【奇瑞汽车】奇瑞集团前11月销量突破256.15万辆 新能源与出口-双轮驱动-

　　最近，奇瑞集团发布最新汽车销量数据，11月销售汽车272536辆。其中， 新能源 汽车单月销售同比增长50.1%，再创历史新高；出口连续七个月突破10万辆，牢牢占据中国汽车出口第壹的位置。

　　回顾2025年1-11月，奇瑞集团的业绩显现 “高基数上的高质量增长”特征，传统基本盘稳固， 新能源 与海外业务成为拉动增长的核心引擎。

　　这不仅是一份销量“成绩单”，也在重塑公司的估值逻辑。奇瑞汽车(9973.HK)股票价格已经连续7个交易日大涨， 中泰证券 、 中金公司 均给出“买入”评级。中金认为，奇瑞汽车是我国可靠的自主车企，出口和 新能源 转型加速发展。

　　双轮驱动业绩强劲，年内 新能源 汽车累销突破80万

　　12月1日，奇瑞集团交出亮眼的11月“成绩单”：销售汽车272536辆，较去年同期有明显增长。

　　其中， 新能源 汽车单月销售约11.68万辆，同比增长50.1%，再创历史新高。销量实现“四连涨”，这标志着公司的电动化转型已驶入快车道。

　　出口方面也延续了优势，11月，奇瑞集团出口约13.67万辆，同比增长30.3%。这已经是奇瑞集团连续七个月单月出口突破10万辆，继续保持中国汽车出口第壹。

　　从2025年1-11月的累计数据来看，奇瑞集团整体维持了稳健的增长势头。累计销售汽车约256.15万辆，同比增长11.1%；累计出口汽车约119.96万辆，同比增长14.7%。

　　奇瑞 新能源 板块的爆发性增长，是今年度最突出的亮点。2025年1-11月，累计销售 新能源 汽车81.47万辆，同比增长69.4%。这也是奇瑞集团第壹次年内 新能源 汽车累销突破80万辆，验证了其“油电协同”双赛道战略的成功。

　　从品牌矩阵来看，奇瑞集团基石稳固。奇瑞品牌1-11月份累计销售约154.31万辆，是绝对的“压舱石”，其中风云品牌凭借A9L与T11组成的“双旗舰”阵容巩固混动市场地位，风云A9L已连续四个月交付破万辆，风云T11上市24小时大定订单突破3.8万辆；捷途品牌继续保持快速增长，1-11月累计销量达57.37万辆，成为强劲的增长极；纵横品牌聚焦豪华电混越野细分市场，首款车型G700上市24小时大定订单突破1.5万辆；iCAR品牌面向年轻化用户，11月份销售11428辆，旗下iCAR V23前10个月累计销售54183辆，稳居 新能源 方盒子细分市场销量榜首；星途品牌定位高端智能电动市场，11月销售12021辆，“新奢智电中型SUV”ET5上市3小时锁单突破5000台；智界品牌发展节奏有序，11月销售11761辆，连续两个月交付过万，连续三个月大定破万，1-11月累计销售82348辆。

　　星途ET5上市发布会现场

　　截至11月底，奇瑞集团累计全球用户超过1828万，其中海外用户超过570万。可以看出，奇瑞集团正致力于在国外市场建立长期品牌价值和用户生态。

　　逆势增长获得机构看好，中泰、中金均给出“买入”评级

　　交出亮眼销量“成绩单”的同时，市场也在重塑奇瑞的估值逻辑。

　　值得强调的是，11月25日—12月3日，奇瑞汽车（9973.HK）股票价格连续7个交易日大涨，上涨幅度达6.98%。截直到今天日港股收盘，奇瑞汽车股票价格报收32.18港元，总市值达1869.21亿港元。

　　资本市场也看好奇瑞汽车， 中泰证券 、 中金公司 均给出“买入”评级。11月27日， 中泰证券 发布研报称，授予奇瑞汽车(09973)“买入”评级，公司深耕出口，先发优势明显，随着国内 新能源 品牌的有序推进及华为深度合作赋能，有望实现量利齐增。

　　纵横G700迪拜全球上市发布会

　　12月3日， 中金公司 第壹次覆盖奇瑞汽车，给予“跑赢行业”评级，目标价42港元。中金研报指出，基于可比估值法，对应估值倍数为2026财年预测PE10倍。

　　中金看好奇瑞汽车的理由包含：公司2024年总销量位居行业前列，且坚持多动力类型发展、多品牌布局等。中金认为，海外市场有望成为奇瑞汽车长期销量和利润增长的重要动力，并预计多款全新车型有望于2026年发布。同时，中金看好公司 新能源 销量的增长潜力和后发优势。

　　此前，奇瑞汽车交出一份逆势增长的三季报。前三季度实现营业收入2148.33亿元人民币，同比增长17.94%；净收入143.65亿元人民币，同比增长28.01%。甭管是净收入还是净收入同比增速都远超同行。

　　可以看到，奇瑞正处在一个从“规模的奇瑞”向“技术的奇瑞”“全球的奇瑞”转型的关键阶段，当前的销量数据证明其战略方向正确且执行力有效。