【德马科技】年报透视-德马科技扣非净利下滑，四季度出现亏损，负债率持续抬升，公司违规使用募集资金收警示函

　　 德马科技 （688360）近日公布2025 年年报，公司全年实现营业收入16.85 亿元人民币，同比增长15.63%；归母净收入9516.21 万元人民币，同比微增2.86%；但扣非净收入 7950.01 万元人民币，同比下降 4.41%，主业盈利能力出现下滑。

　　报告期内，公司归母净收入微增主要依赖非我们时常性损益支撑，合计达1566.20 万元人民币，其中政府补助607.05 万元、应收款项减值准备转回835.50 万元人民币，两项占比超92%，扣除后主业盈利明显承压。

　　分季度看，第四季度成为 德马科技 全年业绩 “拖累项”：单季营业收入4.69 亿元人民币，归母净收入 -1463.81 万元 ，扣非净收入 -2287.57 万元 ，三项指标均为全年唯一负值，主业盈利季节性波动明显。

　　年报显示， 德马科技 资产负债率攀升：年末总资产33.34 亿元人民币，总负债升至18.81 亿元人民币，资产负债率56.37%，同比提升5.3 个百分点，偿债压力加大。值得注意的是， 德马科技 资产负债率持续增长，近三期年报，资产负债率分别为47.43%，51.07%，56.37%

　　年报还披露了公司曾违规使用募投资金974.51 万元人民币，去年12月31日收到浙江证监局警示函，募投项目延期至 2026 年 12 月，内控合规存在漏洞。警示函内容显示，公司于2020年7月30日2020年8月5日，使用募投资金支付与募投项目计划支出无关的土地费580万元；2020年8月31日至2023年9月27日，公司使用募投资金支付非募投项目 “景观餐厅” 费用394.51万元。

　　浙江证监局决定对 德马科技 及老总兼总经理卓序、当时担任财务责任人陈学强、当时担任董事会秘书郭爱华、现任财务总监兼董事会秘书黄海分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　 德马科技 年报同时披露了管理层薪酬情况：老总、总经理卓序税前年薪131.38 万元；董事、财务总监兼董事会秘书黄海年薪125.13 万元；副总经理张军年薪152.81 万元。