【西部牧业】扩张遇挫？西部牧业上半年同比营收下滑亏损增加，疆外经销商大幅收缩

　　目前， 西部牧业 （300106）公布上半年业绩，期内公司同比营业收入下滑亏损增加。

　　财务数据显示，2025年上半年 西部牧业 实现营业总收入3.96亿元人民币，同比下降12.45%；归母净收入亏损4360.03万元人民币，上年同期亏损3447.3万元；扣非净收入亏损5538.14万元人民币，上年同期亏损3662.11万元。

　　 西部牧业 称，我国乳制品行业利润总额整体显现平稳发展态势，乳制品市场逐步进入成熟期，行业整体驱动逐步由量增向提质模式转变，消费增长趋于平缓。《中国奶业质量报告（2024）》显示：2023年，中国规模以上乳制品制造企业主要业务收入4,620.9亿元人民币，同比增加2.57%；总利润394.4亿元人民币，同比增加12.21%。

　　资料显示， 西部牧业 主要业务是以乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售为主，并通过参股部分牧场保存养殖板块布局。期内公司乳制品营业收入3.83亿元人民币，占营业收入的96.71%；其它营业收入1,302.09万元人民币，占营业收入的3.29%。

　　据财报数据，上半年上述两项业务毛利率均下滑，其中乳制品毛利率减少1.85%，其它业务毛利率减少27.40%。

　　根据往期财报， 西部牧业 近年来加大拓展疆外市场，从去年营业收入占比分地区数据来看，公司疆外营业收入占比从同期的54%提高至61%。

　　半年报显示，公司乳制品销售模式以经销模式为主，上半年96.67%营业收入来自该模式。

　　不过据今年半年报，期内 西部牧业 经销商数量，尤其是疆外经销商数量出现较大变动。期内公司疆内区域经销商净增长1家，疆外区域则净减少126家，期初有394家，变动率为-31.98%。

　　另据 西部牧业 此前披露的一系列销售数据，公司自发生鲜乳生产量已连续环比下滑，今年2月至6月，该数据分别为3245.66吨、3059.86吨、3024.95吨、2759.03吨、2584.66吨。

　　其实，近年来乳品需求放缓是乳企共同面临的现状。

　　根据国家统计局数据，2024年全国牛奶产量4,079万吨，同比下降2.8%。2024年全国乳制品产量2,961.8万吨，同比下降1.9%，而2022年和2023年这一数据还分别保持着2%和3.1%的增长。

　　另外，长期以来国内乳企的产品结构以各类液态奶为主。乳制品工业协会数据显示，2024年国内液态奶产量为2745万吨，同比减少2.8%，打破了此前五年保持的2%以上年增长势头。

　　来源：读创财经