【万通发展】万通发展收问询函 - 收购合理性、内幕交易等方面受关注

　　针对规画收购事宜，“两连板” 万通发展 (600246)8月11日收到交易所问询函，要求公司就交易合理性、标的企业估值、支付安排和内幕交易等方面进一步解释。

　　8月10日晚， 万通发展 披露，正在规画通过增资及 股权转让 的形式合计投资8.54亿元取得数渡科技62.98%的股权。据公告，相关交易不构成重大资产重组，也无需提交公司股东大会审议，并拟定于8月13日召开董事会审议。

　　公告显示，数渡科技建立于2021年2月，主要从事高速互连芯片设计与研发和提供ASIC芯片定制设计服务，产品主要用于GPU和GPU之间的数据传输，当前该公司尚未盈利。

　　上海证交所在问询函中要求就关于交易的合理性补充解释，包含补充披露数渡科技的具体业务模式、主要客户、合同、订单和主要财务数据，量化分析数渡科技连续亏损的原因和合理性，充分提示数渡科技后续经营风险；说明公司在连续亏损的情景下跨界收购数渡科技的商业合理性，和是否对上市公司持续经营能力发生不利影响，并充分提示风险。

　　据披露， 万通发展 对该次交易采用现金方式，分期支付交易对价款8.54亿元人民币。根据2025年一季报显示， 万通发展 货币资金余额为11.68亿元人民币，有息负债余额17.53亿元人民币。临时公告显示， 万通发展 控股股东嘉华东方控股（集团）有限公司及其一致行动人万通投资控股股份有限公司合计持有公司33.99%的股份，其中质押比例97.17%，部分股份仍处于冻结状态，实际控制人流动性高度紧张。

　　对此，交易所要求 万通发展 补充披露本次用于收购股权的分期支付安排，其中自有资金及自筹资金的具体金额及比例，并结合 万通发展 目前货币资金情况、日常经营所需资金、有息负债规模、利息费用等，评估本次交易安排对公司资金流的潜在影响，和因收购标的及后续项目投建对公司流动性的潜在影响。另外，说明标的企业、交易对方与公司实际控制人及其相关方是否存在关联关系，是否存在其它业务资金往来或利益安排，本次交易是否存在利益输送的情形。

　　值得注意的是，在 万通发展 发布该收购的前一个交易日，其股票价格盘尾涨停。

　　在问询函中，上海证交所也要求 万通发展 关于内幕交易方面说明情况，补充披露规画收购事项的具体过程，全面自查内幕信息知情人登记及内幕信息管理情况，和是否存在内幕信息提前泄露的情形。

　　8月11日晚， 万通发展 发布异动公告表示，收购事项尚需经公司董事会审议，尚存在不确定性。

　　截至8月11日收盘， 万通发展 股票价格报收8.39元/股，总市值159亿元人民币。