【恒邦股份】恒邦股份高管刑拘信披滞后被罚，低毛利困局折射外购原料依赖症

　　6月12日晚间， 恒邦股份 （002237）发布公告，近日收到中国中国证券监督管理委员会山东监管局出具的两份决定书，分别是《关于对公司采取责令改正措施的决定》和《关于对刘元辉采取监管谈话措施的决定》。

　　根据《决定书一》，公司因未及时披露副总经理刘元辉于2024年8月17日因涉嫌犯罪被采取取保候审的刑事强制措施，违反了相关信息披露管理办法，故被责令改正，并需在30日内提交书面整改报告。

　　《决定书二》则针对刘元辉个人，指出其未及时告知公司并配合履行信息披露义务，负有主要责任，因此被要求在2025年6月20日到山东证监局接受监管谈话。

　　值得注意的是，30天前，深交所5月13日披露公告， 恒邦股份 及其相关当事人张帆、曲胜利、夏晓波收到了监管函。经查明， 恒邦股份 在2024年8月3日发生了冶炼一公司侧吹炉放铜口突发喷溅事故，引发现场人员伤亡。事故发生后，该公司于8月13日才公告前述安全事故及停产整顿的事项，信息披露不及时。

　　公开资料显示，山东恒邦冶炼股份有限公司建立于1988年，2008年在深交所上市，2019年成为 江西铜业 股份有限公司控股子公司。公司主要业务为以黄金为主的贵金属采选、冶炼及稀贵金属的综合回收，较少动用自有矿山资源开发，冶炼用原材料主要依靠外购。

　　年报显示， 恒邦股份 2024年营业收入为758.0亿元人民币，同比上升15.6%；归母净收入为5.37亿元人民币，同比上升4.1%；扣非归母净收入为5.79亿元人民币，同比下降7.6%。今年一季度， 恒邦股份 实现收入189.59亿元人民币，归母净收入1.56亿元人民币。

　　2024年度，公司主要产品产量包含黄金95.98吨、白银825.68吨、电解铜19.41万吨、硫酸113.69万吨，同比分别变动29.91%、-13.31%、-4.39%、-14%。

　　销售方面，2024年公司黄金销量同比增长31.06%，由上年的73.81吨增至96.73吨，主要由于购入量由40.89吨增至67.64吨。加之黄金销售价格上涨，本期黄金收入达533.25亿元人民币，同比增长60.72%，占公司全年营业收入的70%。另外，白银收入54.88亿元人民币，电解铜收入127.06亿元人民币，同比分别增长19.25%、4.31%。

　　然而，公司毛利率较低。2024年黄金、白银、电解铜产品毛利率分别为0.71%、6.76%、2.40%，较上年均下降超过1个百分点。根据Choice金融终端数据， 恒邦股份 2024年综合毛利率为2.46%，在申万行业（2021，仅A股）三级子行业“有色金属—贵金属—黄金”已披露年报的3家公司中排名垫底。

　　在互动平台上，也有投资者指出：“公司生产那么多黄金，黄金都涨翻天了，毛利率怎么还那么低？” 恒邦股份 回复称，黄金来源包含外购原料冶炼和自产矿冶炼两部分。公司自有矿山资源有限，自产矿冶炼占比很少，外购原料冶炼毛利率较自产矿冶炼毛利率低。公司目前在产金矿有腊子沟金矿和辽上金矿，辽上金矿是公司的重要金矿储蓄资源，目前仍在建设期，辽上金矿项目建成后将增加公司自产金的产量，提升黄金冶炼毛利率。

　　二级市场上，截至12日收盘， 恒邦股份 涨10.04%报12.49元/股，公司总市值143.4亿元人民币。

　　来源：读创财经