【刘格菘】顶流基金经理-隐形重仓股-浮现 张坤、朱少醒、刘格菘调仓思路曝光

　　随着2024年基金年报的逐渐披露，一批顶流基金经理的“隐形”操作也浮出水面。在去年四季度期间，张坤买入 顺丰控股 ，减持了 迈瑞医疗 、港交所、 中国国贸 ；刘格菘加仓了 中兴通讯 、小米集团；朱少醒大举抛售 山西汾酒 。

　　展望后市，前海开源基金首席经济学家杨德龙向《华夏时报》记者表示，近期科技股的调整，可能是“假摔”，而非趋势性改变。DeepSeek的横空出世，提升了全球资本对我国在科技创新方面的信心。A股和港股科技股整体估值仍远低于美国纳斯达克指数水平，大力发展人形 机器人 等AI商业应用是重要政策方向。

　　张坤买入 顺丰控股

　　易方达旗下顶流基金经理张坤一直备受瞩目，截至2024年四季度末，张坤管理的4只基金合计总规模达589.41亿元人民币。

　　从基金年报来看，组合的“腰部持仓”中出现了很多“新面孔”。例如，易方达蓝筹精选的第11大到第20大重仓股，相比2024年中报，新增了 顺丰控股 、苏州天脉、天和磁材、上大股份，而 伊利股份 、 鱼跃医疗 、李宁、 欧派家居 等个股则消失在前20大重仓股名单中。其中， 迈瑞医疗 、港交所、 中国国贸 的持股数量分别减少45.51%、90.91%、99.92%。

　　易方达优质精选对 迈瑞医疗 、港交所的减持力度也颇为明显，持股数量分别下降27.84%、85.81%，美团、巨子生物、中国海洋石油的减仓幅度分别达25.34%、27.42%、95.65%。另外，京东集团、 顺丰控股 均现身该基金前20大重仓股名单中，相比去年中报依次增持了350万股、500万股，期末持股市值分别为4.40亿元、2.01亿元人民币。

　　张坤在年报中指出，在过去几年，很多中国优质上市公司在股东回报方面有质的提升，市场很可能低估了这对投资者回报的长期效应。而且，公司治理的差距会越来越明显地反映在估值不同上。

　　张坤还指出：“中国优秀上市公司扎实的基本面和很有吸引力的估值早晚会被发觉。”

　　刘格菘减持 中芯国际

　　广发基金“顶流”刘格菘最新运作情况也得以揭晓，截至2024年四季度末，刘格菘在管基金共6只（AC份额合并计算），管理规模为341.27亿元人民币。

　　整体来看，刘格菘去年四季度的持仓仍然围绕 锂电池 、 新能源 车、电子、光伏及产业链等行业进行配置。

　　在第11大到第20大重仓股中，广发小盘成长A新进了 大全能源 、 航天电器 ，并大举加仓 天合光能 ，增持了109.84%；广发创新升级新进 江淮汽车 、 兆易创新 、 金盘科技 、 广东宏大 ，且大幅减持了 晶科能源 、 天合光能 ；广发双擎升级A买入了 航天电器 、 兆易创新 、 华秦科技 ，对 中芯国际 的减仓幅度达84.17%；广发多元新兴买入了 中兴通讯 、 中航高科 ，对 宁德时代 、 恒铭达 、 中航西飞 的减仓幅度依次为40.14%、31.49%、46.38%；广发行业严选三年持有A增持了小米集团、 中航高科 、 海光信息 。

　　刘格菘对2025年整体经济环境保持乐观态度。他表示，国内经济周期性压力正逐步缓解，随着逆经济周期的调理政策的逐步落实，后续有望看到经济内生动力的逐步恢复。海外市场不确定因素的影响预计会比较明显，但市场大多数投资者仍是优质资产的拥趸，基本面仍是整体市场关注的关键。

　　朱少醒减持 山西汾酒

　　在业内有着“常青树”之称的朱少醒调仓动作也揭晓，截至2024年四季度末，朱少醒管理的唯一1只基金富国天惠成长混合LOF规模为256.59亿元人民币。

　　具体来看，第11大到第20大重仓股依次为 赛轮轮胎 、 巨星科技 、 蓝晓科技 、 昆药集团 、 华利集团 、农产品、 华鲁恒升 、 滨江集团 、 重庆百货 、 星宇股份 。

　　“隐形重仓股”的加仓方向，主要包含可选消费、医疗保健等行业，例如 华利集团 、 星宇股份 、 昆药集团 等标的；而 白酒 股则遭减持，例如2024年中报显示， 山西汾酒 位列第17大重仓股，期末持仓5.27亿元人民币，但2024年年报的前20大重仓股名单中，却不见 山西汾酒 的踪影。

　　在朱少醒看来，2024年红利价值风格和代表新质生产力的硬科技表现最好。随着国债收益率的持续创新低，稳定的分红收益率变得更有吸引力，同时红利价值类型的跑赢是防御思路的延续。

　　“科技成长行业的产业趋势有望独立于经济周期，走出桂林一枝景气行情的机率在提升。”刘格菘表示，不同于过去两年的概念性炒作、无核心技术的供应链受益的情景，本轮科技变革基础核心技术能力的国产化进展已落实，不管从成本端还是可行应用的创造力，国内相关产业链的人才、技术、开发效率均有明显优势。

　　无独有偶，傅鹏博也看好科技行情，截至2024年末，傅鹏博旗下睿远成长价值混合前20大重仓股“科技含量”明显提升。他表示：“2025年是科技大年，已经成为最明确的投资主题。”

　　“科技企业通常具有较高的收益能力和创新能力，通过不断推出新产品和服务，迅速占领市场份额，实现业绩的快速增长。”中国民营科技实业家协会新质生产力工委秘书长高泽龙向《华夏时报》记者表示，随着 人工智能 、生物技术、 新能源 等前沿领域的快速发展，科技行业展现出了巨大的增长潜力。