【科大讯飞】上半年营收破百亿元后还要定增募资40亿元，科大讯飞这场业绩会透露了哪些信号？

　　8月21日晚， 科大讯飞 （002230.SZ，股票价格52.22元，市值1207亿元）发布半年报。公司上半年营业收入为109.11亿元人民币，同比增长17.01%，半年度营业收入第壹次破百亿元大关。上半年公司实现毛利43.89亿元人民币，同比增长17.12%，归母净收入为-2.39亿元人民币，亏损额同比收窄，经营活动引发的钱财流量净额为-7.72亿元人民币。

　　同日， 科大讯飞 发布定增公告，计划向特定对象发行股票数量不高于1亿股（含本数），占这次发行前公司总股本的4.33%。预计募集资金40亿元人民币，其中8亿元用于星火教育大模型及典型产品，32亿元用于补充流动资金。

　　8月22日下午， 科大讯飞 举办2025年半年度业绩说明会。公司实控人、老总刘庆峰，副总裁、董事会秘书江涛等参与业绩讨论并回答投资者提问。

　　关于这次定增，刘庆峰认为，增强资本实力、推动以大模型为代表的技术向产业落地非常重要。具体到业务布局上，公司将重点投入教育领域：一是聚焦课堂教学场景，研发新一代智慧黑板与教师助手，二是推动大模型技术在学习机产品中的应用，以进一步明显提升教育大模型的性能。

C端业务增长最快

　　据江涛介绍，从营业收入结构变化看，报告期内， 科大讯飞 在G/B/C（政府/企业/消费者）端营业收入比重为26%、42%、32%。而C端业务增长速度最快，营业收入增速达到38%，且回款率高。C端业务中的AI（ 人工智能 ）学习机产品，在上半年实现收入翻倍增长。

　　分类来看，公司产品主要分为智慧教育、智慧医疗、开放平台及消费者业务、 智慧城市 、智慧汽车等类型。开放平台及消费者业务、智慧教育这两类产品是公司的重要收入来源，二者在今年上半年分别贡献营业收入总额的36%、32.36%。

　　研发支出上，上半年， 科大讯飞 研发费用为23.92亿元人民币，同比增长9.17%，金额占营业收入21.92%。据了解，与星火大模型核心技术相关的投入在上半年增加了8200万元。

　　另外，公司销售费用支出增速较快，上半年达到20.86亿元人民币，同比增长28.28%。记者了解到，上半年，公司用于行业应用的产品研发费用和市场推广支出增加1.8亿元人民币，C端硬件产品渠道营销推广费用增加3.42亿元人民币，同比增长90.9%。

　　回款方面，公司上半年实现销售回款103.61亿元人民币，同比增长14.99%，半年度回款第壹次破百亿元人民币。公司将回款清欠列为年度重点专项并积极优化、创新清欠机制，实现3年中回款率持续提升。

为何在此时进行定增？

　　定增方面，上市公司股东安徽言知科技有限公司（简称“言知科技”）计划以很多于2.5亿元（含本数）、不高于3.5亿元（含本数）的钱财认购。言知科技系刘庆峰控制的企业。截直到今天年上半年末，言知科技持有公司2.48%股权。

　　有机构投资者提问，为啥会选择在此刻进行定增？

　　刘庆峰表示，当前市场竞争的核心背景是大模型技术引领的 人工智能 行业大趋势，海外巨头与国内创业公司均在加大投入与布局。一方面，以大模型为核心业务的创业公司持续获得融资，另一方面，国内大厂也在该领域积极投资，这表明 人工智能 行业红利正快速到来。

　　“为啥要让言知科技跟投，首先是想让大家看到，我们对 科大讯飞 的未来、对大模型这次发展所造成的战略机遇布满信心。”刘庆峰说。

　　公告显示，言知科技不参与本次发行定价的竞价过程，但接受其它发行对象的竞价结果，并与其它发行对象以相同价格认购本次发行的股票。

　　刘庆峰表示，在本轮股市上涨进程中， 科大讯飞 实际上涨幅度其实不大。公司愿意在相同价格下以金银财宝投入，且不采用实际控制人锁价模式，而是通过市场竞价方式参与投资，不管最终价格高低均会同等投入。