中信证券 研报称，月之暗面凭借Kimi K3卓越的性能表现，再次引发投资人广泛关注。7月16日晚间K3上线，Arena跑出代码赛道SOTA（单项位列第壹），成为首个在代码领域盲测追平全球顶级闭源模型的开源模型。海外投资人对此高度关注，将其称为中国又一次DeepSeek时刻。K3被关重视点体现在，1.在多个权威基准测试中取得优异效果，2.token级调用成本大幅下降。尔后的测评中，有用户反馈其存在的问题有，1.或因算力规模有限，模型在复杂任务上的端到端推理时间相对较长，2.完成任务的token消耗量偏高，任务级成本仍面临挑战。 中信证券 认为，Kimi K3展现出月之暗面公司持续的技术积累和卓越的竞争力。投资机会方面，中国模型和头部互联网公司或再次被重估，但连续性仍需要商业化落地进度持续验证。