【家电行业】2025年家电行业年报揭晓 - 业绩分化显著 创新与转型成关键

　　最近，随着A股上市公司2025年年度报告披露收官，家电行业的业绩再次成为市场关注的焦点。

　　受国家补助政策效应逐步退坡，叠加2024年业绩高基数效应的双重影响，2025年家电行业龙头企业普遍面临业绩增长压力，业绩增速放缓已成为行业发展的明显特征。

　　龙头企业业绩保持稳健

　　根据年报数据，家电行业2025年整体营业收入增长放缓，净收入分化现象明显。在营业总收入方面， 美的集团 以4585.02亿元的营业收入规模位居行业首位，同比增长12.08%；紧随其后的是 海尔智家 和 格力电器 ，分别实现营业收入3023.47亿元和1711.18亿元人民币，但 格力电器 的营业收入同比降低了9.96%。

　　在净收入方面， 美的集团 同样以439.45亿元的净收入领跑行业，同比增长14.03%。然而 格力电器 、 海尔智家 、 海信家电 等业绩增速明显放缓。 格力电器 净收入同比下降9.89%至290.03亿元； 海尔智家 2025年的净收入为195.53亿元人民币，同比增长4.39%； 海信家电 2025年净收入同比下降4.82%至31.87亿元人民币。

　　2025年，在全球经济复苏乏力、地缘政治冲突不断和贸易保护主义抬头的复杂环境下，海关总署数据显示，2025年中国家用电器出口规模达962.33亿美元，同比下降3.9%；而在以旧换新政策的助力下，国内家电市场则显现前高后低的 势头，奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年国内家电（不含3C）零售市场规模达到8931亿元人民币，同比下滑4.3%。

　　面对家电行业增速下滑压力，行业龙头 美的集团 表示，尽管得益于“以旧换新”补助政策持续拉动，国内家电市场消费需求有所恢复，但围绕“用户流量”与“产品价格”的行业竞争仍在加剧，海外市场则由于贸易保护主义、汇率波动和地缘政治冲突持续的影响，海外经营形势持续面临挑战，公司坚定贯彻“以简化促增长，以自我推翻直面挑战”的年度经营思路，持续聚焦核心业务和产品，尤其是海外业务发展成效明显，集团整体规模得到进一步增长，核心盈利指标进一步改善，展现了美的经营韧性与高质量增长的长期态势。

　　创新引领行业发展

　　随着技术的不断进步和消费者需求的不断升级，家电产品将朝着智能化、绿色化、个性化等方向发展。

　　 美的集团 在2025年年报中称，未来家电行业发展显现新趋势：一是增长端从流量驱动规模增长转向心智驱动价值增长，从需求满足到意义创造，从实物消费到服务消费；二是渠道端转向三场一体、无界零售，货架电商核心在货的升级、即时零售核心在人的捕捉、传统实体店核心在场的运营；三是在AI时代，未来产业升级核心动力在智能生态，家电走向有温度的管家；四是随着老龄化水平继续加深，适老化的产品开发设计也将愈发重要。

　　数据显示，2023年至2025年， 美的集团 研发投入合计超过480亿元人民币，其中2025年研发投入为178亿元人民币，同比增幅9.6%。截至2025年底，公司在全球拥有研发人员超过2.3万名，占非生产人员比例超过50%。

　　 美的集团 表示，在未来三年公司还将投入超过600亿元人民币，重点围绕 新能源 、具身智能、医疗健康、 人工智能 等前沿领域开展研究，通过科技领先以获得未来产业发展的战略主动。

　　奥维云网发布的《2026中国家电零售与创新白皮书》（简称《白皮书》）显示，随着补助政策进入常态化、精准化阶段，政策边际效应渐显，其对市场的直接拉动效应将趋于平稳。这意味着，未来行业的增长对企业在“无补助”环境下的产品创新速度和场景穿透力提出更高要求。

　　《白皮书》认为，家电行业正在从一个传统制造产业，蜕变为数据驱动、体验优先、生态协同的智慧型产业。只有真正理解用户、深耕场景、创造价值的企业，才能在分化中重生，在重构中崛起，成为用户美好生活的共建者。