【天马科技】智慧养殖+食品放量双轮驱动 - 天马科技烤鳗销量增72%

　　在全球渔牧行业转型升级的浪潮中，聚焦鳗鲡全产业链的 天马科技 （603668.SH）在上半年交出亮眼成绩单，多项经营指标创下历史同期新高。

　　8月26日晚间，公司披露的2025年半年报显示，上半年， 天马科技 实现归母净收入6021.70万元人民币，同比增加7.40%。报告期内，公司日本鳗与美洲鳗投苗量与存池量均位居全国第壹，公司智慧养殖业务出鱼量、烤鳗销量亦双双刷新历史同期峰值，为公司高质量发展注入强劲动能。

　　其实，智慧养殖与健康食品构建的全产业链协同一直是 天马科技 的核心竞争优势。报告期内，公司“养殖+食品”业务营业收入占比提升至27.58%，较上年同期上升7.64个百分点。

　　在养殖业务方面，上半年 天马科技 实现收入约4.19亿元人民币，同比增长14.02%。八大渔业产业集群及福建、广东两大万亩产业基地产能加速释放，报告期内鳗鱼出池量达9502.51吨，刷新历史同期峰值，且养殖端毛利率持续保持高位。

　　值得强调的是，公司缔造“立足国内、辐射日韩、面向全球”的活鳗营销网络体系，通过鄂州花湖机场顺畅开通鲜活水产品空运专线，实现活鳗首飞韩国，进一步推动了公司全球化产业销售渠道的完善与优化。

　　在食品端， 天马科技 表现尤为强劲。公司在报告中介绍，受成鳗及烤鳗存量减少、国内外消费需求回升、新兴市场拓展及产品多样化推动，2025年上半年公司健康食品业务实现收入约4.01亿元人民币，同比大幅增长72.40%。其中，烤鳗销量约3661.36吨，同比增长71.98%，产销量均创历史同期新高。

　　目前，公司已建成天马食品、海德食品等五大食品基地，构建“鳗鲡堂”“鳗小堂”等知名品牌矩阵，产品覆盖活鳗、烤鳗、鳗鱼肠、鳗鱼饭团等多元品类，远销全球70多个国家和地区，并在日本东京设有子公司并推出“犒赏鳗鱼”新品牌，进一步贴近国际主流消费市场。

　　报告期内， 天马科技 饲料业务整体保持稳健经营态势，公司通过优化业务结构、强化营销体系与成本管控、加速产业链布局及产品升级等系列措施，持续提升公司治理水平与经营效率，夯实核心竞争力。随着下游需求逐步恢复、公司降本增效和规模效应将凸显，后续盈利能力也有望随之改善。

　　作为中国鳗鱼全产业链的领军企业， 天马科技 在种苗策略上展现出敏锐的市场洞察力。报告期内，公司紧抓日本鳗苗丰产机遇，调整投苗策略，以日本鳗苗为主、美洲鳗苗为辅，其日本鳗与美洲鳗投苗量与存池量均位居全国第壹，为后续产量提升奠基基础。

　　同时，在公司国内国外“双轨制”的经营策略下， 天马科技 不仅在国内缔造“中国鳗谷”现代产业园，还积极拓展海外市场。日簿子公司“ 天马科技 股份有限公司”已于报告期内设立，并推出自主品牌“犒赏鳗鱼”。公司计划与日本食品批发巨头旭食品股份有限公司达成战略合作，进一步打通东亚高端市场。

　　公司方面表示，在技术革新与市场需求的双重驱动下，水产品消费逐渐从“温饱型”向“品质型”转变。公司聚焦主业，稳步推进鳗鲡全产业链建设，养殖、食品两大业务正成为 天马科技 营业收入与利润增长的重要引擎，公司也将继续向着“缔造世界级全产业链食品供应链平台”的目标迈进。