至81.48%，增长逾25个百分点。

　　读创财经注意到，截至2025年12月末， 协创数据 现金及现金等价物余额为23.61亿元人民币，即便加上约25亿元的应收账款及票据，也不足以覆盖超百亿元的采购资金。

　　尽管面临巨大的钱财平衡与负债压力， 协创数据 的业绩仍保持了高速增长。2025全年， 协创数据 实现收入122.36亿元人民币，同比增长65.13%；全年实现归母净收入11.64亿元人民币，同比增长68.32%，实现扣非净收入11.35亿元人民币，同比增长69.07%。

　　来源：读创财经