【北汽蓝谷】刘观桥正式接棒！北汽蓝谷换帅落地，一季度归母净利润亏损8.7亿元

　　北汽集团乘用车板块正迎来新一轮调整。

　　目前，《每日经济新闻》记者查询天眼查发现， 北汽蓝谷 新能源 科技股份有限公司（600733.SH，以下简称 北汽蓝谷 ）已完成工商变更，张国富不再担任公司老总，由刘观桥接任。

　　图片来源：天眼查

　　其实，早在今年3月20日， 北汽蓝谷 已发布相关人事变动公告，此次工商变更意味着调整正式落地。而在人事变化背后，北汽集团乘用车业务当前面临的收益压力、品牌转型与 新能源 竞争，也被视为此次换帅的重要背景。

　　从财报表现来看， 北汽蓝谷 正在经历销量恢复与盈利承压并存的阶段。财报显示，2025年， 北汽蓝谷 实现营业收入279.4亿元人民币，同比增长92.53%；归母净收入亏损45.63亿元人民币，较上年同期（亏损69.48亿元）有所收窄。销量层面， 北汽蓝谷 2025全年累计销售20.96万辆汽车，同比增长84.06%。

　　不过，相较于销量修复，更受市场关注的仍是盈利能力。报告期内， 北汽蓝谷 综合毛利率实现年度转正，达到0.43%。就作为核心的整车业务而言，其毛利率虽同比提升12.59个百分点，但仍为-2.35%，其中 新能源 汽车毛利率为-2.18%，尚未实现转正。 北汽蓝谷 将亏损原因归结为价格战压缩盈利空间、研发与渠道投入保持高位，和规模效应尚未充分释放。

　　图片来源：北汽 新能源 网站

　　进入2026年后， 北汽蓝谷 的亏损幅度进一步收窄。财报显示，今年一季度，公司实现营业收入40.99亿元人民币，同比增长8.65%；归母净收入亏损8.7亿元人民币，较去年同期继续减亏。同期， 北汽蓝谷 销量为2.91万辆，同比增长4.94%。

　　其实， 北汽蓝谷 的人事调整，也被外界视为北汽集团乘用车业务整体调整的一部分。作为该集团旗下的另一核心乘用车平台，北京汽车股份有限公司（以下简称北汽股份）与 北汽蓝谷 共同构成了北汽乘用车板块的“双引擎”，前者承载合资业务，后者主攻自主 新能源 。然而在现今行业竞争环境下，合资品牌增长放缓、自主 新能源 盈利承压，使得北汽整体经营面临双重挑战。

　　北汽股份（港股上市主体为北京汽车，01958.HK）发布的2026年第壹季度业绩显示，公司实现营业总收入314.12亿元人民币，同比下降约26%；归属于母公司所有者的净收入亏损8.3亿元人民币，同比由盈转亏。

　　面对多重压力，北汽集团旗下各板块在2026北京车展上密集释放了新产品信号。自主 新能源 方面，极狐S3开启预售，全新高端系列“问道”的首款车型极狐问道V9也正式启动预售，预售补助价21.99万元起，进一步扩充轿车与MPV市场覆盖面。

　　合资转型方面，北京现代宣布艾尼氪（IONIQ）品牌正式落户中国，首款车型艾尼氪V（金星）同步亮相。这时，北京越野携北京81、北京·城市猎人、北京BJ40增程长续航等新车亮相，继续强化其在越野与泛户外市场的布局。

　　根据北汽集团“三年跃升行动”计划，到2027年，其欲实现300万辆整车销量目标，其中自主品牌200万辆， 新能源 车占比超50%。

　　有观点认为，从极狐、享界，到艾尼氪，再到北京越野的 新能源 与增程产品，北汽集团正在尝试重新建立覆盖自主、合资与细分市场的乘用车疆土。而此次 北汽蓝谷 换帅，也被视为这一轮体系重构进一步提速的信号。对刘观桥而言，怎样在巩固极狐销量的同时推动毛利率转正，或是检验这一轮调整成效的关键节点之一。