【可行性】V观财报 - SpaceX-泼冷水-，商业化可行性存疑！太空光伏概念股普跌

　　中新经纬4月22日电 22日，太空光伏概念股集体走低。

　　具体来看，Wind太空光伏概念指数今日盘中跌近2%，截至收盘跌0.68%。个股方面， 捷佳伟创 跌超13%， 拓日新能 跌超3%，ST京机、 钧达股份 、 中国卫星 跌超2%。今年以来，太空光伏概念持续上扬，Wind太空光伏概念指数年内已累计上涨超22%。

　　来源：Wind

　　22日盘后， 拓日新能 披露了2025年年度报告。报告期内， 拓日新能 实现营业收入10.27亿元人民币，同比下降22.28%；归属于上市公司股东的净收入-1.99亿元人民币，上年同期为盈利1078.8万元人民币，同比转亏。

　　对于业绩下降， 拓日新能 提及三方面：一是因受光伏行业产能阶段性供需失衡及主产业链环节价格持续低位徘徊影响，公司光伏玻璃、光伏组件业务收入与毛利率较上年同期均出现不同水平的下降；二是叠加光伏发电业务市场化交易政策和限电因素的影响，电费收入和毛利率均较上年同期出现不同水平的下降；三是报告期内公司EPC工程收入较上年同期减少，同时，EPC工程项目相关的组件收入亦有所减少，对公司营业收入及主要业务利润造成影响。

　　中新经纬注意到，路透社21日的报道显示，SpaceX在一份公司文件中警告其投资者，该公司建造太空 人工智能 数据中心 和在月球和火星上建立人类定居点的宏伟计划，依赖于未经证实的技术，可能无法实现商业可行性。有分析称，SpaceX的危险提示，可能会降低市场对太空光伏概念股的炒作热度。

　　记者了解到，SpaceX在一份S-1文件中表示：“我们在轨道 人工智能 计算、在轨工业化、月球及星际工业化领域的相关项目，目前均处于早期阶段，涉及极高的技术复杂度与尚未验证的技术，且未必能实现商业可行性。”

　　文件还指出，未来任何在轨AI 数据中心 都将在“严酷且不可预测的太空环境”中运行，会面临一系列独有的太空相关风险，这些风险可能造成设备出现故障甚至完全失效。

　　何为太空光伏？ 华西证券 研报中介绍，太空光伏能源指的是在太空轨道、月球等地外环境中利用 太阳能 光伏技术获取和供给能源，通过无线方式将电力直接传输至地面，或为卫星、空间站、太空 数据中心 等设施供电。它已成为商业航天和高端应用(如太空算力、 数据中心 、未来月球基地等)的战略性前沿解决方案。

　　据公开报道显示，作为卫星的“加油站”，太空光伏主要有砷化镓电池、异质结(HJT)电池、 钙钛矿电池 三条技术路径。砷化镓电池是主流但成本高；HJT和 钙钛矿电池 因技术不成熟尚未真正应用。

　　上海有色网光伏顶级分析师郑天鸿对媒体表示，“技术突破降低了商业化可行性门槛，这是最核心的原因”，过去太空光伏依赖贵重的砷化镓电池，单瓦成本极高，而P型异质结电池技术的应用让太空光伏理论成本明显下降，大幅下降了卫星部署的成本，让太空光伏从“科幻概念”向“现实落地”迈进了一步。

　　值得强调的是，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳此前对媒体表示，目前太空光伏技术仍处于探索和验证的早期阶段，确定明确的技术方向为时尚早。刘译阳提到，资本市场热捧的HJT等技术，更多是基于个别金融机构自行提出的“降本逻辑”，实际产品目前仍处于实验室或验证早期，距离大规模商业化尚有距离。

　　上海交通大学 太阳能 研究所所长沈文忠也持审慎态度。他认为，当前太空光伏概念更多是资金热点轮动，高效硅基太空光伏仍属前沿技术，未来3年至5年或处于概念孵化期，要培育成新增长极可能需要8年至十年。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有潜在风险，入市需谨慎。)