【高新发展】高新发展上半年营收下滑超17% - 归母净利润同比增长超14%

　　8月21日晚间， 高新发展 （000628.SZ，股票价格55.75元，市值196.4亿元）发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入24.93亿元人民币，同比下滑17.46%；归属于上市公司股东的净收入约6692.3万元人民币，同比增长14.06%；扣非归母净收入约4970.14万元人民币，同比增长28.26%。

　　另外， 高新发展 上半年经营活动引发的钱财流量净额约-5.07亿元人民币，较上年同期的约-12.63亿元大幅改善，主要系建筑施工业务工程建设款回款增加所致。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

　　两子公司合计亏损额超过公司当期全部净收入

　　 高新发展 在半年报中称，报告期内公司营业收入同比下滑，主要因素是报告期内一方面建筑施工业务受行业整体环境影响，新签合同金额同比减少；另一方面功率半导体业务受行业竞争加剧、整体“去库存”和部分新客户产品验证周期较长，尚未形成批量规模收入的影响。

　　对于营业收入下滑但归母净收入增长，公司称：“主要系报告期公司加强精细化管理，优化供应链体系建设，持续降本增效，同时处置部分非主业股权资产增加当期收益。”

　　分业务来看， 高新发展 主营的建筑施工业务报告期内营业收入约23.87亿元人民币，同比下滑16.41%，但毛利率较上年同期增长1.04个百分点至10.4%；报告期内功率半导体业务营业收入约2840万元人民币，同比大幅下滑40.79%，毛利率同比下滑9.64个百分点至-55.28%，主要系受整体“去库存”和部分新客户产品验证周期较长尚未形成批量规模收入影响。另外，子公司芯未半导体产能利用率偏低，厂房及产线折旧等固定成本对当期损益影响仍较大。

　　分季度来看， 高新发展 上半年业绩下滑主要发生在第壹季度。一季度，公司营业收入同比下滑37.57%至7.22亿元人民币，归母净收入同比大幅下滑91.92%至0.03亿元；二季度， 高新发展 营业收入同比下滑4.98%至17.71亿元人民币，归母净收入同比大幅增长165.26%至0.64亿元人民币。

　　子公司方面，报告期内， 高新发展 五家子公司中有两家盈利、三家出现亏损。

　　具体来看，倍特建安报告期内实现净收入约1.33亿元、倍特投资实现净收入约818.11万元、倍特数能实现净收入约-702.15万元、芯未半导体实现净收入约-3665.21万元、森未科技实现净收入约-3054.58万元。

　　说白了，森未科技和芯未半导体两家子公司报告期内合计亏损超过6700万元人民币，这个亏损额甚至超过 高新发展 上半年全部归母净收入（6692.3万元）。

　　四名大股东增持，冷成用为唯一新进大股东

　　不过，从部分子公司的业绩不难看出， 高新发展 报告期内仍不乏亮点。例如，子公司倍特数能为公司从事能源系统、能源设备、能源工程等业务的主要载体，报告期内， 高新发展 数字能源业务实现营业收入990.37万元人民币，与上年同期相比增长548%。

　　另外， 高新发展 持续优化项目过程管控，提升产品良率，芯未半导体封装良率持续稳定在95%以上。报告期内，森未科技和芯未半导体两家子公司均已获得IATF16949汽车行业质量体系认证证书。

　　十大股东方面，报告期内，包含第壹大股东成都高新投资集团有限公司在内的四名股东发生增持，陆股通为前十大股东中唯一减持的股东，冷成用为唯一新进的前十大股东。

　　具体来看，成都高新投资集团有限公司、陈实、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金和华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金四名股东二季度合计增持 高新发展 1488万股。陆股通减持约3.56万股。截至报告期末，新进的大股东冷成用持股99万股，为第七大股东。