【越来越】二手车贬值调查 - 小米昔日还要加价买 如今一年跌八万

　　杨超（化名）几乎每天都会分享最新的二手车市场行情，而在全国多个地区的二手车交易市场，车商们拍摄短视频、直播卖车已成为常态，他们需要通过这样的形式获取更多的客源。与几年前不同，如今的二手车市场获客成本越来越高，生意难做、行情低迷，亏损是多数车商的现实写照。

　　硬币的另一边，是二手车保值神话已经破灭。“前几年受疫情影响，消费力下降，大家买车更谨慎；这两年又赶上新车市场结构大变， 新能源 新势力扎堆降价，燃油车新车也跟着促销，二手车的残值根本扛不住。”杨超说。

　　第壹财经记者近日走访二手车市场时发现，二手车的价钱与新车市场价格相关，同时也与保值率挂钩。一些热销的日系车和保时捷也曾因高保值率一度被称为理财产品，但随着新车价格竞争越来越激烈，二手车的保值率越来越低。

　　落地八折的二手车、粗放的交易模式，鱼龙混杂的交易主体、剧烈洗牌的二手车商，构成了二手车交易市场中的各个方面。

　　“落地打八折”

　　 新能源 二手车保值率低的问题一直被市场热议。第壹财经记者观察发现， 新能源 二手车“落地打八折”其实其实不是事出有因。

　　据中国汽车流通协会和精真估联合发布的《2025年4月中国汽车保值率研究报告》，在2025年4月一年车龄主要纯电动车型保值率榜单中，除了第壹名和第贰名保值率超80%，其它13款车型保值率均低于80%，大部分车型一年车龄保值率仅在70%左右。而对于三年车龄的纯电动车型，排名前15的车型保值率大部分仅在50%左右。

　　“新车基本上落地就打八折，特别版型的车折价更大，好比 比亚迪 汉千山翠版本，当时落地价接近34万，开了两年后卖15万多，掉价超18万，打5折还不止。”不久前，在上海浦东的一个大型二手车交易市场，二手车商肖文向第壹财经记者表示。

　　在第壹财经记者在此次 新能源 二手车市场的调查中，看到了一点车龄很新的“准新车”，好比有一辆二手极氪X行驶里程不到200千米，甚至座椅套都还在，二手车商的收车价在8折左右；还有一辆带智驾版本的 比亚迪 海豚，行驶里程800公里左右，指导价接近10万，但二手车商的收车价格不到8万元人民币，也相当于打了8折。

　　而车型品牌不同，保值率也有明显不同。

　　在上述的上海浦东二手车市场，多家二手车商告诉第壹财经记者，蔚来汽车租电版本的二手车保值率尤为低。该市场有多款2020款今后的蔚来ES6租电版本二手车在售，原车价超40万元人民币，但如今二手车报价都仅在10万元出头。

　　葛明手握该二手车交易市场最多的蔚来二手车，他对记者表示，蔚来二手车折价高的主要因素是其市场需求低，“在上海需求还行，在别的地方没人要”。“一方面，二手车市场消费能力原本就有限；另一方面，蔚来租电方案的设计有点‘坑’，好比车主租标准电池包，放在那不开每月也要交728元，而且不管前一任车主交了多少年的租电费用，只要转手，二手车的租电周期又开始重新计算，说白了消费者买二手车，租电也需要交满7年。”葛明说。

　　不过，葛明也称，蔚来车辆有缺点，但也有其竞争力，好比换电比充电的体验更好，消费者也不用考虑购买二手车后的电池衰减问题，如果电池旧了可以直接去换电。“新车降价我们跟着亏，也有赚的时候，总的来说还是挣钱的。”

　　在 新能源 二手车市场中， 特斯拉 是个较为特殊的存在。肖文主要经营 特斯拉 二手车业务，他选择 特斯拉 的最大起因是其二手车保值率较高且价格较稳定。

　　肖文称， 特斯拉 二手车市场需求多，因为上海地区 特斯拉 多，很多外地二手车商还会跑上海来收车，所以造成车商之间出现“抢”车的情景，收车价格也随之被抬高，二手车售价也基本能稳住。另一方面，二手车需求多的环境下，车辆流转也比较快，不至于“砸”手里很久，“一辆车只赚个三五千块钱，也认了，其它品牌车辆流转慢一点可能赚得更多。”

　　二手车售价稳定对于二手车商来说极其重要，因为 新能源 二手车市场变化和波动特别大。肖文对记者表示，小米SU7刚上市的时候，引来了很多黄牛，消费者得加钱买，可是仅一年半时间过去，整个市场突变，“小米SU7现在一年多掉价7万~8万元很正常，不然就没人买。”

　　肖文此前高价收了两辆小米SU7，以为可以挣钱，但最后这两辆车都是亏钱出手。

　　小米SU7的二手车流通显现明显的周期性，二手车专家张帆对记者分析称，去年3~4月，该车型产能尚未完全释放，市场处于僧多粥少的状态，许多车商借此盈利——部分车商通过抢购订单后转售赚取中介费，部分车商则购入车辆用于租赁（如影视拍摄、展示用途），单日租金可达2000~3000元人民币，部分高端租赁场景租金甚至超过1万元。

　　“但随着后续产能释放，市场供需关系逆转，僧多粥少转为供大于求，后期入手小米SU7及ultra的车商普遍面临亏损，二手车价格大幅跳水，高保值率需要时间进行市场验证。包含现在小米yu7退订事件，更增加小米汽车保值率的不确定性。”张帆说。

