【中信建投】长江存储31人IPO-辅导天团-亮相 两券商同时押中-双子星-

　　财联社7月12日讯（记者赵昕睿）长江存储IPO辅导工作迎来首期进展更新。7月10日，中国证券监督管理委员会官方网站披露其辅导工作第壹期报告，一个细节尤为抢眼—— 中信证券 、 中信建投 两家券商合计派出31人组成辅导团队，如此规模在近年IPO项目中其实不多见。

　　更值得注意的是，与长江存储同属国产存储“双子星”的长鑫科技已于6月12日拿到上市批文，预计7月16日发行。在券商布局层面， 中信建投 是唯一同时深度参与两家存储巨头IPO的券商， 华安证券 则是A股唯一同时持有两家股权的上市券商。

　　31人的“豪华天团”

　　掀开这份辅导进展报告，辅导人员清单首先抓住了市场目光。

　　 中信证券 本期辅导工作小组共由20人组成， 中信建投 投本期辅导工作小组则由11人组成，两家券商合计31人的辅导阵容，在近年IPO辅导案例中称得上“豪华”。

　　一般而言，IPO辅导团队规模与项目复杂度直接挂钩。常规项目通常配备5至10名辅导人员，大型项目也不过15至20人。长江存储此次31人的配置，一方面或反映出项目本身的体量；另一方面也暗示了辅导工作的难度——股东结构复杂、历史沿革较长，需要投入更多人力进行穿透核查和规范梳理。

　　从辅导时间看，本期辅导期为2026年5月19日至6月30日，时长约一个半月。辅导方式涵盖现场尽调、集中授课、专项问题沟通等，辅导内容主要涵盖公司治理与规范运作状况、督促公司深入理解发行上市、规范运作等方面要求。另外，上海锦天城律师事务所、德勤华永会计师事务所也在本期配合开展辅导工作。

　　另外一个值得注意的信号是，曾为长江存储子公司的新芯股份之前在科创板排队长达1年8个月，但IPO始终未能落地。直到5月19日长江存储完成辅导备案后，新芯股份在同天才取消科创板申请，由长江存储承担上市重任。

　　券商图谱浮现，仅两家券商在“双子星”上有所布局

　　在这场存储巨头资本化浪潮中，券商机构的布局颇具看点。

　　 中信建投 是唯一同时深度参与长鑫科技和长江存储IPO的券商。在长鑫科技IPO中， 中信建投 担任联席保荐人、联席主承销商；在长江存储IPO中， 中信建投 则担任辅导机构。

　　 华安证券 则是另一番打法。作为 安徽省 国资委实控的地方券商， 华安证券 通过两条路径布局长鑫科技：一是通过子公司华富瑞兴及华安嘉业持有安华创新五期基金50%份额，直投长鑫科技0.75%；二是借道国家大基金二期间接持股。层层穿透后， 华安证券 合计间接持有长鑫科技约0.4391%股份。在长江存储方面， 华安证券 同样通过借道国家大基金二期合计间接持股约0.08%。

　　从这个视角看， 华安证券 是唯一一家在股权层面同时押国产存储“双子星”的上市券商；而 中信建投 是唯一一家在保荐层面同时覆盖两家存储巨头的上市券商。

　　无实控人，股东穿透辅导工作量大

　　长江存储当前的股权结构，是理解其辅导难度的关键。

　　公司并无单一控股股东。第壹大股东湖北长晟发展有限责任公司持股26.5442%，第贰大股东武汉芯飞科技投资有限公司持股25.35%，国家集成电路产业投资基金一期、二期合计持股约23%，武汉光谷产业投资有限公司持股9.26%。

　　另外， 中国银行 、 建设银行 、 交通银行 、 农业银行 、 工商银行 旗下的金融资产投资公司合计持有约3%股份。2025年6月，公司还引入了员工持股平台"智芯计划"系列合伙公司，合计持股约1.3%，主要覆盖高管与技术骨干。

　　这种股权设计的背后，是一段其实不简单的历史。长江存储建立于2016年，由紫光集团联合国家大基金、湖北地方基金等共同注资设立，紫光集团曾为控股股东。2021年7月紫光集团进入破产重整程序后，长江存储经历了复杂的股权剥离。直到2025年完成股改，紫光集团才完全退出，公司由此形成当前的无实控人架构。

　　由地方国资平台、国家大基金、五大行AIC、产业投资基金、员工持股平台等多层嵌套的股东结构，穿透核查的工作量不难想象。辅导报告也直抒己见，“鉴于公司获取股东穿透核查资料的工作量较大，辅导工作小组将与证券服务机构密切配合、与辅导对象股东充分沟通，持续推进股东穿透核查并落实相关监管要求。”

　　下一阶段辅导工作重点从2方面展开

　　展望长江存储IPO后续进程，辅导报告明确后续辅导工作将从两方面展开：

　　一是就工作中发现的问题及时协调各中介机构与公司沟通讨论，研究确定规范方案，督促辅导对象认真落实整改要求。同时，辅导工作小组将持续督促公司完善公司治理和内部控制制度，提高公司规范运作水平。

　　二是及时、持续向接受辅导人员传达最新上市公司监管规范性文件，积极督促其进行全面的法规知识学习和培训，督促其深入理解发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则，知悉信息披露和履行承诺等方面的责任和义务。

　　从行业景气度看， 存储芯片 价格仍在高位运行。TrendForce集邦咨询此前预测，2026年第贰季度NAND Flash合约价格环比上涨幅度在70%至75%之间，一般型DRAM合约价格环比上涨幅度在58%至63%之间。花旗银行则给出全年视角，预计2026年DRAM平均售价将上涨88%，NAND闪存平均售价将上涨74%。两组数据口径不同，但指向一致，存储行业仍处于供需偏紧的景气周期，这为长江存储的IPO定价提供了有利窗口。