　　交易市场“鱼龙混杂”

　　二手车不同于新车，是一个非标品，车况更加复杂，所以“一车一况一价”成了二手车市场交易的基本法则。第壹财经记者观察发现， 新能源 二手车市场鱼龙混杂，没有形成固定的标准和流程。与传统燃油车相比，消费者原本对 新能源 汽车了解其实其实不深入，这在二手车市场更是显得淋漓尽致。

　　很多二手车商采取的是比较粗放的交易模式，仅标明车辆上牌时间、原价、表显里程、使用性质、电池种类/品牌、续航等基本信息，对于电池衰减/健康水平这种 新能源 汽车关键指标并没有重视。

　　一家既做 新能源 二手车也做燃油二手车的车商对记者表示：“买 新能源 二手车的人基本上不会研究电池衰减问题，一般也就瞧瞧年份、瞧瞧公里数，要是研究的话，他们直接去买新车了。”

　　一些从业时间较长、专做一个 新能源 品牌的二手车商流程更为规范。好比肖文的店几乎只做 特斯拉 二手车，他对记者表示，“对于比较贵的车，我们一般会做‘查博士’，这也是让消费者买得放心，我们车商也放心一点”。

　　查博士是第叁方二手车检测机构，主要包含历史车况、车辆检测、二手车估价、车辆保修四大业务，帮助车商或消费者在二手车交易中，对车辆状况、车辆价值作出判断。

　　在上海浦东上述二手车交易中心就有查博士的驻点。对于要求检测电池健康水平的消费者，二手车商/消费者均可以付费要求检测。

　　“一般而言， 特斯拉 在10万公里以内的二手车电池健康度都在90%以上， 比亚迪 则是7万~8万公里以内的二手车电池健康度在90%以上。”一家二手车商对记者表示，当然最后的结果仍需要以第叁方检测机构或车企官方查询结果为准。

　　除了二手车“一车一况一价”的原因，二手车商没有售后保障也是二手车交易艰难的主要因素。

　　肖文表示，二手车商只能 保证将真实车况告知消费者，车辆的小问题好比补车漆，可以助推处理，可是大问题二手车商无法提供售后保障，还是依赖于官方质保。

　　目前也有大企业下场布局 新能源 二手车业务，好比 宁德时代 推出了相关二手车政策，针对装备 宁德时代 电池的二手车， 宁德时代 提供购车90天5000公里的回购维修双重保障。另外， 宁德时代 还和查博士合作，构建覆盖动力电池、底盘、三电全面的全维度检测体系，可以检测电池 SOH（健康状态），还新增物理损伤、安全隐患、SOH“异常跳水”等检测项目。

　　二手车商加速洗牌

　　“大体上而言，基本上从2020年疫情开始，这几年行业始终在经历洗牌。前几年受疫情影响，近年则叠加经济波动与汽车市场结构变化——大量 新能源 新势力入局后，新车价格波动与市场行情调整，直接造成二手车整体业务表现欠安。”张帆对记者表示。

　　张帆从事二手车十余年，经历过二手车价值链多类模式的落地。他对记者表示，接触的多数中小车商经营亏损，一些车商已经转行，行业仍处于洗牌之中。

　　中国汽车流通协会发布的报告显示，2025年年度二手车经销商百强榜中，近90%的车商单车毛利率在6%以下，其中，毛利率在4%~6%的二手车商达49家，毛利率在4%以下的二手车商已经提高至35家（去年29家）。

　　张帆认为，当前二手车市场销售较为低迷主要是3个方面的原因。

　　一是，新车市场对二手车发生一定的分流效应。新车降价幅度持续扩大且不断加强营销推广，同时此前二手车领域的负面信息（如事故车、调表车问题）强化了消费者对二手车的刻板印象，双重作用下，一些原本计划购买二手车的消费者转向新车市场。

　　二是，车商的议价空间下降。二手车消费者的信息获取能力明显提升，与以往因价格低廉选择二手车不同，现在消费者会通过网络渠道深入查询车辆详情，充分了解车辆状况后再决策，这使得其议价权大幅提高。加之二手车属于“转手交易”，收车与售车价格的市场透明度极高，车商的 利润空间被进一步挤压。

　　三是，车商成本明显提高。“车商要通过线上渠道（如发布内容、直播推广）获客，且二手车交易属于‘长周期转化’——需先在线上获取客户联系方式，再通过私域运营维护，最终邀约客户到店，期间还存在退单风险。而收车后，还需额外承担维保检测、金融服务对接等成本，再叠加场地租金、人员薪酬等开支，直接压缩了车商原有的 利润空间。”张帆说。

　　“大量车商已退出市场，近两年众多二手车交易市场已出现大面积空置的情景。而现存车商中，绝大多数也处于亏损状态，仅少数能实现盈利。”张帆对记者表示，以往二手车行业属于同质化竞争，核心比拼“收车与售车能力”，多数车商均能涉足全品类车型。如今市场环境变化加快，车商普遍转向专业化路线。

　　张帆表示，专注1~2个品牌，可深入吃透品牌的流通路径、价格波动规律及新车对二手车的影响，从而明显降低经营风险。目前能够实现盈利的车商主要分为两类：一类是走专业化路线，进行精细化、品牌化运营的车商；另一类是做批发业务、依托固定资源渠道的车商，他们通过车辆转手赚取1%~2%的毛利，且无须占用大量金额，能够维持周转。